一、政策分析

我國兩大市場，樓市和股市，不管你看不看，多少都和每個人有些關(guān)系。

周五晚上，北京樓市又出新政。

為啥周五又發(fā)，因為7月份樓市數(shù)據(jù)很難看，環(huán)比、同比成交等數(shù)據(jù)，創(chuàng)了近年新低。

首都，又是核心一線城市，具有風(fēng)向標(biāo)作用。

五環(huán)外放開限購，公積金再松綁……

但想穩(wěn)住房價，挺難。

新房越蓋越好，二手房主想換，只能降價賣。

現(xiàn)在的北京房價，已經(jīng)回到了十年前的2016年水平。

上面主要目的，更多是消化庫存，再就是給止損的人一些喘息機會。

拉長看，限購的時代漸行漸遠(yuǎn)。

房市不行，資金就會流出。

加上，利率持續(xù)下行，五年前還能見到5%的利率，現(xiàn)在1%出頭。

如此背景之下，房市、存款之外的股市，不牛都難！

指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)3600，周五小沖了把近期新高。想想去年九月，還跌破了2700。

這就是投資中的大邏輯，方向正確，堅定持有，能不賺錢嗎！

另外，社保新規(guī)，小企業(yè)壓力更大，側(cè)面利好大公司，也就是股市里的上市公司。

幼兒園免費，反內(nèi)卷，刺激消費，扭轉(zhuǎn)人口頹勢。對股市，有助攻作用。

回看賬戶，本周沒交易。

國瓷材料、分眾傳媒、巴比食品，這周向上小突破，其余多是小反彈，伊利股份、洽洽食品橫盤微跌。

二、持倉跟蹤

1.洽洽食品

2025年上半年業(yè)績大幅下滑，扣非凈利降約80%，創(chuàng)下2011年上市以來最大中期跌幅，短期面臨的最大挑戰(zhàn)。

三大原因所致，一是原材料成本飆升約30%，毛利率跌破20%；

二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，葵花子營收占60%+，堅果占比23%，但增速放緩；

三是渠道短板明顯，去年電商營收僅占不足10%，三只松鼠、零食很忙等競爭激烈。

蔚然基金經(jīng)營期限延長，適應(yīng)了產(chǎn)業(yè)基金長期投資需要，緩解了我們對資金使用的擔(dān)憂。

禮盒車間業(yè)務(wù)外包招標(biāo)，優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低人力成本，專注核心競爭力，提升運營效率。

品牌端，戰(zhàn)略升級在持續(xù)推進(jìn)中，掌握關(guān)鍵保鮮技術(shù)。

產(chǎn)品端，瓜子第一業(yè)務(wù)線，堅果第二業(yè)務(wù)線，

研發(fā)端，成立中國堅果營養(yǎng)研究中心。

營銷端，與分眾傳媒合作，強化品牌宣傳。

再看股價，年線4連陰，2020年最高66.22元，現(xiàn)價22.87元，跌超70%；今年至今還跌17.6%，估值低位，處于機會區(qū)間。

2.涪陵榨菜

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績分化，一方面利潤在增長，另一方面毛利率卻承壓。

細(xì)究起來，主要是投資收益增加和銷售費用大幅縮減所致，進(jìn)一步看，主營業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)不小。

與此同時，公司一直在努力，基本面改善中。7月上新兩款泡豇豆產(chǎn)品，節(jié)奏明顯加快。

研發(fā)上，更加注重健康化和多元化，減鹽、低糖、多口味開發(fā)。

綠色智能化生產(chǎn)基地項目，2027年6月投產(chǎn)，屆時大幅提升自動化和柔性化水平。

國際出口20%+的增速，已覆蓋80個國家，較國內(nèi)售價高出28%，具有品牌溢價能力。

收購四川味滋美股權(quán)，在積極推進(jìn)中，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提升競爭力。

與其B端餐飲協(xié)同，疊加本身的C端全國經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，強化互補整合效應(yīng)。

8月4日，發(fā)布成品物流運輸招標(biāo)公告，高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求，強化供應(yīng)鏈控制。

渠道上，加大下沉市場布局，電商多平臺布局，降低對傳統(tǒng)零售的依賴。

總之，基本面有所改善，但股價乏力，量價還背離，籌碼分散，主力缺失。

話說，今年這么好大勢，股價還跌超20%，不說跑贏大盤，也該有段補漲行情。

堅定長期投資價值，耐心持有，等待股價回歸。

3.分眾傳媒

83億全資收購新潮傳媒，重塑行業(yè)格局。

方式，發(fā)行股份占大頭，支付現(xiàn)金1.21億。

如此一來，總股份增加，原股東占比稀釋。

新潮創(chuàng)始人張繼學(xué)，出任分眾副總裁兼首席增長官。

兩者，市場覆蓋互補，客戶資源協(xié)同，技術(shù)能力整合。市場地位強化，議價能力升，整體成本降。

但，涉及金額大，也有每股收益攤薄、商譽減值風(fēng)險。

同期，完成工商變更，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。

從梯媒寡頭，向“全域流量帝國”轉(zhuǎn)變。

還和支付寶，打造“碰一下，搶紅包”新模式，創(chuàng)新營銷革命。

如此一折騰，讓人看到解決“增長放緩”問題的希望。

三、每周一股

立高食品（300973）

烘焙股，做面包蛋湯之類的，山姆供應(yīng)商。

比起同行的桃李面包，知名度不高，但品質(zhì)顯然更好。

近日減持利空，高點跌了20%，可以多加留意。

市值小，73億，成長賽道。關(guān)鍵是業(yè)績爆發(fā)期，彈性大。

在北京常去味多美，印象中得有十多年了。商業(yè)模式很不錯，一直沒找到靠譜點的公司。

立高可以作為一個備選，多加跟蹤。

公司2021年上市后，最高沖到173.51元，現(xiàn)價43.3元，調(diào)整十分充分。

盡管現(xiàn)價相對于去年八月低點，已經(jīng)翻倍，但仍處于低位。

估值同樣還具有性價比，實際20倍多點，具有一定安全邊際。