今天A股三大指數(shù)集體狂飆，截至收盤(pán)，滬指漲1.45%站上3800點(diǎn)續(xù)創(chuàng)10年新高，深證成指漲2.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.36%、科創(chuàng)50漲8.59%均創(chuàng)三年新高。兩市個(gè)股漲跌參半，全天成交2.53萬(wàn)億元，較上一日放量成交1046億元，內(nèi)資主力資金凈流入138.7億元；兩市漲跌中位數(shù)為0.11%。
盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)圍繞著算力與芯片股展開(kāi)。國(guó)家大基金持股概念、存儲(chǔ)芯片、Chiplet等芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)井噴，寒武紀(jì)、海光信息等多股漲停，中芯國(guó)際漲超14%；算力硬件股集體走強(qiáng)，光模塊、PCB、算力租賃等板塊領(lǐng)漲，航錦科技等漲停；游戲、教育、多模態(tài)等AI應(yīng)用概念走高，昆侖萬(wàn)維、科德教育等漲停；券商股午后沖高，光大證券漲停；BC電池、智能座艙、消費(fèi)電子、軍工、有色金屬等方向集體活躍。
跌幅方面，此前大漲的紅利板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)。大消費(fèi)板塊陷入調(diào)整，乳業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)等方向跌幅居前；銀行股震蕩下行，板塊內(nèi)大面積飄綠；醫(yī)藥、化工、房地產(chǎn)、雅下水電概念均走弱。消息面上，1、DeepSeek官宣正式發(fā)布新模型DeepSeek-V3.1，采用了適配國(guó)產(chǎn)芯片的設(shè)計(jì)；2、5000億“準(zhǔn)財(cái)政”工具將出，重點(diǎn)支持新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等；3、有報(bào)道指出，英偉達(dá)H20生產(chǎn)存疑。

圖片來(lái)自于東財(cái)choice

今日A股市場(chǎng)太炸裂了，滬指突破3800 點(diǎn)再創(chuàng)十年新高！兩市成交額較昨日增加1185億，達(dá)2.57萬(wàn)億元。滬深300和A500繼續(xù)大漲，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北證50同步上漲，科創(chuàng)板大漲8.59%，微盤(pán)股指數(shù)逆勢(shì)下跌。行業(yè)表現(xiàn)上來(lái)看，電子，通信，計(jì)算機(jī)，非銀漲幅居前銀行，石油石化，煤炭等紅利品種逆勢(shì)下跌。

1、大家期待已久的牛市行情真的來(lái)了！在最近4個(gè)多月的時(shí)間里，上證指數(shù)從3000點(diǎn)一路飆漲到3800點(diǎn)以上，連創(chuàng)近十年新高，滬深兩市成交額連續(xù)多日保持在2萬(wàn)億以上，各路資金蜂擁入市。在低位布局AH兩市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資者，如愿等來(lái)了豐厚的收獲。當(dāng)然沒(méi)有體驗(yàn)到牛市的投資者也不少。畢竟市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)實(shí)在是太快了，而且中間波動(dòng)也不小。

如果今年年初沒(méi)有買(mǎi)AI，二季度持倉(cāng)沒(méi)有創(chuàng)新藥，沒(méi)有小盤(pán)成長(zhǎng)，或者沒(méi)有銀行，再或者中途離場(chǎng)了，體感可能都比較差。不過(guò)牛市行情不管是什么低位板塊，最后其他板塊都漲上天了，資金自然而然就會(huì)來(lái)拉升低位的，這就是牛二的輪動(dòng)效應(yīng)。當(dāng)然牛市也是會(huì)回調(diào)的，在牛市提高賺錢(qián)概率，亢奮的時(shí)候不加倉(cāng)，只在回調(diào)的時(shí)候加倉(cāng)，越漲越不能猛加倉(cāng)。
牛市都是一輪一輪上去，剛開(kāi)始的時(shí)候那幾輪回調(diào)，可以放心大膽猛干，加杠桿都沒(méi)問(wèn)題，但越往后，就要越謹(jǐn)慎。到了后期，如果擔(dān)心踏空可以不減倉(cāng)，但千萬(wàn)不能倒金字塔加倉(cāng)。牛市風(fēng)格肯定會(huì)有短暫切換，但只要流動(dòng)性充裕，小票大概率會(huì)持續(xù)創(chuàng)新高，因?yàn)榕Ｊ械馁嶅X(qián)效應(yīng)主要就是看中小票和小盤(pán)股，沒(méi)有那一輪牛市這兩個(gè)風(fēng)格是不暴漲的。

2、今天有一件大事值得關(guān)注：國(guó)務(wù)院準(zhǔn)批準(zhǔn)江蘇自貿(mào)區(qū)生物醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)放，江蘇本身就是中國(guó)創(chuàng)新藥強(qiáng)省，創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥、CRO龍頭藥明康德都在江蘇，確實(shí)是強(qiáng)者恒強(qiáng)了。大家應(yīng)該發(fā)現(xiàn)了，今年國(guó)家在大力支持創(chuàng)新藥，利好政策一個(gè)接一個(gè)。

一是創(chuàng)新藥也是高科技，也是自主可控；中國(guó)具備工程師紅利，創(chuàng)新藥企到了突破的節(jié)點(diǎn)。二是醫(yī)藥可以出海，國(guó)內(nèi)藥企今年BD訂單突破600億美元，給國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)貢獻(xiàn)了大量的業(yè)績(jī)，也給國(guó)家貢獻(xiàn)了大量的外匯。三是歐美大藥企很多專(zhuān)利到期，急需新的專(zhuān)利；他們生產(chǎn)研發(fā)成本高昂，不如買(mǎi)中國(guó)的，我們性?xún)r(jià)比高。

創(chuàng)新藥是今年最牛的板塊，漲幅超過(guò)算力、機(jī)器人這些。不過(guò)這幾天開(kāi)始回調(diào)了，部分高位股有壓力！但是創(chuàng)新藥應(yīng)該沒(méi)走完，一是國(guó)家政策太支持了，二位置其實(shí)并不算高，最新PE為34.95倍，處于近5年20%的分位。但短期確實(shí)漲太多了，大家不用看到利好就去追。

3、今天科創(chuàng)板指數(shù)創(chuàng)新高，芯片算力全線(xiàn)爆發(fā)。消息面上英偉達(dá)已經(jīng)要求供應(yīng)商停止生產(chǎn)專(zhuān)供我們這邊的H20芯片。這背后可能是在給B30A讓路，這也是專(zhuān)供我們這邊的降級(jí)版GPU，只不過(guò)是新一代基于Blackwell架構(gòu)，性能比H20更強(qiáng)。我們這邊也公布了一個(gè)比較炸裂的消息，直接引爆了今天的A股。deepseek發(fā)布了V3.1模型，并且表示這個(gè)新模型使用的參數(shù)精度數(shù)據(jù)格式（UE8M0 FP8），是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片而設(shè)計(jì)。

這不僅意味著新一代高性能?chē)?guó)產(chǎn)芯片馬上就要出來(lái)了，現(xiàn)在大家都在猜到底是哪家，更意味著后續(xù)國(guó)產(chǎn)AI芯片的真實(shí)可用性，以及未來(lái)需求預(yù)期將會(huì)顯著提升，AI科技產(chǎn)業(yè)鏈自主可控這塊又往前邁了一步。所以今天整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)鏈，乃至AI科技產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)爆發(fā)，寒武紀(jì)、中芯國(guó)際、海光信息、芯原股份等股價(jià)暴漲，寒武紀(jì)一躍成為科創(chuàng)板市值新晉老大。

清流之前也和大家聊過(guò)，這一輪行情最核心的推動(dòng)是科技，有定價(jià)權(quán)的資金已經(jīng)用行動(dòng)指路了，還有就是場(chǎng)內(nèi)外的資金博弈，很多機(jī)構(gòu)投資者在行情啟動(dòng)前倉(cāng)位并不高。指數(shù)的快速拉升帶來(lái)的就是巨大的業(yè)績(jī)壓力踏空焦慮很?chē)?yán)重，這種時(shí)候基本上加倉(cāng)買(mǎi)入科技就是唯一選擇。

牛市的主線(xiàn)一經(jīng)明確，一般都會(huì)貫穿始終，成為一輪牛市中漲幅最大和持續(xù)性最好的方向。熊市里面大部分投資者會(huì)進(jìn)行高低切換，賣(mài)出漲的多的板塊，買(mǎi)進(jìn)漲的少的板塊，牛市里面這種策略基本無(wú)效，大部分時(shí)候都是強(qiáng)者恒強(qiáng)，強(qiáng)勢(shì)板塊從頭到尾都會(huì)跑贏弱勢(shì)板塊。