作者：呋辛酯 編輯：努爾哈哈赤

8月21日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下簡稱“B站”）公布了截至2025年6月30日第二季度及半年度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。雷報據(jù)此獲悉：

2025年第二季度，B站總營收達73.4億元人民幣，同比增長20%；調(diào)整后凈利潤5.61億元，2024年同期的凈虧損為2.71億元；整個上半年，B站共計實現(xiàn)營收143.4億元，同比增長21.6%；調(diào)整后凈利潤9.23億元，2024年同期的凈虧損為7.27億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

整體來說，得益于移動游戲及廣告業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，上半年B站的營收保持較高速度的增長。同時，高毛利業(yè)務(wù)的快速增長，也使得B站的毛利率從去年上半年的29.2%快速增長至今年上半年的36.4%，提升了7.2個百分點。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示：“16年來，B站依靠優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，形成了獨特的社區(qū)生態(tài)，支撐了商業(yè)化的發(fā)展，并實現(xiàn)了盈利。我們相信，在任何時代，好內(nèi)容都是稀缺品，它擁有帶我們穿越歷史周期的力量。因此，B站將繼續(xù)堅持優(yōu)質(zhì)內(nèi)容戰(zhàn)略，放大自己的獨特價值，推動社區(qū)生態(tài)的持續(xù)繁榮和商業(yè)化的進一步發(fā)展。”

《靈籠》《凡人》持續(xù)破圈，BW吸引40萬+人次，B站月活1.09億再創(chuàng)新高

商業(yè)化效率顯著提升的同時，B站社區(qū)規(guī)模與活力也在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的推動下持續(xù)提升。

二季度，B站日均活躍用戶數(shù)達1.09億，同比增長7%，創(chuàng)歷史新高；月均活躍用戶數(shù)達3.63億，同比增長8%；用戶日均使用時長達105分鐘，相較于去年同期增長6分鐘；月均付費用戶達3100萬，同比增長9%；大會員數(shù)量達2370萬，同比增長6%。

多年來，B站一直保持極高的用戶粘性。截至6月30日，通過入站考試的“正式會員”數(shù)已增至2.7億，同比增長11%，他們的第12個月留存率持續(xù)穩(wěn)定在80%。與此同時，在用戶平均年齡提升至26歲的同時，B站今年的新用戶的平均年齡則為22歲，依然保持年輕。

B站的特色內(nèi)容品類是社區(qū)持續(xù)繁榮活躍的根本。

動漫二次元內(nèi)容播放時長二季度同比增長了25%。精品自制內(nèi)容和大型線下活動，進一步帶動了年輕人對于二次元的熱情。

其中，動畫《靈籠》第二季回歸后，播放量超3.3億，最高單集在線人數(shù)突破39萬，系列追番人數(shù)超過1100萬，系列總播放超過10億，站內(nèi)二創(chuàng)內(nèi)容超1.7萬條；于7月舉辦的Bilibili World和Bilibili Marco Link（簡稱BW和BML）吸引了來自20多個國家及地區(qū)，超過40萬人次線下參與，成為了中國最大的二次元盛會，并帶動整個上海交通、住宿、餐飲等相關(guān)行業(yè)的消費上漲。

年番巨制《凡人修仙傳》則在近期受改編真人劇及“韓立結(jié)嬰”關(guān)鍵情節(jié)的推動下，播放量持續(xù)抬升，最高單集在線人數(shù)突破44萬，并收獲全網(wǎng)44個熱搜，破圈力拉滿；根據(jù)《中國奇譚》第一部作品《小妖怪的夏天》改編的動畫大電影《浪浪山小妖怪》于8月正式登陸院線，并憑借高口碑實現(xiàn)票房爆發(fā)，目前上映20天票房已突破11億，B站也是該電影的聯(lián)合出品方之一。

下半年，B站還有《百妖譜 洛陽篇》《將夜》《中國奇譚 第二季》等熱門作品陸續(xù)上線，有望進一步推高社區(qū)活躍度。

游戲內(nèi)容的播放時長二季度同比提升21%。作為國內(nèi)最大的游戲視頻社區(qū)，B站已經(jīng)成為了游戲廠商的必爭之地。6月，任天堂官方選擇B站作為獨家視頻平臺，并邀請100多位UP主首發(fā)體驗NS2。7月上旬，小島秀夫首次中國行與B站獨家合作，將BW作為首秀現(xiàn)場。除此以外，《歸唐》《戰(zhàn)地6》《歸環(huán)》《穿越火線：虹》等單機及手游領(lǐng)域的國內(nèi)外大作，紛紛選擇B站作為PV首發(fā)現(xiàn)場。

此外，AI內(nèi)容在二季度成為B站增長最快的科技品類，播放時長同比大幅增長61%，日均投稿量同比增長45%。全網(wǎng)AI領(lǐng)域粉絲量排名前十的創(chuàng)作者都是B站UP主。

與此同時，B站也在持續(xù)為創(chuàng)作者提供更多元的變現(xiàn)渠道，提升創(chuàng)作者收入。財報顯示，上半年約200萬UP主通過廣告、直播、充電等渠道獲得收入。通過花火商單和帶貨業(yè)務(wù)獲得收入的UP主人數(shù)同比分別增長19%和49%。UP主通過充電獲得的總收入則同比增長超100%。

游戲業(yè)務(wù)同比大增68%，IP衍生品業(yè)務(wù)收入9.07億，時光代理人巡演9城動員1.2萬人！

具體來看，B站的營收構(gòu)成主要是廣告、游戲、增值服務(wù)、IP衍生品及其他四大業(yè)務(wù)板塊。

廣告業(yè)務(wù)由于人工智能技術(shù)在其中的深度整合，提升了廣告效率及效果，上半年營業(yè)額同比增長20.0%至44.5億元，在公司業(yè)績中的占比達到31%。值得一提的是，B站上半年廣告客戶數(shù)目同比增長超20%，排名前五的廣告垂類分別是游戲、數(shù)碼家電、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、電商及汽車。

游戲業(yè)務(wù)上半年營業(yè)收入同比增長了68.0%，達到33.4億元。這主要歸功于熱門策略游戲《三國：謀定天下》在新賽季的出色表現(xiàn)，以及B站常青游戲《命運·冠位指定》及《碧藍航線》，兩款游戲分別迎來發(fā)行的9周年及8周年。

增值服務(wù)業(yè)務(wù)上半年收入同比增長了10.8%，達到56.4億元，該業(yè)務(wù)的增長主要得益于直播、付費會員等的穩(wěn)健增長。上半年，B站大會員數(shù)量達2370萬，同比增長6%，其中80%為年費或自動續(xù)訂用戶。此外，B站還在不斷升級其他增值服務(wù)產(chǎn)品種類，例如目前大力推進的粉絲充電項目。財報顯示，2025年上半年，該項目產(chǎn)生的收入同比增幅超過100%。

IP衍生品及其他業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營收9.07億元，較2024年同期的10億元，同比減少了9.4%。其中二季度的營收為4.40億元，較去同期減少了14.8%。這或許與B站主要IP商業(yè)化動作集中于下半年有一定關(guān)系。、

7月以來，除了BW和BML外，B站還在去年LIVE巡演大獲成功的基礎(chǔ)上，圍繞代表性國創(chuàng)動畫IP“時光代理人”推出了全新升級的巡演2.0企劃——“時光代理人「M.O.D」LIVE”音樂巡演，并進一步升級至9座城市，總動員人數(shù)超1.2萬人，已開票場次全部售罄。

同時，該IP年內(nèi)還與護膚品牌DDG、全球頂級IP三麗鷗家族、茉酸奶、華碩曼妥思、上海老飯店、海底撈火鍋、膳魔師等眾多品牌、IP進行合作。特別是與海底撈的合作，將結(jié)合LIVE巡演進行9城30家主題門店的聯(lián)動應(yīng)援，并將推出聯(lián)動套餐、聯(lián)名痛車、打卡福利等多樣內(nèi)容。

此外，B站還積極通過MADEBYBILIBILI廠牌的名義，圍繞年輕消費者生活方式打造主題性“目的地式”集群文化消費場景，通過串聯(lián)多IP、多品牌、多品類產(chǎn)品與多元體驗，構(gòu)建起IP+品牌、線上+線下、站內(nèi)+站外的互賦能生態(tài)，最終實現(xiàn)1+1>n 的復(fù)合效能。

以近期B站在上海豫園舉辦的夏日奇幻夜活動為例，這次活動國創(chuàng)十大IP全域聯(lián)動豫園商城，打造“可食用、可穿戴、可收藏”的國創(chuàng)宇宙：湖心亭與《有獸焉》跨次元聯(lián)名；老廟黃金推出《天官賜福》聯(lián)名金飾；寧波湯團店、上海老飯店分別打造《天官賜福》《時光代理人》主題餐廳；松鶴樓、春風松月樓推出IP主題套餐；涵春茶肆則與《凡人》動畫深度合作，推出多個限定周邊。

內(nèi)容成本方面，上半年B站的營業(yè)成本為91.3億元，較去年同期增長了9.3%，主要是收入收入分成成本增加所致，該部分成本由去年同期的47.2億元增長了19.3%至56.4億元，這與其營業(yè)收入的增速基本一致。此外，據(jù)雷報估算，內(nèi)容制作及攤銷成本約為7.3億元，IP衍生品成本約為5.0億元。

財報還顯示，上半年，B站實現(xiàn)了32.9億元正向運營現(xiàn)金流，持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款和短期投資總額為222.9億元人民幣，而2024年同期則為165.4億元，該增加主要是由于2025年5月，B站完成發(fā)售2030年票據(jù)，籌集所得款項凈額約為6.78億美元（約合人民幣48.7億元）。