最近，有兩件大事，可能直接關乎每個人未來的錢袋子和生活方式。

一件是關于穩(wěn)定幣。

——5月21日，香港立法正式通過

——6月17日，美國參議院通過

這件事的影響有多大？

資本市場不會說謊。

美國穩(wěn)定幣第二大發(fā)行公司——Circle，6月5日上市，短短11個工作日，股價已經(jīng)漲了675%。

港股的眾安在線、A股的四方精創(chuàng)等穩(wěn)定幣概念股，股價也已經(jīng)較底部翻倍。

京東、螞蟻這些大廠都在申請穩(wěn)定幣牌照...

山雨欲來風滿樓的既視感。

另一件事，是關于數(shù)字人民幣。

——6月18日，陸家嘴論壇上，央行行長潘功勝提出要在上海建立

此舉，其實是在為數(shù)字人民幣出海搞“新基建”。

說到這里，很多人可能頭都大了。

數(shù)字人民幣是什么？它和穩(wěn)定幣又有什么區(qū)別？未來全球的支付體系會朝著哪個方向演變？

今天，一篇文章，帶你搞清楚里面的彎彎道道。（吐血整理，值得收藏）

首先，不管是穩(wěn)定幣和數(shù)字人民幣，都歸屬一個頂層概念——數(shù)字貨幣。

區(qū)別在于，數(shù)字人民幣是央行發(fā)行的法定貨幣，本質(zhì)上和我們手里的現(xiàn)金沒區(qū)別，具有法償性，嚴格受央行監(jiān)管。

而穩(wěn)定幣屬于加密貨幣， 由私營部門發(fā)行， 是基于區(qū)塊鏈技術、去中心化的，匿名性更強 ，容 易被用于洗錢和非法交易。

為什么數(shù)字貨幣會有市場？

簡單來說，因為傳統(tǒng)的跨境支付太拉垮了。

投資美股的朋友們應該都有體會，跨境轉(zhuǎn)賬這件事，非常惱火。

轉(zhuǎn)一次賬，這筆錢可能會經(jīng)過好幾個中間行，手續(xù)費高得離譜。

而且，各種合規(guī)要求、第三方驗證，不但侵犯隱私 ，也讓轉(zhuǎn)賬時間被拉長，動輒兩三天以上。

手續(xù)費貴、時間久，這還只是其一。

第二個原因出在全球最大的支付貨幣——美元上。

美國國債已達36萬億，還動不動仗著美元地位搞制裁，凍結別國資產(chǎn)，全球?qū)γ涝庞玫馁|(zhì)疑不斷加深。

美元占全球貿(mào)易支付的50%以上，如果哪天美元變成廢紙，真不是開玩笑的。

如果美元都成廢紙了，其他紙幣大家更不敢用，全球貿(mào)易該用什么結算？

數(shù)字貨幣，就是在這樣的背景之下產(chǎn)生的。

早在20世紀90年代，人們就試圖用電子化手段替代傳統(tǒng)貨幣，但受限于技術，沒有形成一個成熟的體系。

2008年，一個化名“中本聰”的日裔美國人出現(xiàn)了，首次提出去中心化數(shù)字貨幣的概念。

2009年，首個基于區(qū)塊鏈技術的加密貨幣——比特幣正式上線，標志著數(shù)字貨幣時代的開端。

2010年，比特幣首次進行實際交易，一位程序員花1萬個比特幣買下兩個披薩。

問題來了，為什么后來比特幣沒有在支付領域大行其道呢？

很簡單，因為它的價格波動太大了。

比特幣因為它的稀缺性（總共2100萬枚，挖一枚少一枚）、出道早（江湖地位），價格被不斷炒高。

如今一枚比特幣價格超過10萬美元， 10年翻了400倍不止， 當年那哥們?nèi)绻麤]有拿比特幣換披薩，手里的1萬個比特幣的價值已經(jīng)達到10億美元。

有暴漲就有暴跌，今年1季度，比特幣的價格也曾從10萬/枚跌至7萬多/枚，很多少炒幣爆倉，財富灰飛煙滅。

這么大的波動性，買家舍得拿來用于支付嗎？

就算敢，收款方也未必敢收，它也怕比特幣價格暴跌。

穩(wěn)定幣，就是在這樣的一個背景下產(chǎn)生的。

它同樣是基于加密貨幣的技術，但區(qū)別在于，背后有法定貨幣作為錨定，價格更加穩(wěn)定。

比如，發(fā)行穩(wěn)定幣的公司必須承諾，每發(fā)行一個穩(wěn)定幣，背后都有一美元抵押在那作為擔保。

這樣一來，每一個美元穩(wěn)定幣的價格，基本就是1美元。

幣值穩(wěn)定，就讓穩(wěn)定幣具備了用于跨境支付的潛力，成了加密生態(tài)和傳統(tǒng)金融的橋梁。

美國之所以積極給穩(wěn)定幣立法，有兩個原因。

第一，加強對穩(wěn)定幣發(fā)行公司的監(jiān)管，嚴防發(fā)行公司跑路。

第二，在邊際上提高美債的流動性，緩解財政壓力。

目前，全球95%以上的穩(wěn)定幣是錨定美元的。

美國的穩(wěn)定幣法案要求，所有的穩(wěn)定幣必須由等額美元資產(chǎn)背書，并納入美聯(lián)儲監(jiān)管體系。

等于說，每發(fā)行1美元的穩(wěn)定幣，必須準備1美元的現(xiàn)金、短期美債或者央行存款，隨時準備跟穩(wěn)定幣持有者實現(xiàn)兌換。

對于發(fā)行公司來說，持有美元現(xiàn)金是沒有收益的，但美債就不一樣了。

2022年美聯(lián)儲加息之后，美債收益率現(xiàn)在有4%以上的收益，等于發(fā)行公司可以拿著客戶0成本的充值美金去做美債理財，簡直不要太香。

比如，美國穩(wěn)定幣第一發(fā)行公司——泰達?？偣舶l(fā)行了1500億的usdt穩(wěn)定幣，對應就是1500億美元的現(xiàn)金。

這筆錢用來買美國國債，每年利息就躺賺70多個小目標。

現(xiàn)在，美國給穩(wěn)定幣立法，強制穩(wěn)定幣等額綁定美元、美債等美元資產(chǎn)，等于默許和加強了這種操作。

以后，穩(wěn)定幣的每一次流通，都需要美元或美債的間接支持，都可能是對美元的間接背書，穩(wěn)定幣也就成了美債需求的新的蓄水池。

當然，這條路沒那么快，現(xiàn)在穩(wěn)定幣的市場規(guī)模只有2000億左右，和36萬億美債相比杯水車薪，但只要這個口子打開了，水漫漫流進來，對美國財政而言，總歸是一個喘息的機會。

另一個問題，面對數(shù)字貨幣的浪潮，中國是如何應對的？

首先，早年加密貨幣盛行之時，國內(nèi)出了不少山寨幣爆雷的事情，加上這種 去中心化的數(shù)字貨幣不受監(jiān)管，具有匿名性、加密性，后來也成了洗錢、黃DD之類的天堂。

所以，比特幣這種加密貨幣在國內(nèi)是被明令禁止的，你無法通過正規(guī)合法渠道用人民幣在相關交易所充值加密貨幣。

不過我們并沒有一巴掌拍死，而是玩了一手“雙軌制”。

一邊搞數(shù)字人民幣這種具有中心化特征的、官方發(fā)行的法定數(shù)字貨幣；

一邊在香港開放了一塊試驗田——搞人民幣計價的穩(wěn)定幣。

數(shù)字人民幣它在支付領域，具備和穩(wěn)定幣這種加密貨幣同樣的優(yōu)點，手續(xù)費更低、速度更快。

能不能在全球范圍內(nèi)大范圍推廣？

坦白說，路遠且長。

目前，數(shù)字人民幣在國內(nèi)，也只是在個別城市，以及公務員發(fā)工資之類的系統(tǒng)小范圍試點。

至于國外，短期內(nèi)可能會從“一帶一路”國家入手，長期 能不能在全球大范圍推廣，取決于人們對這種“中心化”數(shù)字貨幣的接受程度，本質(zhì)上是基于對中國央行和貨幣體系的信任。

至于香港開放人民幣穩(wěn)定幣試驗，是另一招妙棋——在離岸市場用區(qū)塊鏈技術為人民幣出海“修橋”。

未來，全球的貨幣支付體系的終局，大概率是“三分天下”。

美元霸權弱化但根基還在，數(shù)字人民幣彎道超車，穩(wěn)定幣成為民間支付的潤滑劑。

美元雖然會被削弱，但靠著現(xiàn)有全球貿(mào)易慣性、石油美元結算體系，以及美國通過《天才法案》把私人發(fā)行的美元穩(wěn)定幣（比如USDC）納入監(jiān)管框架，相當于給美元造了個“數(shù)字分身”。

這些合規(guī)穩(wěn)定幣會成為跨境支付的“民間高速公路”，尤其在加密資產(chǎn)交易、小企業(yè)貿(mào)易中占主導，相當于美元霸權的“毛細血管”。

歐元可能會困在“區(qū)域化”里，靠著歐盟統(tǒng)一的SEPA支付系統(tǒng)守住歐洲基本盤，但難逃被美元和人民幣擠壓的命運。

歐元穩(wěn)定幣可能曇花一現(xiàn)，畢竟歐盟內(nèi)部協(xié)調(diào)成本太高，跨境支付創(chuàng)新總比中美慢半拍。

人民幣是最大的變量。

數(shù)字人民幣通過“多邊央行數(shù)字貨幣橋”這類項目（比如連接香港、泰國、阿聯(lián)酋），直接繞過SWIFT搞秒級跨境結算，專攻“一帶一路”大宗貿(mào)易和政府間合作。

而香港會成為人民幣穩(wěn)定幣的試驗田，離岸人民幣通過合規(guī)穩(wěn)定幣滲透到東南亞小商戶，相當于給數(shù)字人民幣打輔助——國家隊主攻“大動脈”，民間穩(wěn)定幣疏通“小血管”。

至于比特幣這類無主權加密貨幣，只能當“數(shù)字黃金”在小圈子里炒，成不了支付主流。

終局很可能是：國家間大額貿(mào)易用數(shù)字人民幣、歐元、美元本幣結算；中小企業(yè)跨境用合規(guī)穩(wěn)定幣；老百姓旅游匯款靠支付寶、微信接入了各國本地錢包的“縫合怪”系統(tǒng)。

無論如何，傳統(tǒng)的銀行一家獨大的支付體系，會慢慢退出歷史舞臺。

新技術撕開舊秩序后，誰能讓跨境支付又快又便宜，誰就能搶到鑄幣稅的新蛋糕。