今天繼續(xù)以我的持倉(cāng)變化談投資策略。

上周三、四，AI鏟子股（主要是勝宏科技、中際旭創(chuàng)等NV鏈）出現(xiàn)籌碼松動(dòng)，疑似機(jī)構(gòu)開始兌現(xiàn)，所以順勢(shì)減倉(cāng)了手中的TMT股。沒想到這周開始天天被AI股的業(yè)績(jī)爆頭，其中以新易盛最為超預(yù)期。所以，本來可能被機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)的AI股再次崛起。

昨天早上，因H20放開管制以及黃皮夾克到訪，AI應(yīng)用和AIDC開始低位崛起，今天AI電源也保持強(qiáng)勢(shì)，自此大盤找到了新的支撐點(diǎn)。

但與AI火熱不同的是，大金融確實(shí)熄火了。我在《》推演過，大金融階段性見頂概率很大，特別是昨晚人壽清倉(cāng)式減持杭州銀行，基本上就把銀保的階段性行情定格了。至于券商，一是不少資金仍對(duì)牛市有期待，二是穩(wěn)定幣仍具有很高人氣，暫時(shí)不看空。

另外，上周還火熱的反內(nèi)卷——煤炭、鋼鐵、玻璃、水泥、光伏等，昨天也同步走弱。

所以，近期大熱的幾個(gè)方向，這周轉(zhuǎn)弱的很多。理論上講，如果不是AI超預(yù)期太多，這周很難靠創(chuàng)新藥撐住情緒的基本面。

因此，估計(jì)做短線的和追高的，這周都不會(huì)太舒服。

不過，這些行情都在我意料之中。我的賬戶收益率，本周接連創(chuàng)出新高。如果要?dú)w因的話，主要來源于AI和醫(yī)藥的收益。接下來結(jié)合持倉(cāng)詳細(xì)聊聊調(diào)倉(cāng)邏輯。

一、電新大幅清倉(cāng)

上周我還持有通威股份、 固德威、大金重工、宏工科技、平高電氣。上周四宏工科技破10線，直接清倉(cāng)止盈。昨天看到其他反內(nèi)卷都紛紛轉(zhuǎn)弱，我又清了通威和固德威。因?yàn)榉磧?nèi)卷這事，注定要一波三折。剛開始情緒發(fā)酵，然后情緒回落，等政策落地。政策如果落地，又要看期貨或者現(xiàn)貨市場(chǎng)是否企穩(wěn)。企穩(wěn)之后看是否漲價(jià)，漲價(jià)之后看庫(kù)存是否下降。如果最終形成價(jià)格上漲——庫(kù)存下降——產(chǎn)能出清——開工回暖，這才是一個(gè)完整的循環(huán)。真的完成這個(gè)循環(huán)，周期股在一輪行情中漲個(gè)3-5倍不是問題。以我當(dāng)前對(duì)盤面的理解，當(dāng)前應(yīng)該只完成了初級(jí)階段——情緒回暖，預(yù)期發(fā)酵。

所以，今天通威開盤就跌了3%，破了10日線，符合我的預(yù)期。但吊詭的是，下午通威股份、愛旭股份居然拉升了回來。我當(dāng)時(shí)就奇怪，難道這種破股還有游資進(jìn)來做分歧反包？結(jié)果今晚出消息了，今天總理開了個(gè)國(guó)常會(huì)，對(duì)光伏提出了一些具體措施。不過這些措施我只在小作文看到，沒看到官宣。官宣的是關(guān)于新能車的。那今天尾盤搶入的資金，到底是不是提前知道了什么？明天注意觀察。

如果真的是國(guó)常會(huì)提出了具體措施，那理論上反內(nèi)卷還有戲。而作為反內(nèi)卷的陣眼——光伏，必須買回來。

經(jīng)過這輪調(diào)整，電新只有10%，大金重工和平高電氣。

大金重工目前比較危險(xiǎn)，今天破了20日線，但跌幅和成交量都不大，暫時(shí)視為正常波動(dòng)。奇怪的是，風(fēng)電那么好的業(yè)績(jī)，為啥連個(gè)沖高都沒有呢？據(jù)昨天小道消息說，風(fēng)電7月排產(chǎn)不太行。目前沒有大券商消息，只能看圖交易了。只要進(jìn)一步走弱，就直接止盈了。

平高電氣代表的特高壓行業(yè)本身很景氣，訂單也不錯(cuò)。其中已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的思源電氣、國(guó)電南自都是大漲?？赡苓€是板塊太冷門，沒人做預(yù)期和擴(kuò)散。

固態(tài)電池不死不活，最近的強(qiáng)勢(shì)股是欣旺達(dá)和上海洗霸，但連個(gè)漲停都沒有，全面看好就更難了，繼續(xù)等催化吧。

下一步操作，可能會(huì)把大金重工先兌現(xiàn)了，如果平高一直不漲而我有更好的機(jī)會(huì)，會(huì)把兩個(gè)都賣了。而如果今晚的反內(nèi)卷是真事，則會(huì)買回通威，甚至通威和愛旭都買。

二、AI常規(guī)持倉(cāng)

上周 TMT方向持倉(cāng)25%，分別是沃爾核材、麥格米特、滬電股份、華勤技術(shù)、中文在線。上周四扔了滬電股份，這周后悔了，因?yàn)闃I(yè)績(jī)超預(yù)期，又漲了8%左右。不過今天也轉(zhuǎn)弱了。畢竟前期漲太多的東西，很容易被機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)。

其他都拋了利潤(rùn)保持底倉(cāng)，這周華勤技術(shù)公布半年報(bào)，一樣超預(yù)期，昨天沖高，今天正常回落，不打算動(dòng)。整體無變化，當(dāng)前持有20%。這個(gè)比例我認(rèn)為剛好合適，不多不少。畢竟今年所有吹過的牛，只有AI上游能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。什么機(jī)器人、穩(wěn)定幣、可控核聚變等都遙遙無期的。

昨天AI應(yīng)用和AIDC沖高，小作文也如雪片般充斥各大群。我就跟朋友們說謹(jǐn)慎一點(diǎn)。AI是個(gè)持續(xù)3年的老故事了，除非看到業(yè)績(jī)或者有新的產(chǎn)品，不然這些老掉牙的故事沒人信的。今天果然轉(zhuǎn)弱，大概率就是一日游了，別輕易去賭分歧轉(zhuǎn)一致。

中文在線屬于TMT，但不是AI。中文在線我一直覺得可以長(zhǎng)線持有，主要還是看好短劇這個(gè)賽道。當(dāng)年買不到TIKTOK，又不好看快手，錯(cuò)過了短視頻紅利。如今短劇股依然稀缺，為什么要輕易放棄機(jī)會(huì)呢？特別今天看到了組數(shù)據(jù)，更堅(jiān)定了我的持股信心：

三、醫(yī)藥總倉(cāng)不變內(nèi)部調(diào)整，考慮加倉(cāng)

上周 分別是港股創(chuàng)新藥ETF、千紅制藥、貝達(dá)藥業(yè)、昭衍新藥，合計(jì)20%。前晚昭衍新藥公布業(yè)績(jī)很一般，昨天開盤股價(jià)向下俯沖我就立馬清了。但后面看，因?yàn)樗幟骺档聵I(yè)績(jī)還不錯(cuò)，撐住了CXO的大面，所以昭衍新藥后面拉了回來。

昭衍新藥在CXO里面的確屬于復(fù)蘇弱的股票，買之前我就是做套利用的，因?yàn)楣尚院谩Ｈ缃穸唐跐q幅超過20%，實(shí)現(xiàn)了套利的目的，自然賣起來也沒什么心理負(fù)擔(dān)。

CXO真要看業(yè)績(jī)，首選藥明系和凱萊英，這兩家有海外訂單，不卷。昨天公布的康龍化成業(yè)績(jī)不行，今天港股也被砸了。

千紅藥業(yè)今天漲停，奔200億去了，繼續(xù)持有。

今天一直在想，空出來的5%醫(yī)藥倉(cāng)位到底給誰(shuí)？本來想買博瑞醫(yī)藥，但它7月10日新藥提前進(jìn)入臨場(chǎng)3期后股價(jià)起飛追不上了，思來想去，直接加倉(cāng)港股創(chuàng)新藥ETF。

貝達(dá)藥業(yè)內(nèi)部問題不斷，考慮安全性和對(duì)恒瑞醫(yī)藥的向往，在上周就換了恒瑞。

目前醫(yī)藥整體仍然20%倉(cāng)位，下一步A股創(chuàng)新藥有合適標(biāo)的，會(huì)再加5%，多半來自電新的減倉(cāng)。

四、大幅增倉(cāng)機(jī)器人

上周分析機(jī)器人我就說，5%的三花智控是個(gè)試金石，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性極佳。但機(jī)器人要實(shí)現(xiàn)題材關(guān)注度的提高，需要事件催化，可能會(huì)在非季報(bào)月去發(fā)酵。

沒想到周末事件催化就來了。 中移（杭州）信息技術(shù)有限公司采購(gòu)1.24億機(jī)器人，就兩家中標(biāo)：智元、宇樹。

宇樹大家早已耳熟能詳，智元產(chǎn)品大家不太熟悉，但近期騷操作上周就已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。近期最牛股——上緯新材6天上漲200%，讓人直流口水。公司來自上海，創(chuàng)始人來自華為天才少年。2023年 4月初，智元機(jī)器人完成A輪融資，投資方包括高瓴創(chuàng)投、鼎暉投資、高榕資本、臨港新片區(qū)基金 ；4月末，智元機(jī)器人完成A+輪融資，投資方包括BV百度風(fēng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、司南園科；8月，智元機(jī)器人完成A++輪融資，投資方包括比亞迪、沃賦創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投；如今2年不到，直接上市。就這資本運(yùn)作的效率，自然是有點(diǎn)東西的。特別第一個(gè)大單就力壓宇樹，你要說這家公司沒點(diǎn)背景，就想在上海灘迅速成長(zhǎng)？

所以，機(jī)器人短期的催化已到，市場(chǎng)高度也打開了。加上特斯拉那邊這周也公布新的機(jī)器人事業(yè)部負(fù)責(zé)人更換，新的方案很快落地?？磥?strong>機(jī)器人在AI太高，穩(wěn)定幣、軍工、固態(tài)、核聚變太虛又不便宜的情況下，既具備足夠的人緣，又有很強(qiáng)的想象力，同時(shí)價(jià)格還相對(duì)便宜的情況下，肯定是中短期市場(chǎng)破局最好的點(diǎn)。

因此，周一發(fā)酵智元機(jī)器人，我就先買了些寧波華翔。昨天市場(chǎng)轉(zhuǎn)分歧，趕緊上車華銳精密和恒工精密。今天本來打榜了浙江榮泰，但沒有拿到籌碼。

整個(gè)機(jī)器人持倉(cāng)迅速?gòu)?%提高到了20%，今天果然吃到大肉。短期內(nèi)考慮把倉(cāng)位再提高5%，25%是我認(rèn)為一個(gè)比較合理的比例。

五、買了只港股

我已經(jīng)好久沒買港股，主要是年初主導(dǎo)港股行情的南下資金，這兩個(gè)月非常萎靡。而前期強(qiáng)勢(shì)的新消費(fèi)，要么下跌、要么橫盤消化估值，沒什么看好的。港股科技盤子太大，還在外賣領(lǐng)域打價(jià)格戰(zhàn)，也看不成。而小米預(yù)期透支了，1.6萬(wàn)億就是今年的天花板，沒空間。

不過上周朋友推薦了東方甄選。以前只知道董宇輝，既然董宇輝走了，東方甄選自然沒看點(diǎn)，股價(jià)也跌到冰點(diǎn)。后來認(rèn)真研究發(fā)現(xiàn)，東方甄選早已開始轉(zhuǎn)型，不是搞直播，而是做起了電商平臺(tái)，號(hào)稱線上的山姆會(huì)員。

客戶定位追求品質(zhì)的中產(chǎn)，銷售策略線上自營(yíng)。但真要實(shí)現(xiàn)線上山姆的遠(yuǎn)大目標(biāo)，需要把平臺(tái)流量做大。我這兩周買了幾個(gè)他們爆款的產(chǎn)品試用，品質(zhì)確實(shí)不錯(cuò)，但自營(yíng)的SKU還是太少了。以至于還能買點(diǎn)啥都不知道了。連前兩個(gè)月大賣的衛(wèi)生巾都下架了，好像牛奶也缺貨了?？磥砉?yīng)鏈還不行。

比起同樣定位的盒馬來講，我買的幾個(gè)產(chǎn)品并不比盒馬更優(yōu)秀，算是平手吧。但盒馬的配送和SKU強(qiáng)多了。如果說誰(shuí)更接近山姆，估計(jì)盒馬是當(dāng)仁不讓。除了盒馬，目前的胖東來、轉(zhuǎn)型的永輝都在往這個(gè)方向走，所謂的品質(zhì)消費(fèi)其實(shí)還是個(gè)偽命題。

只能說，東方甄選目前的唯一優(yōu)勢(shì)就是股價(jià)便宜。考慮東方甄選是新東方和俞敏洪光環(huán)下的產(chǎn)物，有些對(duì)老俞和新東方有情懷的當(dāng)年的學(xué)生，現(xiàn)在正是生兒育女高消費(fèi)的時(shí)期，光這部分忠粉，也足夠?qū)崿F(xiàn)初步的擴(kuò)張了。

雖然看不到短期爆點(diǎn)，但考慮價(jià)格便宜，所以上周還是低吸建倉(cāng)了。后續(xù)看股價(jià)表現(xiàn)，如果像我去年入小米那樣慢慢往上爬，就持續(xù)持有，如果太過挫折，那就算了。不過核心，仍然要看業(yè)績(jī)，希望8月中報(bào)能看到轉(zhuǎn)機(jī)，中報(bào)前應(yīng)該不會(huì)賣這個(gè)股。

剩下的持倉(cāng)沒什么變化，被套的珀萊雅和一點(diǎn)黃金。長(zhǎng)期拿著了。

倉(cāng)位又回90%以上，繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)輪動(dòng)行情。能吃肉且吃肉吧，8月是個(gè)什么造型目前還很難判斷呢。