近日，上海票交所披露截至2025年7月31日承兌人逾期名單，泰興市興黃綜合投資開發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“泰興興黃”）首次被列入名單，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。截至7月31日，該企業(yè)票據(jù)承兌逾期余額1753萬元。目前泰興興黃有存續(xù)債券4只，債券存量規(guī)模8.8億元。

泰興興黃成立于2006年，位于江蘇省泰興市黃橋經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，為縣屬國(guó)企。控股股東為江蘇鑫黃產(chǎn)業(yè)投資有限公司，實(shí)際控制人為泰州市政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。泰興興黃的經(jīng)營(yíng)范圍涉及國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)；房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)；標(biāo)準(zhǔn)廠房建設(shè)、銷售、租賃；土地整理開發(fā)、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、政府建設(shè)項(xiàng)目代理服務(wù)、房屋拆除服務(wù)等多項(xiàng)，是黃橋經(jīng)開區(qū)內(nèi)重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體之一。

此次是泰興興黃首次被列入上海票交所承兌人逾期名單，截止目前，公司暫未披露逾期原因。

第三方機(jī)構(gòu)邦得點(diǎn)評(píng)指出，此次票據(jù)逾期雖進(jìn)一步反映出公司的流動(dòng)性壓力，但對(duì)公司基本面的影響有限。目前公司短期信用風(fēng)險(xiǎn)一般，在當(dāng)前化債及資產(chǎn)荒的大背景下，投資人可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及集中度要求適當(dāng)投資公司中短久期債券。

值得注意的是，2025年3月26日，泰興興黃發(fā)布了《關(guān)于控股股東發(fā)生變更的公告》稱，公司控股股東由泰興市中鑫投資集團(tuán)有限公司變更為江蘇鑫黃產(chǎn)業(yè)投資有限公司，實(shí)際控制人仍為泰州市政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通披露，泰興興黃近期曾因合同糾紛案件被泰興市人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的約306萬元，立案日期為2025年7月29日。

截止目前，泰興興黃尚未披露2025年季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，據(jù)2024年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營(yíng)業(yè)總收入為12.66億元，同比增加9.70%；凈利潤(rùn)為1.03億元，同比降低22.13%。

資產(chǎn)上，2024年，泰興興黃資產(chǎn)規(guī)模有所增長(zhǎng)，總資產(chǎn)為176.73億元，同比增加7.67個(gè)百分點(diǎn)，主要系應(yīng)收款項(xiàng)增加所致，2024年其他應(yīng)收款同比增速32.15%。此外，截至2024年末，公司受限資產(chǎn)價(jià)值18.58億元，占同期凈資產(chǎn)比重為26.99%。

負(fù)債上，2024年泰興興黃總負(fù)債107.91億元，同比增加11.28%，其中長(zhǎng)期債務(wù)53.71億元。截至2024年末公司資產(chǎn)負(fù)債率為61.06%，同比小幅上升1.98個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)金流量方面，據(jù)2024年年報(bào)數(shù)據(jù)，泰興興黃2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為8373.09萬元，自2022年起逐年減少至今，投資現(xiàn)金流量為-2.34億元。此外，泰興興黃賬面82.44%的貨幣資金因票據(jù)保證金及存單質(zhì)押等而受限，可動(dòng)用資金規(guī)模較小。

截止最新，泰興興黃有存續(xù)債券4只，債券存量規(guī)模8.80億元。其中，最新發(fā)行的“22泰興興黃債01”債券余額8億元，票面利率2.48%，剩余期限1.91年。

2025年6月23日，中證鵬元與聯(lián)合資信分別發(fā)布對(duì)泰興興黃的主體評(píng)級(jí)報(bào)告，其級(jí)別均為AA級(jí)，展望穩(wěn)定。

中證鵬元表示，泰興興黃所屬泰興市經(jīng)濟(jì)體量居泰州市各區(qū)縣首位，財(cái)政收入規(guī)模排名前列，工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，黃橋經(jīng)開區(qū)管委會(huì)繼續(xù)對(duì)公司提供較大力度的支持。并且，其未結(jié)算工程項(xiàng)目及土地開發(fā)整理等投入規(guī)模較大，未來收入確認(rèn)有保障。

但公司資產(chǎn)仍以項(xiàng)目開發(fā)成本及應(yīng)收款項(xiàng)為主，資產(chǎn)流動(dòng)性較弱；總債務(wù)規(guī)模去年同比增加16.36%，存在較大的償債壓力及資金平衡壓力；截至2024年末公司對(duì)外擔(dān)保余額為 70.21億元，均無反擔(dān)保措施，存在較大的或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

圖文來源：企業(yè)預(yù)警通、財(cái)聯(lián)社

綜合編輯：泰州百曉生