全球約有2700多家隱形冠軍企業(yè)，其中日本名列前茅。一家這樣的企業(yè)，年營收不超過50億美元，但是在細分領域的市場份額位居全球前三。

研究院專稿最近，日本股市又火了。美銀最新報告上調了對日股的年終預期，將東證指數（TOPIX）目標從2850點升至3050點，日經225指數目標從40000點上調至43000點。

市場方面，近期日經225指數從4月初的3萬點，一路上漲到4萬點以上，再創(chuàng)年內新高。

實際上，從去年開始，日本股市就持續(xù)受到外資青睞，著名投行高盛甚至提出了一組與美股“七巨頭”媲美的日本“七武士”概念，由各主要產業(yè)中卓越表現的龍頭日股組成。盡管“七武士”的名單此后也出現過爭議并衍生出多個版本，但一家被稱為“隱身武士”的基恩士（Keyence）也在那時隨著多個版本的“名單”進入大眾視野，表現頗為驚艷。

基恩士是一家主營傳感器、掃碼器、顯微鏡等工業(yè)自動化系統(tǒng)制造商。雖然大眾知名度不高，但在行業(yè)內，它卻是不折不扣的“隱形冠軍”，其在全球擁有30多萬家企業(yè)客戶。

過去十年，基恩士營收、凈利潤，分別增長了110%、130%，營業(yè)利潤率常年保持在50%以上。亮眼的業(yè)績，讓基恩士的市值一路飆升，如今已超過1000億美元，是日本第三大市值公司。

其實，除了基恩士，日本還有很多類似的隱形冠軍企業(yè)。這些企業(yè)，有的規(guī)模很大，比如基恩士、村田制作所；有的規(guī)模較小，但在細分領域，擁有絕對的話語權。

日本的隱形冠軍有多強？

很多人對日本制造業(yè)的印象，還停留在索尼、松下、夏普等消費電子品牌上。但實際上，這些曾經的明星企業(yè)，相當多的已經風光不再，取而代之的是一大批低調的隱形冠軍。

所謂隱形冠軍，通常有三個特征：一是在細分領域，市場份額位居全球前三；二是年營收不超過50億美元；三是公眾知名度較低。

以上是德國著名管理學家赫爾曼·西蒙（Hermann Simon）為“隱形冠軍”設置的標準。根據他的研究（2016年），全球有2700多家隱形冠軍企業(yè)，其中，德國以1307家排名第一，其次是美國，有366家，日本以220家排名第三。

值得關注的是，日本的這些隱形冠軍企業(yè)廣泛分布在汽車、電子、機械、化工等行業(yè)，在各自的細分領域擁有不可替代的地位。比如，生產拉鏈的YKK，市場份額占全球一半以上；生產碳纖維的東麗，在高端碳纖維領域占據了全球70%的市場份額；生產光學鏡片的豪雅，全球每3副眼鏡中就有1副使用了它的鏡片。

再比如，生產汽車空調壓縮機的電裝，全球市場份額超過40%；生產汽車安全氣囊的高田，一度占據全球70%的市場份額；生產汽車發(fā)動機的雅馬哈，在小型發(fā)動機領域，市場份額超過50%。

這些隱形冠軍企業(yè)，雖然規(guī)模不大，但盈利能力卻非常強。以基恩士為例，2023財年公司營收為46.8億美元，凈利潤為25.3億美元，營業(yè)利潤率高達54%。而同期，蘋果的營業(yè)利潤率為30%，微軟為37%。

日本隱形冠軍是如何煉成的？

日本隱形冠軍企業(yè)的成功離不開以下幾個因素。

其一是長期主義。日本企業(yè)普遍奉行長期主義，注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。很多隱形冠軍企業(yè)都有著幾十年、甚至上百年的歷史。它們不急功近利，愿意花時間和精力在細分領域深耕細作，打造核心競爭力。

比如，成立于1926年的岡本機械制作所，是全球最大的綜合磨床生產商。公司成立近100年來，始終專注于磨床的研發(fā)和生產，在磨床領域積累了深厚的技術底蘊。如今，岡本機械制作所的產品，廣泛應用于半導體、汽車、航空航天等領域，是全球眾多高端制造企業(yè)的首選。

其二是工匠精神。在日本的隱形冠軍企業(yè)中，這種工匠精神體現得尤為明顯。這些企業(yè)的員工對工作充滿熱情，追求極致，注重細節(jié)，致力于打造高品質的產品。

比如，成立于1950年的Nagase Integrex，被譽為“全球磨床界的隱形王者”。公司研發(fā)的超精密磨床，精度可達1nm，相當于頭發(fā)絲的十萬分之一。為了達到這樣的精度，Nagase Integrex的工程師們在研發(fā)過程中，對每一個零部件、每一道工序都進行了反復的測試和優(yōu)化，力求做到完美。

其三是技術創(chuàng)新。這是日本隱形冠軍企業(yè)保持競爭力的關鍵。這些企業(yè)非常重視研發(fā)投入，不斷推出新產品、新技術，滿足客戶不斷變化的需求。

比如，成立于1974年的基恩士，每年的研發(fā)投入占營收的比重都在10%以上。公司擁有一支超過2000人的研發(fā)團隊，專注于傳感器、視覺系統(tǒng)、掃碼器等工業(yè)自動化設備的研發(fā)。憑借持續(xù)的技術創(chuàng)新，基恩士的產品在全球市場上始終保持著領先地位。

其四是國際化戰(zhàn)略。日本隱形冠軍企業(yè)大多采取國際化戰(zhàn)略，積極拓展海外市場。它們利用自身的技術優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，在全球范圍內尋找合作伙伴，建立生產基地和銷售網絡，實現資源的優(yōu)化配置。

比如，成立于1934年的YKK，是全球最大的拉鏈生產商。公司在全球70多個國家和地區(qū)擁有100多家工廠和銷售公司，產品暢銷全球。YKK通過國際化戰(zhàn)略，不僅擴大了市場份額，還降低了生產成本，提高了企業(yè)的盈利能力。

近年來，中國政府大力推動“專精特新”企業(yè)的發(fā)展。日本隱形冠軍企業(yè)的成功經驗，對中國專精特新企業(yè)的發(fā)展具有重要的啟示意義。