作者：三晉財經(jīng)匯

錦波生物率先交出半年度成績單，營收利潤“雙增”，增速較此前放緩。

8月11日晚間，山西醫(yī)美上市公司錦波生物（832982.BJ）發(fā)布了2025年半年度財報。

作為山西A股上市公司中首家披露半年報的企業(yè)，錦波生物業(yè)績延續(xù)了此前的增長態(tài)勢，交出了一份亮眼的成績單。

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營收增逾四成

半年凈賺3.9億

2025年上半年，錦波生物營收與凈利潤均實現(xiàn)顯著增長。

財報顯示，公司實現(xiàn)營收8.59億元，同比增長42.43%；歸母凈利潤3.92億元，同比增長26.65%。

來源：錦波生物2025年半年報

不過，值得注意的是，盡管業(yè)績?nèi)员３衷鲩L態(tài)勢，其增速較此前同期已大幅放緩。

分業(yè)務板塊來看，醫(yī)療器械是絕對主力。上半年該板塊實現(xiàn)營收7.08億元，同比增長33.41%，占總營收的82.45%。核心產(chǎn)品A型重組人源化膠原蛋白植入劑（三類醫(yī)療器械）覆蓋終端醫(yī)療機構超4000家。

功能性護膚品則成為第二增長曲線。上半年該板塊實現(xiàn)收入1.21億元，同比增長152.39%，占總營收的14.1%。

作為研發(fā)驅動型企業(yè)，錦波生物持續(xù)加碼技術投入。報告期內(nèi)，公司新增14項發(fā)明專利授權。研發(fā)投入達4579.62萬元，同比增長85.43%，為產(chǎn)品迭代提供了持續(xù)動能。

值得注意的是，錦波生物一直以高毛利率備受市場關注。2025年上半年，公司整體毛利率同比小幅下降0.98個百分點，但仍保持在90.68%的高位。

此外，錦波生物延續(xù)了高分紅傳統(tǒng)。本次半年度擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），預計分紅總額1.15億元。

02

從山西走出來的醫(yī)美黑馬

資料顯示，錦波生物全稱山西錦波生物醫(yī)藥股份有限公司，于2008年成立，總部位于山西太原。

2023年7月，錦波生物在北京證券交易所上市，成為“北交所重組膠原蛋白第一股”。上市不到兩年時間，股價和市值一路飆升，穩(wěn)居“北交所股價第一”、“北交所市值第一”寶座。

除了獲得資本市場的認可，錦波生物還有諸多“硬核”標簽：同時還是國家級“專精特新”小巨人企業(yè)、山西省重點產(chǎn)業(yè)鏈合成生物產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)。

其主營業(yè)務為以重組人源化膠原蛋白新材料為核心的各類終端醫(yī)療器械產(chǎn)品、功能性護膚品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

2021年6月29日，錦波生物自主研發(fā)的三類醫(yī)療器械“重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維”獲國家藥品監(jiān)督管理局批準上市。該產(chǎn)品是我國自主研制的首個采用新型生物材料——重組人源化膠原蛋白制備的醫(yī)療器械。也是錦波生物的業(yè)績“護城河”。

這家明星企業(yè)背后的創(chuàng)始人，是一位從山西醫(yī)科大學走出來的女教師。

楊霞，錦波生物創(chuàng)始人、實控人、董事長、此前曾在山西醫(yī)科大學任教。2008年創(chuàng)辦錦波生物?！?024胡潤全球富豪榜》中楊霞以85億元人民幣財富值首次入榜，成為當年的“山西女首富”。

而根據(jù)最新半年報，截至6月30日，楊霞持有錦波生物58.89%的股權，按8月12日市值計算，楊霞持股財富超過205億。

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戰(zhàn)略布局加速推進

業(yè)績的持續(xù)增長，離不開錦波生物在技術研發(fā)與市場布局上的深耕。

上半年，其自主研發(fā)的“注射用重組III型人源化膠原蛋白凝膠” 獲國家藥監(jiān)局批準上市。

同時，錦波生物的國際化步伐也在加快：重組III型人源化膠原蛋白凍干纖維獲得了泰國注冊許可；公司ProtYouth系列5款核心功能性護膚品先后獲得美國、沙特阿拉伯相關部門認證或備案，海外市場布局提速。

更受市場關注的是今年6月的資本動作：錦波生物宣布引入戰(zhàn)略投資者養(yǎng)生堂（農(nóng)夫山泉母公司）。這場資本運作由兩部分構成：錦波生物向養(yǎng)生堂定向增發(fā)股票募資20億元，同時實控人楊霞將其所持5%公司股份以約14.03億元的價格協(xié)議轉讓給杭州久視。

養(yǎng)生堂與杭州久視的實際控制人均為農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人、曾三度蟬聯(lián)“中國首富”的鐘睒睒。若交易完成，鐘睒睒將間接合計持有錦波生物10.58%股權，成為僅次于楊霞的第二大股東。

8月12日，錦波生物報收302.98元/股，跌5.33%，總市值348.62億元。

從實驗室的專利證書到出海的注冊證，錦波生物的增長邏輯清晰可見。

這家來自山西的企業(yè)，憑借“A型重組人源化膠原蛋白”技術，成功開辟出毛利率超90%的藍海市場，未來增長潛力值得期待。