最近消費(fèi)貸貼息新正刷屏了朋友圈。工行、建行這些大行都在積極響應(yīng)，各路專(zhuān)家也在分析正策對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。但你知道嗎？就在大家熱議正策利好的時(shí)候，有些股票已經(jīng)悄悄漲了30%以上。這讓我想起18年前剛?cè)胄袝r(shí)，我的老師說(shuō)過(guò)的一句話(huà)："市場(chǎng)里最貴的學(xué)費(fèi)，就是只看消息炒股。"

一、正策熱浪下的冷思考

GWY這次推出的消費(fèi)貸貼息新正確實(shí)力度不小。工行、建行這些國(guó)有大行已經(jīng)表態(tài)要積極推進(jìn)，連郵儲(chǔ)銀行都準(zhǔn)備利用城鄉(xiāng)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)來(lái)加速正策落地。表面上看，這絕對(duì)是提振消費(fèi)的重大利好。

但作為一個(gè)在資本市場(chǎng)摸爬滾打多年的老手，我必須要說(shuō)：任何正策的出臺(tái)，都要看機(jī)構(gòu)怎么解讀。記得2015年那會(huì)兒，降準(zhǔn)降息的消息一出，散戶(hù)們歡天喜地往里沖，結(jié)果呢？機(jī)構(gòu)趁著利好出貨，留下一地雞毛。

這就是資本市場(chǎng)的殘酷現(xiàn)實(shí)——利好利空從來(lái)不是絕對(duì)的。就像"小馬過(guò)河"的故事，老牛說(shuō)水很淺，松鼠說(shuō)水很深，到底聽(tīng)誰(shuí)的？關(guān)鍵要看說(shuō)話(huà)的人站在什么立場(chǎng)。

二、機(jī)構(gòu)眼中的"利好"與散戶(hù)不同

我經(jīng)常跟朋友說(shuō)，市場(chǎng)里最危險(xiǎn)的時(shí)候，就是當(dāng)所有人都覺(jué)得某個(gè)消息是"重大利好"的時(shí)候。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，往往就是機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備收割的時(shí)候。

舉個(gè)例子：假設(shè)某只股票出了個(gè)大利好，散戶(hù)們都在觀望要不要買(mǎi)。這時(shí)候機(jī)構(gòu)會(huì)怎么做？他們會(huì)順勢(shì)推高股價(jià)，吸引散戶(hù)跟風(fēng)。等散戶(hù)都沖進(jìn)來(lái)了，他們就開(kāi)始慢慢出貨。反過(guò)來(lái)也一樣，利空消息出來(lái)時(shí)，如果散戶(hù)都死扛著不賣(mài)，機(jī)構(gòu)就會(huì)拼命砸盤(pán)。

所以問(wèn)題的關(guān)鍵不在于消息本身是利好還是利空，而在于機(jī)構(gòu)的交易行為。而要看清機(jī)構(gòu)的意圖，光看K線(xiàn)圖是沒(méi)用的，必須借助量化數(shù)據(jù)工具。

三、大數(shù)據(jù)揭示的真相

去年伊以沖突時(shí)石油概念股暴漲的案例就很能說(shuō)明問(wèn)題。表面上看是中東局勢(shì)緊張導(dǎo)致的，但實(shí)際上呢？國(guó)際油價(jià)在那之前已經(jīng)悄悄漲了兩周多。

就拿當(dāng)時(shí)的大牛股通源石油來(lái)說(shuō)，一周內(nèi)股價(jià)幾乎翻倍。很多人覺(jué)得這就是典型的事件驅(qū)動(dòng)型上漲。但如果你看看量化數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)：

這張圖里多了一組橙色柱體，這就是反映機(jī)構(gòu)資金活躍度的數(shù)據(jù)?？梢钥吹皆诠蓛r(jià)啟動(dòng)前很久，"機(jī)構(gòu)庫(kù)存"數(shù)據(jù)就已經(jīng)很活躍了。這說(shuō)明什么？說(shuō)明機(jī)構(gòu)早就開(kāi)始布局了！

四、尋找"蓄勢(shì)待發(fā)"的蛛絲馬跡

我觀察市場(chǎng)這么多年，發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律：很少有熱點(diǎn)是突然爆發(fā)的。絕大多數(shù)情況下，都有資金提前潛伏。因?yàn)榇筚Y金建倉(cāng)需要時(shí)間，他們不可能像散戶(hù)一樣今天看好明天就全倉(cāng)殺入。

看看這幾只股票的走勢(shì)：

它們的共同點(diǎn)是什么？都是在股價(jià)啟動(dòng)前，"機(jī)構(gòu)庫(kù)存"數(shù)據(jù)就持續(xù)活躍了很久。這種反?，F(xiàn)象往往預(yù)示著后續(xù)的爆發(fā)。

五、回到消費(fèi)貸新正

現(xiàn)在讓我們回到開(kāi)頭的消費(fèi)貸貼息新正。正策確實(shí)很好，但作為投資者我們更應(yīng)該關(guān)注的是：哪些板塊已經(jīng)有資金在悄悄布局？

銀行股當(dāng)然會(huì)受益，但大資金可能更看好消費(fèi)電子、家電這些直接受益于消費(fèi)復(fù)蘇的領(lǐng)域。不過(guò)具體是哪些標(biāo)的，就需要用數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)話(huà)了。

記住一點(diǎn)：在這個(gè)市場(chǎng)里，永遠(yuǎn)不要只看消息本身。要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，通過(guò)量化數(shù)據(jù)看清資金的真實(shí)動(dòng)向。

最后說(shuō)句掏心窩的話(huà)：在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，真正有價(jià)值的信息往往藏在數(shù)據(jù)里。找到適合自己的量化工具，可能是普通投資者最值得做的一件事。

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