閩瑞股份是生產(chǎn)新型復(fù)合纖維的企業(yè)，產(chǎn)品類型主要為ES 纖維。公司被認(rèn)定為福建省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)，獲 評(píng)國家級(jí)第四批專精特新“小巨人”企業(yè)。

據(jù)媒體報(bào)道，2020年，閩瑞成為國內(nèi)首家研發(fā)并量產(chǎn)0.8旦ES纖維的企業(yè)，一舉打破境外企業(yè)對(duì)高端ES纖維的長期壟斷；2022年，攻克關(guān)鍵技術(shù)，自主研發(fā)裝備，實(shí)現(xiàn)0.6旦ES纖維量產(chǎn)；2024年，實(shí)現(xiàn)0.4旦ES纖維商業(yè)化運(yùn)作，再次刷新全球熱風(fēng)纖維細(xì)度紀(jì)錄。

一、業(yè)績穩(wěn)健增長

公司8月19日發(fā)布2025半年報(bào)，營業(yè)收入 553,222,093.46元，同比增長14.04%。凈利潤57,965,069.36元，同比增長10.04%?？鄯莾衾麧?6,417,472.50元，同比增長12.64%。

公司本期期末預(yù)收賬款及合同負(fù)債合計(jì)較上年末增長了1,556.73%，主要原因?yàn)椋罕酒诠九c客戶已簽訂合同預(yù)收客戶貨款未發(fā)貨的金額增加。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長35.84%，主要原因?yàn)椋簽楸３止井a(chǎn)品的領(lǐng)先和競(jìng)爭(zhēng)力，公司于報(bào)告期內(nèi)持續(xù)加大ES纖維及其他特種纖維產(chǎn)品的研發(fā)投入力度，因而有所增加。

公司毛利率21.62%，比去年同期下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)成本同比增加2.3個(gè)百分點(diǎn)。

二、產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)

公司本期期末固定資產(chǎn)較上年末增長了64.40%，主要原因?yàn)椋罕酒诠灸掀降貐^(qū)工廠新增投產(chǎn)3 條ES纖維生產(chǎn)線，從而產(chǎn)生固定資產(chǎn)增加。

公司本期期末在建工程及其他非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)較上年末增長了66.87%，主要原因?yàn)椋弘S著公司的持續(xù)發(fā)展、國內(nèi)外客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求的不斷增長，公司持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)提能新增生產(chǎn)線的投資建設(shè)，本期公司淮安地區(qū)工廠擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)新增投資8條ES纖維生產(chǎn)線。

目前公司經(jīng)營及建設(shè)的有如下三個(gè)工廠基地：

（1）南平地區(qū)工廠，公司規(guī)劃投產(chǎn)12條生產(chǎn)線，公司目前已經(jīng)投產(chǎn)10條生產(chǎn)線（其中：3條為租賃的生產(chǎn)線，7條為自建的生產(chǎn)線），其余2條生產(chǎn)線（其中：1條為租賃生產(chǎn)線，1條為自建生產(chǎn)線），預(yù)計(jì)于2025年底前可全部完成建設(shè)投產(chǎn)。

（2）淮安地區(qū)工廠，公司目前規(guī)劃投產(chǎn)8條生產(chǎn)線，本期該項(xiàng)目在廠房建設(shè)及設(shè)備定制階段，預(yù)計(jì)2025年可完成廠房交付，2026年至2027年期間可陸續(xù)完成生產(chǎn)線的建設(shè)投產(chǎn)。

（3）泰國等國外地區(qū)工廠，公司目前規(guī)劃投產(chǎn)4條生產(chǎn)線，本期泰國工廠項(xiàng)目在廠房改造階段，設(shè)備進(jìn)入定制階段，預(yù)計(jì)于2025年至2026年期間可陸續(xù)完成生產(chǎn)線的建設(shè)投產(chǎn)。

與產(chǎn)能增長相匹配，公司員工也在增加，本期有495人增長到641人，增加146人。

三、簡評(píng)

公司業(yè)績穩(wěn)健增長，今年上半年新投產(chǎn)的生產(chǎn)線4、5月才投產(chǎn)，新產(chǎn)能爬坡貢獻(xiàn)有限。下半年公司還將投產(chǎn)2條新產(chǎn)線，明年淮安和泰國新產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)今年下半年業(yè)績會(huì)逐漸加速，尤其是明年公司業(yè)績會(huì)有較大幅度增長。

公司毛利率下滑2個(gè)點(diǎn)，可能與成本上升有關(guān)。另外，公司研發(fā)費(fèi)用增長36%，達(dá)2167萬，營收占比達(dá)3.92%，說明公司持續(xù)研發(fā)。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增長，這些可能都影響了毛利。

公司合同負(fù)債大幅增長，達(dá)4662萬，去年半年報(bào)才280多萬，說明公司業(yè)績具有持續(xù)性。

公司IPO進(jìn)程具有不確定性，是上創(chuàng)業(yè)板還是北交所，是先定增還是IPO，目前還是未知數(shù)。

曾國藩曾云：“十余年來，但知結(jié)硬寨，打呆仗，從未用一奇謀、施一方略制敵于意計(jì)之外”。大道至簡，成功往往需要摒棄浮躁，腳踏實(shí)地、穩(wěn)步前行。結(jié)硬寨，打呆仗，與閩瑞公司及投資者共勉。