今天科技股繼續(xù)爆發(fā)，半導(dǎo)體和電子化學品漲勢如虹，國產(chǎn)芯片龍頭寒武紀更是直接20cm漲停。

芯片股今天的暴漲，得益于兩個利好的出現(xiàn)——

第一個，華為今天正式發(fā)布AI推理創(chuàng)新技術(shù)UCM（推理記憶數(shù)據(jù)管理器）。

這個技術(shù)據(jù)說能通過軟件算法，實現(xiàn)高吞吐、低時延的推理體驗，同時大幅降低每Token的推理成本。

最重要的是，它能顯著降低國產(chǎn)AI發(fā)展對海外先進HBM芯片的依賴，有望曲線繞過美國的制裁。

第二個，拖延了很久的DeepSeek-R2有望在8月中下旬發(fā)布。

DeepSeek-R2早期計劃指向2025年5月發(fā)布，但因技術(shù)進度和芯片限制被推遲。

此后，6月、7月均傳出過即將發(fā)布的消息，后來都無疾而終，直至今天再度傳出8月中下旬發(fā)布的消息。

推遲的因素有很多，市場猜測最可能的原因是，芯片不足。

由于國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)能有限，難以滿足市場需求，海外芯片又被暫停進口，導(dǎo)致DeepSeek的芯片資源始終處于不夠用的狀態(tài)。

比如8月11日，DeepSeek服務(wù)突遭全面宕機，API接口、網(wǎng)頁平臺以及App均無法訪問或響應(yīng)。

類似的情況，在1月、4月、5月和7月發(fā)生過，均因短期流量激增導(dǎo)致。

DeepSeek有理由擔心，在芯片庫存量不足的情況下，匆忙發(fā)布R2新版本，可能加劇這個問題，甚至引發(fā)長時間的宕機。

而現(xiàn)在，之所以再度傳出R2版本發(fā)布的消息，則來源于兩個市場變化的影響——

1，競爭壓力。

在開源大模型市場上，國產(chǎn)對手近幾個月陸續(xù)上線了更先進的產(chǎn)品，搶占了大量份額。

根據(jù)最新8月份的大模型排名，阿里qwen3、kimi-k2的得分都已經(jīng)超過了deepseek-r1。

r2再不發(fā)布的話，影響力會越來越下滑，甚至被邊緣化。

2，海外芯片進口放開。

英偉達的H20芯片最近已經(jīng)獲準解除進口限制。

如果8月中旬能夠拿到貨的話，下旬發(fā)布就是順理成章的事情。

從以上信息來判斷，芯片限制是最大的問題，一旦這個問題得到解決，R2新版本上線的概率會大幅提高。

因此可信度還是有的。

有些投資者可能無法理解，為什么deepseek上線新版本會對寒武紀構(gòu)成利好，兩者到底有什么直接關(guān)系？

從表面上來看，deepseek母公司并未直接使用寒武紀的芯片，因其性能限制，主要用的還是英偉達的芯片。

但兩者依然是有關(guān)系的：

因為deepseek是一款開源大模型，允許其它企業(yè)進行本地化部署，也支持其它國產(chǎn)AI芯片的適配。

早在今年2月6日，南京智算中心就宣布聯(lián)合寒武紀，用全國產(chǎn)設(shè)備運行DeepSeek，為蘇寧易購提供全國產(chǎn)化模型推理服務(wù)，成為南京首例全國產(chǎn)算力版DeepSeek案例。

當時，寒武紀是用“思元”系列AI芯片為DeepSeek定制“超高速腦回路”，助力其模型部署與推理服務(wù)。

因此，如果deepseek成功發(fā)布R2版本，在性能上超出預(yù)期，將能夠大幅提升國產(chǎn)開源模型的市場滲透率，自然也有利于本地化部署的AI芯片市場擴大。

要知道，正是因為今年一季度deepseek-R1的發(fā)布，才讓寒武紀的業(yè)績從上個季度的虧損4.5億元，變成了盈利3.5億元。

因此有券商預(yù)測，若DeepSeek新版本支持寒武紀MLU590等國產(chǎn)算力芯片，有望拉動寒武紀芯片季度出貨量環(huán)比增長30%，進而使寒武紀單季營收超18億元。

另外，近期電子化學品的價格飆漲也值得大家留意。

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，8月11日，光引發(fā)劑（TPO）價格再度上調(diào)，最新報價至95元/公斤，價格上調(diào)5.56%。

8月份以來，光引發(fā)劑累計漲幅近15%，今年以來累計上漲26.67%。

光引發(fā)劑是芯片制造關(guān)鍵材料——光刻膠的核心原材料，在芯片產(chǎn)業(yè)中的地位很重要。

這輪光引發(fā)劑的價格上漲行情，主要由兩個因素引起：

第一個是供給端收縮。

查了一下行業(yè)新聞，近期寧夏沃凱瓏因安全環(huán)保問題停產(chǎn)，揚帆新材子公司因火災(zāi)事故停產(chǎn)整頓，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能受限。

這跟昨天寧德時代旗下鋰礦項目因環(huán)保問題停產(chǎn)三個月的情況是類似的。

第二個是需求端擴張。

我國的光刻膠產(chǎn)能目前主要還是處于中低端，主要供應(yīng)PCB和成熟芯片產(chǎn)業(yè)需求。

而恰好，我國又是世界第一大PCB板生產(chǎn)基地，全球產(chǎn)值占比高達60%。

這兩年，受益于全球AI服務(wù)器需求的井噴，我國的PCB產(chǎn)業(yè)高速成長，對相關(guān)光刻膠、光引發(fā)劑的需求自然也是強烈。

根據(jù)業(yè)內(nèi)信息，寧夏沃凱瓏主要生產(chǎn)光引發(fā)劑907，這是電路板上光刻膠的核心原材料，該公司是國內(nèi)電路板光引發(fā)劑的龍頭之一。

揚帆新材的產(chǎn)品線更廣泛，其光引發(fā)劑產(chǎn)品涵蓋907、369、TPO、184、ITX、BMS等，廣泛應(yīng)用于UV涂料、UV油墨、PCB抗蝕劑、PCB光刻膠等領(lǐng)域。

這兩家公司的停產(chǎn)，將給同行對手構(gòu)成重大利好——

從光引發(fā)劑國內(nèi)產(chǎn)能來看，2024年，久日新材產(chǎn)能約為2.3萬噸、強力新材約為1.7萬噸、沃凱瓏約為1.3萬噸、IGM約為1.2萬噸、揚帆新材約為0.8萬噸、固潤科技約為0.5萬噸。

另外，根據(jù)上市公司2024年年報數(shù)據(jù)，2024年久日新材、強力新材、揚帆新材光引發(fā)劑產(chǎn)量分別為1.99萬噸、0.73萬噸、0.40萬噸，占行業(yè)總產(chǎn)量5.9萬噸的52.73%。

再從營收占比和上半年業(yè)績來看：

久日新材，24年光引發(fā)劑營收10.93億元，占比73.42%；今年一季度凈利潤-1052萬元，同比-139.75%。

強力新材，24年光引發(fā)劑營收6.85億元，占比74.18%；今年一季度凈利潤-562萬元，同比-144.40%。

兩家公司光引發(fā)劑營收占比相似，同樣處于虧損的谷底，受益程度均處于第一梯隊。

而今天漲幅最大的飛凱材料，主營產(chǎn)品中的“有機合成材料”，雖然也涵蓋了光引發(fā)劑，但總體營收占比僅6.75%，受益程度其實很有限。

當然，公司今年的業(yè)績不錯，一季度凈利潤1.19億元，同比增長100.10%，但那就是另外一個邏輯了。