沒有哪家公司比智譜更青睞清華學生。

智譜AI院的算法部門，從實習生到正式員工，幾乎清一色都是清華人。網(wǎng)上隨處可見勸阻年輕學子投遞實習的帖子：“非清華系，就別去這家公司實習了?！?/p>

甚至有戲言稱，清華學生只要沒課，基本都會來這里上班。

國內(nèi)人工智能創(chuàng)業(yè)的浪潮中，智譜無疑是一個復雜的存在。它脫胎于清華大學知識工程實驗室，無形中承接了頂尖技術(shù)的落地任務，也享有國資逆周期調(diào)節(jié)的資源回饋。

AI六小龍神話破滅后，智譜正是依靠各地國資的支撐逆流而上。今年智譜完成了30 億的融資，估值翻升到400億，也收獲了單筆最高達6400萬的政務項目訂單。

“智譜贏麻了”的帖子，聽起來有些熟悉，又有些刺耳。作為一家曾披著理想主義光環(huán)、全面對標OpenAI的市場化主體，人們對它仍抱有很高期待。

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從清華園計算機系，一路往南步行十多分鐘，就可到達搜狐大廈。這里聚集了多家清華人創(chuàng)辦的AI 公司，7-11樓是智譜AI，大樓的三層曾是美團聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文的光年之外。路的另一側(cè)還有深言科技和被智譜收購的聆心智能。

智譜AI院技術(shù)研發(fā)團隊位于11樓。他們大多是清華大學知識工程實驗室（KEG）的師生，預訓練大模型和智能體的組長，都師從唐杰。唐杰是智譜的創(chuàng)始人，也是清華大學KEG的主任。

某種程度上，清華大學KEG撐起了智譜大模型的半邊天。

在智譜工作兩年的王華然告訴《白鯨實驗室》，在技術(shù)崗位上，智譜很少選擇非清華背景的人擔任要職。負責大模型研發(fā)和應用的AI院約有三四百人，其中近一半是清華畢業(yè)生。“至少小組組長和核心成員，基本都是清華人。”他補充道。

智譜AI院另一位前員工也有相似的表達，核心人事任命大都是唐杰的學生。智譜也將資源和福利大都傾斜給研發(fā)團隊。他曾深夜加班時偶然發(fā)現(xiàn)，研發(fā)團隊的辦公室堆滿了各種高端零食，巴黎水、海底撈的自熱火鍋，比他們非清華系待遇好太多了。

校友圈成員們有相似的學術(shù)背景，都曾受清華大禮堂前日晷上“行勝于言”校訓的熏陶，懷揣著強烈的理想主義情懷。這種共同的文化根基，使他們在決策與認知上能快速達成一致。

但也很容易在復雜多變的市場格局中，因為過于路徑依賴，而缺乏市場敏捷性判斷。今年DeepSeek橫空出世，改寫國際AI格局，也重洗國內(nèi)大模型牌局，在技術(shù)路線不明朗的早期階段，機會瞬息萬變，非常殘酷。

智譜推出的智能體談不上成功。

今年3月初，Manus 出圈后，掀起國內(nèi)Agent熱潮。二十余天后，智譜也加急上線了AutoGlm沉思版，主打功能與Manus相似，能問答也能跨平臺執(zhí)行任務。用戶體驗不佳，被網(wǎng)友直呼“名不副實、只說不做”。

智譜AutoGlm只說不做，一度成了小紅書上的熱門話題。

實際上，智譜早就看準了Agent方向。去年10月，智譜陸續(xù)推出能模擬人類操作手機、計算機等電子設備的智能體AutoGlm，一句話讓AI幫忙發(fā)微信紅包，或下單采購外賣。

當時市場情緒對Agent熱度并不高，智譜的AutoGlm只是業(yè)內(nèi)人玩玩，并未出圈。另一方面，技術(shù)也沒達到令人驚艷的地步，跨平臺執(zhí)行任務的說法，更多是官方演示版本的漂亮說辭。產(chǎn)品也反響平平。

靠邀請碼制玩營銷概念的Manus火出天際后，AutoGlm免費限量版被人嘲諷為技術(shù)能力的不自信，以及對市場營銷認知不夠。

不只智能體，聊天對話的智譜清言，相比DeepSeek、豆包、通義千問、騰訊元寶而言，也顯得很不起眼。根據(jù)Xsignal 提供的數(shù)據(jù)，2025年3月，智譜清言月活用戶近600萬，僅僅是同為AI六小龍KIMI的十分之一，也不及重點發(fā)力B端的通義千問，其月活數(shù)為900萬。

智譜在市場上的掉隊表現(xiàn)，或跟它團隊的人員組織架構(gòu)相關(guān)。

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外界的共識是，智譜人才結(jié)構(gòu)呈U型分布，“兩頭高中間小”——商業(yè)化和算法團隊多，而懂產(chǎn)品和工程的人比較少。

仍以AutoGlm為例，它叫好不叫座的原因是多元的，可能跟基礎(chǔ)模型能力有關(guān)，也有工程能力和市場研判等復雜因素。王華然提到的原因之一是，AI院負責AutoGlm項目的團隊主要由清華師生組成，缺乏產(chǎn)品經(jīng)驗。

“他們精于技術(shù)和算法，但欠缺行業(yè)知識與復合背景?！彼f。

智能體研發(fā)與大模型研究差異顯著。智能體不僅要求理解算法，更需要環(huán)境交互、決策執(zhí)行、系統(tǒng)集成等綜合能力，簡言之，最好是兼具算法和工程領(lǐng)域的復合型人才。

一位大廠智能體研究員也指出，當前“拿著錘子找釘子”的項目不少。許多人不懂業(yè)務，缺乏產(chǎn)品思維，也沒有變現(xiàn)和推廣意識，導致產(chǎn)品難以落地。

今年以來，智譜也有意搭建產(chǎn)品和商業(yè)化人才。2025年1月，前Midjourney亞洲副總裁王玥婷加入智譜，主要負責多模態(tài)產(chǎn)品和市場。此前，智譜還挖來大廠老兵胡云華，擔任智譜C端產(chǎn)品“智譜清言”的負責人。

目前來看，效果尚未顯現(xiàn)。這也有客觀原因，上半年的大模型之戰(zhàn)，各家兵力被DeepSeek打的難免有些狼狽。

DeepSeek憑借令人驚艷的文本能力，在C端不費一兵一卒，獲得上億用戶，C端口碑反哺B端，也引來眾多企業(yè)紛紛部署DeepSeek，以承接新的資本敘事和流量。DeepSeek可謂名利雙收，其他大模型公司若想短期內(nèi)實現(xiàn)這個OKR，即使拉來神仙也無計可施。

在活下去和理想主義面前，各家初創(chuàng)模型廠商紛紛調(diào)整策略，或裁員，或砍掉非核心業(yè)務，或?qū)で蟾凶儸F(xiàn)前景的應用領(lǐng)域。

智譜選擇理想主義。從CEO張鵬今年多次公開談話中，也能看出智譜的重點是依然發(fā)展基座模型，堅持更燒錢的預訓練模型。在他看來，模型的基礎(chǔ)性能決定一切，Manus的工程流只是權(quán)宜之計。

智譜試圖對外塑造一個要攀登高峰的追光少年形象，不過現(xiàn)實很嚴峻。大模型預訓練非常燒錢，OpenAI僅去年就燒掉50億美金。OpenAI的底氣是背后有硅谷風投，最近一筆融資后，估值攀升到3000億美金，堪比字節(jié)跳動，超過阿里巴巴（市值）。

智譜還要面臨國內(nèi)大廠的飽和式競爭。今年以來，字節(jié)、阿里都高調(diào)宣布投入巨資，聚焦AI戰(zhàn)略。阿里宣布未來三年投入3800億，字節(jié)2025年也投入上千億。

相比之下，智譜過往累計融到的160億，對大模型預訓練來說不過是杯水車薪。

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上市在即的智譜，或迎來更多彈藥補給，但智譜依然面臨商業(yè)閉環(huán)的問題。2025年，智譜的商業(yè)化相比以往有所下滑。

在智能超參數(shù)發(fā)布的報告中，2025年上半年，智譜中標21個大模型項目，中標金額為1.6億元，排名第五，而去年同期排名第三。目前，已被火山引擎和阿里云超過。

商業(yè)成績下滑的原因有很多。一位業(yè)內(nèi)人告訴《白鯨實驗室》，智譜與其他模型廠商類似，難以找到可盈利的行業(yè)應用，主要依靠token價格吸引用戶。

王華然感受到的內(nèi)部原因是，智譜資源過于分散，語言模型掉隊，不少客戶切換到使用DeepSeek、通義千問的Qwen。負責大模型服務的bigmodel平臺基建比較弱，很多重要客戶無人跟進，也有不少客戶流失到火山引擎、阿里云。

今年6月前后，負責商業(yè)化的部門多位高管離職。COO張帆被爆已于6月底離職，《白鯨實驗室》了解到，還有兩位已經(jīng)確定離職，分別是智能終端行業(yè)部總經(jīng)理何國帥，智譜Bigmodel和商業(yè)化產(chǎn)品負責人賈世坤。

短短幾個月，三位負責商業(yè)化的高管離職。張帆和智譜公開回應的理由是張帆去做AI Agent方向的創(chuàng)業(yè)，張帆離開后的創(chuàng)業(yè)項目也是智譜MaaS平臺生態(tài)的一份子，新項目已獲得智譜的投資支持。

除了個人原因外，或許也跟智譜自身商業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。

CEO張鵬早在今年多次釋放出信號：智譜的戰(zhàn)略方向要發(fā)生轉(zhuǎn)變，會在更偏向技術(shù)和創(chuàng)新的同時，商業(yè)上也會做出調(diào)整。

目前來看，智譜的選擇是服務政務項目?！堵殘鯞onus》報道，張帆離開后，智譜基本要放棄企業(yè)服務的規(guī)?；?，核心做政府項目。

《白鯨實驗室》了解到，今年4月以來，智譜商業(yè)化部門打散重組，取消了原來按照行業(yè)劃分的組織形態(tài)，按照地方成立團隊。

這也是業(yè)內(nèi)一大趨勢，目前幾家具備模型能力的公司，中標大項目中，政務項目占比很高?！栋做L實驗室》統(tǒng)計今年上半年云廠商在AI 服務上的訂單，其中大訂單多來自政務項目，純企業(yè)的訂單規(guī)模通常都較小。()

而TO G項目又普遍遭遇回款周期問題，進而壓縮盈利能力。

業(yè)界因此有擔憂，智譜在商業(yè)變現(xiàn)難度上，會成為這一輪AI熱潮中的“商湯科技”嗎？

商湯科技曾是AI1.0時代的當紅炸子雞，由香港中文大學湯曉鷗教授牽頭，學術(shù)派氣息濃厚，團隊也多注重學術(shù)能力。商湯科技上市后，一度成為AI四小龍之首，巔峰時市值高達3000多億港元。

但商湯至今未實現(xiàn)盈利，6年累計虧損超500億元。后來還一度被質(zhì)疑重研究，輕落地，現(xiàn)在商湯科技估值跌回7年前。

不過，一代公司有一代公司的時運。頭頂清華光環(huán)的智譜，或許不會重走舊路，當前生成式AI的浪潮也比以往更為猛烈。

出?；蚰艽蜷_智譜新局面。今年4月智譜開啟全新平臺Z.ai，面向全球開放，并已在一帶一路沿途國家簽約多個訂單。這一點還引起OpenAI的警覺，將智譜視作潛在的威脅。

張鵬最喜歡說的一句話，無論融到多少錢，都是AGI道路上的盤纏。對于即將上市的智譜而言，要走得更遠，豐厚的“盤纏”固然重要，也亟需在管理上提效，擺脫對師徒制的依賴，擁抱更開放多元的人才生態(tài)。

（文中的王華然，為化名）

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作者：柳嘉

編輯：利群