7月12日，食用油上市企業(yè)道道全（002852）發(fā)布了2025年半年度業(yè)績預(yù)告。

公告顯示，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.75億元至1.95億元，較上年同期2729.03萬元上升541.25%-614.54%；扣非凈利潤1.45億-1.65億元，同比增長388.14%-455.47%。

這是一份相當(dāng)亮眼的成績單：從去年同期的不足3000萬元，躍升至逼近2億元，意味著其半年盈利規(guī)?；虺?024年全年水平（1.77億元）。同時扣非凈利潤增長也超三四倍，說明道道全靠食用油主業(yè)賺錢，取得了實實在在的進(jìn)步。

對于業(yè)績大幅增長的原因，道道全在公告中表示，主要受益于包裝油銷量增長疊加原材料采購成本下降。

今年上半年，食用油市場競爭日趨激烈，公司聚焦主業(yè)，持續(xù)以市場開發(fā)與產(chǎn)品營銷為核心，包裝油銷量同比有較好增長。同時，公司通過實施精細(xì)化管理，不斷提升運營效能與成本控制水平。疊加主要原材料綜合采購成本下降，產(chǎn)品綜合銷售毛利率及包裝油毛利率同比增長。

道道全還提到，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，強(qiáng)化費用管控，效應(yīng)顯現(xiàn)，進(jìn)一步推動凈利潤增長。

道道全亮眼成績單的背后，與食用油產(chǎn)業(yè)波動周期息息相關(guān)。

食用油原材料具有顯著的周期性特征。2025年上半年全球大宗農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充裕，價格表現(xiàn)疲弱，仍未走出周期低位，以包裝油生產(chǎn)為主的企業(yè)普遍受益于成本下降。道道全通過精細(xì)化管理與費用管控，將這一成本紅利有效轉(zhuǎn)化為利潤增量，加之2024年同期利潤基數(shù)較低，使其業(yè)績增幅創(chuàng)歷史最高水平。

另一方面，食用油的監(jiān)管風(fēng)暴正在重塑市場格局，促使產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。繼2024年徹查“油罐車”事件以來，2025年4月市場監(jiān)管總局啟動全國食用植物油專項整治行動，將持續(xù)至年底。力度空前的整治行動推動食用油產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革，不合規(guī)中小廠商整改或淘汰出局，具備品牌、合規(guī)優(yōu)勢的道道全等優(yōu)強(qiáng)油企獲得更大市場空間。

道道全的業(yè)績增長凸顯其強(qiáng)化內(nèi)功、把握周期的硬實力，但后續(xù)挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。

道道全所在的菜籽油賽道競爭激烈，前有金龍魚、福臨門、魯花等全品類巨頭，后有長安花、天府菜油等菜籽油區(qū)域霸主，想要實現(xiàn)全國化擴(kuò)張并不容易。此外，道道全還需面對產(chǎn)能過剩、需求不足、價格戰(zhàn)等難解的行業(yè)困局。

展望下半年，如果食用油原材料成本出現(xiàn)趨勢性反彈，將對油企的利潤空間構(gòu)成直接壓力。當(dāng)成本紅利減弱時，能否持續(xù)通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)、渠道深耕來鞏固和擴(kuò)大市場份額，將是道道全維持業(yè)績增長的關(guān)鍵所在。

7月14日周一，截至10:00，道道全股價報11.33元，總市值38.97億元。