太猛了，大A連續(xù)3周突破年內(nèi)新高了！

自4月7日被特朗普砸出3040點(diǎn)的大坑后，上證指數(shù)在過(guò)去的3個(gè)多月里，一口氣漲了整整500點(diǎn)，盤中一舉突破了3555點(diǎn)。

雖然今天尾盤沖高回落，收市僅僅上漲0.01%。

但很明顯，市場(chǎng)趨勢(shì)和預(yù)期，已經(jīng)跟半個(gè)月前相比，發(fā)生了翻天覆地的變化。

現(xiàn)在，已經(jīng)有越來(lái)越多的人認(rèn)同，牛市已經(jīng)來(lái)了。

回過(guò)頭去看，從去年9月下旬的突然爆發(fā)，到今天，大A已經(jīng)不知不覺(jué)走了11個(gè)月了。

這11個(gè)月，從底部的2689點(diǎn)起步，有爆發(fā)、狂熱，有回調(diào)、低迷，但整體依然上漲了800多點(diǎn)，超過(guò)30%！

指數(shù)年內(nèi)漲幅超過(guò)30%，符合任何一個(gè)牛市指標(biāo)。

但有趣的是，即使到現(xiàn)在，還有很多強(qiáng)烈懷疑、看空的投資者，給君臨留言，表示現(xiàn)在已經(jīng)是高位了，明天就有可能大跌。

這印證了那句著名的話：

“牛市總是在悲觀中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂(lè)觀中成熟，在狂熱中死亡。”

既然現(xiàn)在還有這么多懷疑的人，至少說(shuō)明，現(xiàn)在還是牛市的早期階段。

一般來(lái)說(shuō)，大牛市往往有四個(gè)階段：

第一個(gè)階段，預(yù)期牛。

熊市底部，政策擰開龍頭放水，流動(dòng)性大增，市場(chǎng)預(yù)期反轉(zhuǎn)，股市暴漲。

這個(gè)時(shí)候，基本面數(shù)據(jù)往往很差，股票業(yè)績(jī)也稀爛，市場(chǎng)情緒悲觀，主要炒利率敏感的金融和科技股。

這對(duì)應(yīng)的，就是去年上漲的第一波行情（9-10月）。

第二個(gè)階段，反轉(zhuǎn)牛。

隨著流動(dòng)性寬松和政策刺激的持續(xù)，宏觀面上的各個(gè)行業(yè)逐漸感受到溫暖，業(yè)績(jī)開始一點(diǎn)一點(diǎn)的反映出來(lái)。

這個(gè)階段，可能會(huì)比較漫長(zhǎng)，至少持續(xù)一年，隨著一季報(bào)、中報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)的出爐，越來(lái)越多的行業(yè)基本面在反轉(zhuǎn)。

最終，那些早期的懷疑者，在不斷好轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、不斷上漲的行情中，被數(shù)據(jù)打臉，打不過(guò)就被迫加入。

不知不覺(jué)間，指數(shù)就創(chuàng)下了新高，然后帶動(dòng)更多的場(chǎng)外觀望者、小散戶加入。

我們現(xiàn)在，其實(shí)就是處于這個(gè)階段。

可以看到，從去年的11月開始，到現(xiàn)在，大A已經(jīng)走了三個(gè)波浪了。

11-12月，第一浪，主要還是靠政策預(yù)期在支撐。

1-3月，第二浪，依然還是靠政策，靠?jī)蓵?huì)的預(yù)期在支撐，基本面還是很虛，但內(nèi)需刺激政策開始發(fā)力。

4-7月，第三浪，水牛開始向業(yè)績(jī)牛轉(zhuǎn)化。

從6月底開始，大盤突破3400這個(gè)長(zhǎng)期阻力位后，為什么突然一口氣連漲3周，輕輕松松便翻上了3500的大關(guān)？

這里面，當(dāng)然有國(guó)內(nèi)外的宏觀因素，比如中美關(guān)稅戰(zhàn)緩和、政策推出反內(nèi)卷供給側(cè)改革等。

但進(jìn)入7月上旬，尤其是本周后，君臨觀察到一個(gè)新現(xiàn)象——

市場(chǎng)的焦點(diǎn)，越來(lái)越落到了業(yè)績(jī)層面。

業(yè)績(jī)出色的行業(yè)和龍頭，越來(lái)越受到資金的高度關(guān)注，資金正在集體從“概念股”流出，轉(zhuǎn)向抱團(tuán)“績(jī)優(yōu)股”。

以本周為例：

周二，工業(yè)富聯(lián)業(yè)績(jī)爆炸，中報(bào)預(yù)計(jì)119.5-121.5億元，同比增長(zhǎng)36.84-39.12%，推動(dòng)AI板塊大漲；

華友鈷業(yè)業(yè)績(jī)爆炸，中報(bào)預(yù)計(jì)26-28億元，同比增長(zhǎng)55.62-67.59%，推動(dòng)能源金屬板塊大漲；

周三，越秀資本業(yè)績(jī)爆炸，中報(bào)預(yù)計(jì)14.73-15.74億元，同比增長(zhǎng)45-55%，推動(dòng)多元金融板塊大漲；

周四，北方稀土業(yè)績(jī)爆炸，中報(bào)預(yù)計(jì)9-9.6億元，同比增長(zhǎng)1882-2014%，推動(dòng)小金屬板塊大漲；

周五，也就是今天——

藥明康德業(yè)績(jī)爆炸，中報(bào)預(yù)計(jì)85.6億元，同比增長(zhǎng)101.92%，推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)板塊大漲；

中國(guó)船舶業(yè)績(jī)爆炸，中報(bào)預(yù)計(jì)28-31億元，同比增長(zhǎng)98.25-119.49%，推動(dòng)船舶制造板塊大漲。

可以看到，幾乎每一天，領(lǐng)漲板塊都是由業(yè)績(jī)因素在主導(dǎo)。

而且，市場(chǎng)延續(xù)性也很好。

今天不僅船舶、醫(yī)療等板塊漲得好，船舶制造以+5.30%的漲勢(shì)排名第一，其余的小金屬+4.08%、多元金融+2.50%，同樣漲勢(shì)不錯(cuò)。

這里面，有兩個(gè)原因——

第一，績(jī)優(yōu)板塊有業(yè)績(jī)作為基礎(chǔ)，市場(chǎng)信心強(qiáng)，持股者往往更有長(zhǎng)期耐心。

第二，在當(dāng)前的市場(chǎng)情緒下，場(chǎng)外散戶源源不斷的涌進(jìn)來(lái)，流動(dòng)性充足，持股者耐心等待后來(lái)者抬轎子是勝率最佳的策略。

總結(jié)一下，這輪業(yè)績(jī)浪炒作，是本輪牛市出現(xiàn)的第一個(gè)正兒八經(jīng)的，以業(yè)績(jī)?yōu)橹黝}的炒作行情。

幾個(gè)判斷：

一，趨勢(shì)已經(jīng)起來(lái)，短期內(nèi)肯定不會(huì)那么快結(jié)束。

二，這是水牛向業(yè)績(jī)牛轉(zhuǎn)化的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，往后，市場(chǎng)對(duì)績(jī)優(yōu)板塊的關(guān)注度會(huì)越來(lái)越高。

三，預(yù)計(jì)今年底-明年，就將逐漸轉(zhuǎn)向第三個(gè)牛市階段。

第三個(gè)階段，業(yè)績(jī)牛。

隨著業(yè)績(jī)向好的行業(yè)越來(lái)越多，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段，業(yè)績(jī)大漲的龍頭比比皆是，業(yè)績(jī)成為市場(chǎng)信仰。

業(yè)績(jī)優(yōu)秀的龍頭，能夠漲到天上去，五倍、十倍，完全不在話下。

可以參考前面幾輪牛市，2007、2009、2015、2017、2020，每一輪皆是如此。

君臨預(yù)計(jì)，明年才會(huì)真正到達(dá)這個(gè)階段。

第四個(gè)階段，泡沫牛。

當(dāng)績(jī)優(yōu)龍頭的估值，都貴到燙手的時(shí)候，市場(chǎng)便會(huì)再次轉(zhuǎn)去炒作垃圾股、純粹的概念股。

因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，價(jià)值投資者已經(jīng)下不去手，牛市純粹由場(chǎng)外源源不斷涌進(jìn)的散戶資金來(lái)推動(dòng)，甚至是加杠桿的資金。

街頭小販、菜市場(chǎng)大媽都開始交流炒股經(jīng)驗(yàn)了。

估值是什么？完全不重要啊，小散們也聽不懂啊，漲得快的就是大哥，敢于上車的就是股神。

很明顯，這個(gè)階段離現(xiàn)在還很遙遠(yuǎn)。

如今不過(guò)是牛市的第二階段，只要政策保持穩(wěn)定，下半年隨著美國(guó)那邊降息，流動(dòng)性還會(huì)更上一層樓。

有流動(dòng)性的支撐，股市就不會(huì)大跌，每一次短線調(diào)整，其實(shí)都是上車的機(jī)會(huì)，一步步支撐著大盤進(jìn)入整體業(yè)績(jī)牛。

只有越早認(rèn)清這個(gè)趨勢(shì)，越早加入，才能最大程度上享受到后來(lái)者抬轎子的紅利。