8月18日晚間，湖南五新隧道智能裝備股份有限公司發(fā)布2025年半年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.84億元，歸母凈利潤(rùn)5091.84萬(wàn)元。

同日，五新隧裝向北交所申請(qǐng)恢復(fù)審核增發(fā)并購(gòu)事宜。在新公告的調(diào)整方案中，興中科技及五新重工均增加了自身的凈利潤(rùn)總額承諾，投資者由此獲得了更多的業(yè)績(jī)保障。

2025年以來(lái)，公司在隧道施工與礦山開采智能裝備領(lǐng)域持續(xù)深耕，股價(jià)表現(xiàn)突出，在行業(yè)內(nèi)及資本市場(chǎng)均贏得良好口碑。8月19日，在對(duì)北交所關(guān)于增發(fā)并購(gòu)事項(xiàng)審核問(wèn)詢函的回復(fù)中，公司進(jìn)一步闡明了未來(lái)的發(fā)展路徑，強(qiáng)化了市場(chǎng)投資者的持有信心。

PART1

挑戰(zhàn)中堅(jiān)守穩(wěn)健，市場(chǎng)信心高漲

從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，傳統(tǒng)基建業(yè)務(wù)收縮對(duì)公司影響較大。國(guó)內(nèi)基建資金壓力使得鐵路、公路市場(chǎng)營(yíng)收下滑，但五新隧裝也在積極尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性上，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為0.26億元，同比增長(zhǎng)0.11%，現(xiàn)金流狀況保持穩(wěn)定。并且，2025年上半年資產(chǎn)負(fù)債率為28.81%，同比下降5.38個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)杠桿降低，債務(wù)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化，這為公司后續(xù)的發(fā)展提供了穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

2025年，五新隧裝的股價(jià)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)：多個(gè)時(shí)間段出現(xiàn)明顯漲幅，成交量也屢創(chuàng)歷史新高。中報(bào)公告次日，公司股價(jià)逆市上漲3.36%，報(bào)收于67.13元，總市值超60億元。

從機(jī)構(gòu)持股情況來(lái)看，截至2025年上半年，持有五新隧裝股票的機(jī)構(gòu)家數(shù)相比2024年同期大幅減少 ，但公司股價(jià)依然保持強(qiáng)勁走勢(shì)。這表明更多的投資者看好公司的長(zhǎng)期價(jià)值，反映出市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

PART2

定增助力發(fā)展，產(chǎn)業(yè)整合加速

中報(bào)發(fā)布當(dāng)天，五新隧裝即向北交所申請(qǐng)恢復(fù)審核增發(fā)并購(gòu)事宜，向市場(chǎng)表達(dá)了堅(jiān)定發(fā)展的信心。

2024年11月底，五新隧裝披露重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購(gòu)五新重工、興中科技”，交易價(jià)格合計(jì)約26.5億元 。這一收購(gòu)案?jìng)涫苁袌?chǎng)關(guān)注，它是“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，北交所上市公司啟動(dòng)發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)的首單項(xiàng)目。

五新重工與興中科技均為專精特新“小巨人”企業(yè)：五新重工主營(yíng)業(yè)務(wù)為港口碼頭高端智能起重設(shè)備設(shè)計(jì)制造，興中科技是交通基建專用設(shè)備與系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商 。此次并購(gòu)對(duì)于五新隧裝來(lái)說(shuō)，是一次重要的產(chǎn)業(yè)整合。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次重大資產(chǎn)重組將加速公司業(yè)務(wù)拓展，提高公司營(yíng)業(yè)能力，推動(dòng)公司加速實(shí)現(xiàn)十年銷售破百億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。

五新隧裝董事長(zhǎng)楊貞柿表示，公司力爭(zhēng)通過(guò)10年努力，銷售規(guī)模突破100億元，打造基建和礦山市場(chǎng)銷售規(guī)模各占50%、國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)銷售規(guī)模各占50%、主機(jī)和后市場(chǎng)銷售規(guī)模各占50%的業(yè)務(wù)新格局，產(chǎn)品行銷全球50個(gè)國(guó)家，進(jìn)入全球工程機(jī)械50強(qiáng)，成為世界一流的隧道施工和礦山開采成套智能裝備供應(yīng)商 。

PART3

構(gòu)建多元化體系，覆蓋四大領(lǐng)域

8月19日，五新隧裝又馬不停蹄發(fā)布了對(duì)北交所關(guān)于增發(fā)并購(gòu)事項(xiàng)審核問(wèn)詢函的回復(fù)，再一次揭示了其產(chǎn)業(yè)整合后的發(fā)展路徑。

通過(guò)本次重大資產(chǎn)重組，基于重工裝備的系統(tǒng)制造能力和應(yīng)用場(chǎng)景的關(guān)聯(lián)性，上市公司將以“立足交通基建、發(fā)展能源基建、開拓礦山和港口、以智能化和國(guó)際化引領(lǐng)發(fā)展”為發(fā)展戰(zhàn)略。

在交通基建領(lǐng)域，深耕鐵路公路橋梁隧道交通基建裝備，加大在跨江跨海橋梁、長(zhǎng)大隧道等國(guó)家級(jí)項(xiàng)目的技術(shù)創(chuàng)新，成為交通基建領(lǐng)域重難點(diǎn)工程一站式供應(yīng)商。

在能源基建領(lǐng)域，大力發(fā)展水利水電工程、抽水蓄能電站、空氣儲(chǔ)能電站、石油天然氣儲(chǔ)備工程等能源基建裝備，打造水電開發(fā)、綠電儲(chǔ)能等工程成套裝備，致力于成為能源基建領(lǐng)域工程裝備及一體化解決方案的領(lǐng)軍企業(yè)。

在礦山開采領(lǐng)域，繼續(xù)以中小礦山為切入點(diǎn)，大力開拓礦山市場(chǎng)，并探索礦山開采+礦山自營(yíng)港口物流一體化解決方案。

在港口物流領(lǐng)域，加大內(nèi)河航運(yùn)港口物流裝備、海洋港口物流裝備、無(wú)人碼頭的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開拓，努力成為港口物流智能裝備綜合服務(wù)商。

同時(shí)，加大產(chǎn)品智能化、工程場(chǎng)景智能化等研發(fā)創(chuàng)新，助力智慧基建施工、智能礦山、無(wú)人碼頭的建設(shè)進(jìn)程；并大力開拓海外市場(chǎng)，將交通基建裝備、能源基建裝備、礦山開采裝備、港口物流裝備加速推向海外市場(chǎng)。

隨著定增項(xiàng)目的落地，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的顯現(xiàn)，以及公司在新市場(chǎng)、新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的持續(xù)拓展，五新隧裝正逐步實(shí)現(xiàn)自己的宏偉目標(biāo)，構(gòu)建覆蓋交通基建、能源基建、礦山開采、港口物流四大領(lǐng)域的多元化體系，驅(qū)動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

麓山侃財(cái)