文 | 付一夫

近日的A股表現(xiàn)，著實超出了很多人的預期。

自6月23日大盤見底反轉以來，A股在長達近一個月的時間里都表現(xiàn)得極其強勢，而在大金融、房地產、新能源、創(chuàng)新藥、鋼鐵等題材的頻繁異動下，大盤周線已經實現(xiàn)4連陽。這么強的走勢，絕對是不折不扣的牛市。就在昨天，大盤收復了7月11日的3555.22點，在創(chuàng)下年內新高的同時，繼續(xù)向著去年10月8日最高點位的3674點發(fā)起沖擊。

需要指出的是，昨日市場之所以能有如此亮眼的表現(xiàn)，大基建板塊可謂居功至偉。

受雅魯藏布江下游水電工程消息的刺激，昨日大基建板塊集體爆發(fā)，其中水泥制造、水利水電建設、西部大基建、挖掘機等概念指數(shù)漲幅都在5%以上，相關個股更是有接近80只漲停，其中不乏海螺水泥、中國能建這種千億市值級別的行業(yè)龍頭，資金介入力度之大，不言自明。

可能有人會問：大基建板塊究竟是一日游行情，還是有可能成為接下來市場的主線之一呢？在我看來，后者的可能性更大一些。

這當然不是盲猜。雖說大基建這一題材本身似乎并不起眼，但本次大基建板塊的爆發(fā)，是源自于雅魯藏布江下游水電工程的事件驅動，而這一事件絕對不可小覷，它擁有A股歷史上所有主線都具備的三方面特點：

（1）立意高大上。從歷史經驗中可以知道，越是高大上立意的題材，就越有想象空間，市場的參與方自然也就不會少。一般來說，由國家決策層正式定調的內容或文件，立意都非常高大上，自然也都是理想的投資題材，而非官方的突發(fā)性事件往往激不起太大的浪花。

（2）傳播范圍廣。主題傳播的范圍越是廣泛，越能不斷發(fā)酵反復擴散，也就越能吸引更多的投資者參與進來。通常情況下，那些相對更接地氣的大眾化題材要比專業(yè)門檻較高的小眾題材更容易傳播和被理解。

（3）容量足夠大。想要產生大的行情，相關板塊的資金容量也必須要夠大，否則便難以吸引主流機構資金的大規(guī)模參與，行情也便難以持久。資金容量大不大，關鍵在于該題材覆蓋的產業(yè)領域廣不廣，覆蓋領域越廣的自然也就越好。

總結起來：立意高大上、傳播范圍廣、容量足夠大，滿足這些條件的題材或板塊，便可視為值得參與的、有望引發(fā)大行情的優(yōu)質題材，自然也就具備了可能成為某階段市場投資主線的基本潛質。諸如碳中和、數(shù)字經濟、人工智能等曾經的市場主線，皆屬此類。

基于上述三個特點，我們不妨來對大基建板塊來進行逐條驗證。

先說立意。

據官方媒體報道，7月19日，北京與西藏林芝同步迎來歷史性時刻——國資委發(fā)布公告，經國務院批準，中國雅江集團正式成立，這意味著第99家中央企業(yè)成立；同日，在西藏林芝市，雅魯藏布江下游水電工程宣布正式開工，總理親臨現(xiàn)場參與開工儀式。

進一步分析，事件背后還有不少宏大敘事值得關注：

一方面，雅下工程所處的雅魯藏布江下游河段，水能資源極為豐富，而相比于風電和光伏，水電具有發(fā)電穩(wěn)定、可調節(jié)性強的優(yōu)勢，適合作為電網基荷電源。項目投產后，國內水電裝機容量將進一步提升，能為新能源汽車、數(shù)據中心等高耗能產業(yè)提供綠色電力支持，可極大地提高國內清潔能源的使用占比，減少煤炭、石油的使用量，降低對進口能源的依賴，增強我國能源自給自足能力，保障國家能源安全的同時，對我國推進“雙碳”目標、應對全球氣候變化、助力世界低碳發(fā)展也都具有重要作用。

另一方面，根據業(yè)內人士測算，雅下工程總投資額相當近5個三峽工程，裝機規(guī)模近7000萬千瓦，年發(fā)電量將達到3000億千瓦時，規(guī)模相當于3個多三峽電站，夠3億人用上1年。不僅如此，該工程將會顯著帶動鋼鐵、有色、建材、機械工程、民爆等行業(yè)的需求，并將直接創(chuàng)造數(shù)十萬就業(yè)崗位，是三峽工程的3倍；建成后每年可為西藏帶來200億元財政收入，相當于其2024年全年財政收入的2/3；若未來碳匯指標實現(xiàn)交易，還將新增巨額收益。而工程建成后，西藏地區(qū)的電力、水利、交通等基礎設施水平也將大大提升，并且勢必會與其他地區(qū)的發(fā)展形成良性協(xié)同互動，繼而為區(qū)域經濟乃至整個國民經濟的更高質量發(fā)展提供新的動力源泉。

總而言之，這場“央企成立+超級工程啟動”的雙重事件，標志著我國在能源安全、基建突破與區(qū)域發(fā)展領域邁出關鍵一步，甚至有望重塑全球能源格局，同時還是推動區(qū)域及國民經濟增長、拓展內需的重要舉措，這也佐證了該題材立意的確是足夠“高大上”。

再說范圍。

類似于“碳中和”和“人工智能”，雅下工程亦是非常接地氣的題材，其本質是大型水電項目，與大眾熟知的三峽工程類似，普通人理解起來并不吃力。與此同時，雅下工程投資規(guī)?？涨?，戰(zhàn)略意義重大，不僅媒體持續(xù)報道，而且各個機構也都紛紛發(fā)布研報來分析其對相關企業(yè)的影響，使得大眾對其關注度不斷提升。

如果結合工程周期來看，雅下工程在漫長的建設過程中，每個階段的進展都可能會帶來新的關注點，如設備采購、工程施工等環(huán)節(jié)，都會涉及相關企業(yè)的訂單和業(yè)績變化，為題材發(fā)酵提供持續(xù)動力。反映到資本市場上，便是有源源不斷的消息催化，繼而吸引更多的投資者參與進來。

最后說容量。

由于雅下工程涉及產業(yè)鏈條很長，涵蓋水利水電建設、水泥建材、機械設備、電網設備、民爆等諸多領域，而涉及到的板塊亦是極為廣泛，賽道之寬闊毋庸置疑，所能容納的企業(yè)和資金量級自然也不會少。

綜上所述，我們很容易得出結論：由雅下工程引發(fā)的大基建題材，各方面成色足夠好，的確算得上是值得參與的投資題材，自然也有機會成為接下來引領市場的一條投資主線。而昨日板塊的大爆發(fā)，或許只是題材啟動剛剛啟動的信號，后續(xù)很有可能會走出一波趨勢上漲行情。感興趣的投資者不妨自行挖掘那些基本面優(yōu)質且具備上漲潛力的公司，逢低買入并耐心持有，或許能夠有不錯的收獲。