連續(xù)兩個(gè)季度凈利潤(rùn)大跌，對(duì)長(zhǎng)城汽車是一記警鐘。

7月18日，長(zhǎng)城汽車在港交所發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。

報(bào)告顯示，2025年上半年，長(zhǎng)城汽車營(yíng)業(yè)總收入923.67億元，同比增長(zhǎng)1.03%；凈利潤(rùn)63.37億元，同比下降10.21%；扣非凈利潤(rùn)35.82億元，同比下降36.38%。

對(duì)于利潤(rùn)下滑的原因，長(zhǎng)城汽車表示，“本報(bào)告期公司開啟新的產(chǎn)品周期，實(shí)現(xiàn)銷量和營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)，同時(shí)加速構(gòu)建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車型、新技術(shù)的上市宣傳及品牌提升，投入增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)波動(dòng)?！?/p>

不過，除了這些官面解釋，車事評(píng)點(diǎn)認(rèn)為，銷量波動(dòng)也是其利潤(rùn)下跌的主要原因。

據(jù)此前披露的產(chǎn)銷快報(bào)，今年上半年，長(zhǎng)城汽車總銷量56.98萬(wàn)輛，同比微增1.81%。其中，哈弗品牌累銷32.14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.24%；WEY品牌銷量3.45萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)73.62%；長(zhǎng)城皮卡銷量9.62萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.69%；歐拉銷量1.39萬(wàn)輛，同比下降56.19%；坦克品牌銷量10.37萬(wàn)輛，同比下降10.67%。

在此前的文章“國(guó)產(chǎn)硬派越野車之王，下跌兩位數(shù)！”我們提到，在長(zhǎng)城汽車旗下，哈弗雖然銷量占比最高，但單車?yán)麧?rùn)低。因?yàn)槠矫窕ㄎ?，聚焦在?jìng)爭(zhēng)最激烈的10-20萬(wàn)元區(qū)間，而這兩年在比亞迪、吉利等品牌圍剿以及劇烈的價(jià)格戰(zhàn)之下，哈弗也多次“以價(jià)換量”，比如今年3月和5月。所以，它對(duì)集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)不會(huì)太多；

WEY品牌今年有些起色，但是建立在過去的低基數(shù)之上，且體量有限；長(zhǎng)城皮卡保持穩(wěn)定，歐拉還在繼續(xù)大跌。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的是坦克品牌，單車均價(jià)超過了25萬(wàn)元，坦克300/500等，都是“方盒子”市場(chǎng)的明星車型。然而，今年在奇瑞捷途、比亞迪方程豹的持續(xù)進(jìn)攻下，上半年坦克品牌跌了兩位數(shù)，這對(duì)于長(zhǎng)城汽車來(lái)說，不啻于一記重?fù)簟?/p>

今年一季度，長(zhǎng)城汽車總銷量25.68萬(wàn)輛，同比下降6.73%。其中哈弗、坦克、歐拉分別跌了8.42%、14.63%、54.31%。僅WEY品牌和長(zhǎng)城皮卡，分別以1.3萬(wàn)輛和5萬(wàn)輛增長(zhǎng)38.69%和14.97%。

營(yíng)收利潤(rùn)方面，一季度營(yíng)收400.19億元，同比下降6.63%；凈利潤(rùn)17.51億元，同比下降45.6%；扣非凈利潤(rùn)14.69億元，同比下降27.12%。

雖然官方解釋，一季度營(yíng)收利潤(rùn)下降是因?yàn)椤爱a(chǎn)品換代升級(jí)和直營(yíng)體系建設(shè)投入增加所致?！钡饨缙毡檎J(rèn)為，銷量下降尤其是“利潤(rùn)大戶”坦克品牌的銷量下降，也是重要原因。

與之相對(duì)，一季度比亞迪的凈利潤(rùn)為91.55億元，同比增長(zhǎng)100.38%；吉利凈利潤(rùn)56.7億元，同比增長(zhǎng)264%。

二季度，長(zhǎng)城汽車的營(yíng)收情況有所好轉(zhuǎn)，達(dá)523.48億元，同比增長(zhǎng)7.78%。但利潤(rùn)表現(xiàn)依舊承壓，尤其扣非凈利潤(rùn)21.13億元，同比下降了41.53%。

當(dāng)下，汽車市場(chǎng)的銷量份額有越來(lái)越向頭部集中的趨勢(shì)。

上半年，比亞迪累計(jì)銷量214.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%；吉利汽車?yán)塾?jì)銷量140.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27%；長(zhǎng)安汽車?yán)塾?jì)銷量135.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.8%；奇瑞汽車?yán)塾?jì)銷量126萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.5%。

四大車企的銷量總數(shù)和增速，都是長(zhǎng)城汽車的兩倍以上。

作為曾經(jīng)的自主品牌領(lǐng)頭羊，長(zhǎng)城汽車這些年在戰(zhàn)略上搖擺不定。它曾是最堅(jiān)定的新能源轉(zhuǎn)型者，最早孕育出純電代步車品牌歐拉，制定過“2025年新能源車目標(biāo)銷量320萬(wàn)輛、2045年實(shí)現(xiàn)碳中和”等目標(biāo)。但在增長(zhǎng)壓力下，這些都閉口不提了。

此外，近幾年它還頻傳人事動(dòng)蕩。柳燕、劉智豐、寧述勇、王鳳英、文飛、果鐵夫、陳思英、李曉銳、喬心昱......大量高管的流失，讓很多戰(zhàn)略目標(biāo)和營(yíng)銷策略難以持續(xù)。WEY、歐拉的市場(chǎng)定位多次變更，就是最明顯的例子。

日前，長(zhǎng)城汽車再傳人事調(diào)整。原魏牌及坦克品牌CEO劉艷釗升任長(zhǎng)城汽車副總裁，主管長(zhǎng)城汽車傳播中臺(tái)，是為公關(guān)體系一號(hào)位。而魏牌CEO、坦克品牌CEO，分別由馮復(fù)之、常堯擔(dān)任。更早以前，呂文斌被任命為歐拉品牌總經(jīng)理，趙永坡則專注于哈弗。至此，長(zhǎng)城汽車結(jié)束了一人分管兩個(gè)品牌的狀態(tài)。

人事布局完畢的長(zhǎng)城汽車，能不能在下半年打開新局面呢？