作者| 東關(guān)大先生

出品| 電動(dòng)公會(huì)

營(yíng)收凈利雙破頂。近日，長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)布2025年第二季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，其多項(xiàng)核心指標(biāo)刷新歷史同期最高水平。

其中，營(yíng)收規(guī)模突破523.48億元，同比提升7.78%，環(huán)比增長(zhǎng)30.81%，一舉刷新第二季度營(yíng)收的歷史最高紀(jì)錄；凈利潤(rùn)攀升至45.86億元，同比增長(zhǎng)19.46%，環(huán)比大幅增長(zhǎng)161.89%，與營(yíng)收一同創(chuàng)下單季度歷史最佳業(yè)績(jī)。

這一成績(jī)單背后，單車(chē)收入升至16.72萬(wàn)元，環(huán)比增加1.13萬(wàn)元；單車(chē)凈利潤(rùn)達(dá)1.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.11萬(wàn)元。在行業(yè)利潤(rùn)率降至4.1%的背景下，長(zhǎng)城汽車(chē)的單車(chē)?yán)麧?rùn)持續(xù)穩(wěn)定在萬(wàn)元以上，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

2025年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從內(nèi)卷博弈到價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)的轉(zhuǎn)變，長(zhǎng)城汽車(chē)以一份全面飄紅的二季度成績(jī)單，為行業(yè)提供了“反內(nèi)卷”的實(shí)踐范本。

01歷史性突破，業(yè)績(jī)創(chuàng)紀(jì)錄

長(zhǎng)城汽車(chē)二季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)堪稱(chēng)驚艷。凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)161.89%的增幅背后，是成本優(yōu)化和規(guī)模效應(yīng)的雙重驅(qū)動(dòng)。通過(guò)供應(yīng)鏈整合和智能化生產(chǎn)，長(zhǎng)城將運(yùn)營(yíng)效率提升至新高度。

在行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加劇的背景下，長(zhǎng)城汽車(chē)堅(jiān)持以?xún)r(jià)值優(yōu)先，高端車(chē)型占比的提升直接拉動(dòng)了利潤(rùn)率，坦克品牌銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)46.9%，魏牌在全新高山車(chē)型的帶動(dòng)下環(huán)比增長(zhǎng)58.9%，同比大幅增長(zhǎng)106.4%。

可以看到，在全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的大環(huán)境下，長(zhǎng)城汽車(chē)卻逆勢(shì)而上，證明了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

銷(xiāo)量數(shù)據(jù)同樣令人振奮。第二季度累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)31.30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.07%，環(huán)比增長(zhǎng)21.87%。這是長(zhǎng)城汽車(chē)在全球市場(chǎng)的份額穩(wěn)步擴(kuò)張的最好體現(xiàn)。

尤其是新能源車(chē)型，二季度銷(xiāo)售9.79萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.7%，環(huán)比增長(zhǎng)56.4%。這種大幅增長(zhǎng)源于消費(fèi)者對(duì)綠色出行的日益青睞，而長(zhǎng)城憑借電池技術(shù)和智能駕駛優(yōu)勢(shì)，迅速搶占市場(chǎng)空白。

海外市場(chǎng)表現(xiàn)也不遑多讓?zhuān)瑢?shí)現(xiàn)新車(chē)銷(xiāo)售10.68萬(wàn)輛，延續(xù)了穩(wěn)步上升的勢(shì)頭。非俄市場(chǎng)增長(zhǎng)超50%，意味著其全球化布局已擺脫單一市場(chǎng)依賴(lài)，進(jìn)入多區(qū)域協(xié)同增長(zhǎng)的全新階段。

整體來(lái)看，魏牌銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)537.8%，哈弗增長(zhǎng)409.5%，坦克增長(zhǎng)396.4%。多元化產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋不同用戶(hù)群體，成為銷(xiāo)量增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

02創(chuàng)新引領(lǐng)新周期

2025年第二季度，長(zhǎng)城汽車(chē)開(kāi)啟了全新產(chǎn)品周期。坦克300（參數(shù)丨圖片）、二代梟龍MAX、全新高山等新車(chē)貢獻(xiàn)顯著增量，成為推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵力量。

在智能化領(lǐng)域，長(zhǎng)城汽車(chē)堅(jiān)守“生命第一，生命至上”理念，構(gòu)建起端到端智駕大模型SEE、新一代AI數(shù)據(jù)智能體系和九州超算中心。7月21日，坦克品牌發(fā)布了三張主題為“新”的海報(bào)，新車(chē)輪廓顯示車(chē)頂配備激光雷達(dá)部件，車(chē)尾有擾流板和外掛式備胎設(shè)計(jì)。

據(jù)悉，坦克將在下半年推出400/500/700的Hi4-Z車(chē)型，搭載配備激光雷達(dá)的智駕系統(tǒng)，算法供應(yīng)商為元戎啟行，芯片則采用英偉達(dá)的Orin X。這一布局瞄準(zhǔn)了泛越野市場(chǎng)，是長(zhǎng)城汽車(chē)今后重點(diǎn)進(jìn)攻的領(lǐng)域。

在越野領(lǐng)域，截至6月30日，坦克SUV全球累計(jì)銷(xiāo)量突破70萬(wàn)輛，成為中國(guó)首個(gè)且最快達(dá)成這一成績(jī)的越野品牌。坦克300 Hi4-T奪得環(huán)塔拉力賽T2.E組別冠軍，用賽場(chǎng)實(shí)力證明了量產(chǎn)車(chē)的硬核品質(zhì)。

此外，全球化也是長(zhǎng)城汽車(chē)2025年業(yè)績(jī)的核心引擎。通過(guò)“研、產(chǎn)、供、銷(xiāo)、服”五位一體的全面出海模式，長(zhǎng)城已在全球建立超1400家銷(xiāo)售渠道，海外總銷(xiāo)量突破200萬(wàn)輛大關(guān)。

長(zhǎng)城汽車(chē)正積極推進(jìn)ONE GWM戰(zhàn)略，布局南美、右舵、中東非洲等市場(chǎng)，并注重構(gòu)建研、產(chǎn)、供、銷(xiāo)、服全球化能力。值得一提的是，巴西工廠(chǎng)將于本月投產(chǎn)，初期生產(chǎn)3款新能源車(chē)，年產(chǎn)能達(dá)5萬(wàn)輛，后續(xù)將增至10萬(wàn)輛。

海外市場(chǎng)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，源于文化融合和精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)。6月，長(zhǎng)城汽車(chē)在巴西榮獲GPTW認(rèn)證，坦克300柴油版在泰國(guó)完成千人交付，這些成體現(xiàn)了長(zhǎng)城汽車(chē)本地化運(yùn)營(yíng)的成功。

03華麗數(shù)據(jù)背后的挑戰(zhàn)

盡管業(yè)績(jī)亮眼，但長(zhǎng)城汽車(chē)仍面臨挑戰(zhàn)?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為21.13億元，同比下滑30.1%。這一反差暴露了長(zhǎng)城在華麗數(shù)據(jù)下的真實(shí)挑戰(zhàn)，反映出企業(yè)在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期面臨的現(xiàn)實(shí)壓力。

這其中，費(fèi)用增加是利潤(rùn)波動(dòng)的主要原因之一。長(zhǎng)城汽車(chē)加速構(gòu)建直連用戶(hù)的新渠道模式，以及加大新車(chē)型、新技術(shù)的上市宣傳及品牌提升，投入增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)波動(dòng)。

同時(shí)，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變化也影響了利潤(rùn)表現(xiàn)。2025年第二季度坦克品牌內(nèi)銷(xiāo)4.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降11.3%。去年同期坦克高基數(shù)主要系坦克300大訂單集中交付以及坦克700處于上市初期集中交付等。

此外，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加劇的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。在這樣的大環(huán)境下，如何平衡技術(shù)創(chuàng)新投入與短期利潤(rùn)壓力，將是長(zhǎng)城汽車(chē)面臨的重要課題。

整體來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)2025年第二季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可以被視為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方向轉(zhuǎn)變的信號(hào)。

我們可以看到，巴西工廠(chǎng)投產(chǎn)、坦克品牌全球銷(xiāo)量突破70萬(wàn)輛、新能源車(chē)銷(xiāo)售暴漲33.7%以及單車(chē)?yán)麧?rùn)穩(wěn)居萬(wàn)元以上，這都是長(zhǎng)城汽車(chē)以“價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)”替代“價(jià)格博弈”路徑所取得的成果。

隨著激光雷達(dá)版坦克系列即將上市和全球化布局深化，這家中國(guó)汽車(chē)巨頭已經(jīng)為下一輪競(jìng)爭(zhēng)埋下伏筆。技術(shù)為錨、用戶(hù)為本、全球化為翼，這或許才是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張，走向價(jià)值創(chuàng)造的最佳注解。