曾幾何時，上海均和集團在商界風光無限。

這個號稱 “長三角百強” 的巨頭，官網數(shù)據顯示其巔峰時期年營收突破 2500 億元，業(yè)務版圖橫跨全球 20 多個國家和地區(qū)，從澳大利亞的鐵礦貿易到東南亞的產業(yè)園開發(fā)，從國內的鋼材批發(fā)到港股的銀行參股，看似每一步都踩在產業(yè)風口上。

曾經的它號稱中國企業(yè)500強的192位，中國民營企業(yè)500強第66位，長三角企業(yè)百強的第55位，上海百強企業(yè)第21位，上海民營企業(yè)100強第5位。

公司總部所在的上海陸家嘴未來資產大廈的 LED 屏上，曾長期滾動播放均和集團的企業(yè)宣傳片，“世界 500 強潛力企業(yè)”“中國大宗商品貿易領軍者” 的標簽輪番閃現(xiàn)，吸引著無數(shù)合作方主動上門。

然而，近月來，一聲驚雷在上海灘炸響。

均和集團旗下 23 家子公司集中被申請破產重整，5000 多名員工突然收到停薪通知，辦公電腦被貼上封條。

7 個在建 “均和云谷” 產業(yè)園，從江蘇南通到山東青島，機器全部停工，工地門口圍滿討薪的農民工。

福州長樂的 “均和御景” 項目，300 多戶業(yè)主付了全款卻遲遲等不到交房，售樓處的沙盤早已積滿灰塵。

超千億商業(yè)帝國，一夜之間土崩瓦解。

神秘的財務魔術

均和集團表面上業(yè)務多元，實則暗藏一套令人咋舌的財務魔術，這套手法甚至被內部高管稱為 “均和模式”，在圈子里半公開傳播。

其核心套路是利用大宗貿易虛增營收，與地方城投公司玩起 “貿易空轉游戲”。

具體怎么操作呢？

均和集團先把鋼材賣給城投的子公司，過一段時間再以原價買回來。

錢在賬上轉了一圈，鋼材還是那批鋼材，但神奇的事情發(fā)生了：均和集團和城投公司的營收都憑空增加了幾個億。

這就像變魔術一樣。

城投公司的報表瞬間好看了，可以繼續(xù)發(fā)債融資。

均和集團的營收也暴漲，在各種排行榜上節(jié)節(jié)攀升。

作為回報，城投把優(yōu)質地塊和產業(yè)園項目交給均和開發(fā)。

僅 2022-2023 年，就有至少 6 家地級市城投公司卷入其中。

比如，某市城投，2021年開始和均和合資，2020年營收，只有不到6億，但是2021年，就飆升到了61億，貿易收入，就占了52億。

但52億的貿易收入帶來多少利潤呢？2021年的全年利潤增量，不足100萬。

不過這個業(yè)績足夠了，這個城投公司，隨后就成功發(fā)了8億中票。

而均和則以此為籌碼，在當?shù)氐蛢r拿地，打造 “均和云谷產業(yè)園”。

這個套路的本質就是利用大宗貿易虛增營收，再借政府城投公司規(guī)避發(fā)債限制，可以說是“貿易搭臺、地產唱戲”的模式，實質是鉆政策空子的資本游戲。

“當時我們都覺得老板是個商業(yè)天才。”一位前高管說，“一分錢沒花，營收就能翻幾倍，誰不佩服？”

這種模式下，均和集團的營收像吹氣球一樣膨脹，2020 年還只有 680 億元，2024 年就宣稱突破 2500 億元。

前些年，這套玩法特別受地方平臺公司喜歡，據不完全統(tǒng)計，2023年、2024年到訪均和集團總部座談交流的地市和區(qū)縣級官員分別有近50位和30余位，其中包括少部分副省級官員。

另有少部分官員是在政府辦公地會談。

2025年還有7位官員與均和集團座談交流。

圖片來源于財新，2021年均和集團老板在公司總部接待某來訪的地級市副市長

但泡沫在美麗，終究還是會破的。

2024 年國家稅務總局推行 “貨物流、資金流、票據流三流合一” 監(jiān)管新規(guī)，要求大宗商品貿易必須提供倉儲物流單據、貨物驗收證明。

這下，均和的 “貿易空轉” 玩不下去了，資金鏈條從 2024 年下半年開始斷裂，先是拖欠供應商貨款，接著無法償還銀行貸款，最終在 2025 年初全面暴雷。

長樂首富的發(fā)家與逃亡

均和集團的掌舵人何旗，1982 年出生于福建長樂江田鎮(zhèn)。

長樂當?shù)匾?“草根創(chuàng)業(yè)” 聞名，不少人靠鋼鐵貿易發(fā)家，何旗的父親就是早期從業(yè)者。

17 歲時，何旗就輟學進入父親的小貿易公司，跟著跑市場、談客戶，20 歲出頭就掌管公司核心業(yè)務，靠著 “低價囤貨、高價拋售” 的路子，在福州鋼鐵圈站穩(wěn)了腳跟。

2003 年，21 歲的何旗帶著 300 萬元啟動資金奔赴上海，在寶山區(qū)注冊成立上海均和金屬材料有限公司，專門做鋼材批發(fā)。

當時上海正處于房地產發(fā)展黃金期，鋼材需求旺盛，何旗抓住機會，與中建、中鐵等大型建筑企業(yè)合作，3 年就把年營收做到 2 億元。

2005 年，公司更名為上海均和集團有限公司，開始從單一貿易向多元化轉型，先后涉足物流、倉儲等領域。

2008 年金融危機后，何旗看到了金融領域的機會，回到福建廈門創(chuàng)辦均和廈門有限公司，專門對接閩南地區(qū)的中小企業(yè)融資需求。

真正讓他財富裂變的是 2015 年，當時金融監(jiān)管相對寬松，何旗通過股權收購，先后參股九江銀行（持股 5.2%）、申港證券（持股 7.8%），還成立了均和商業(yè)保理、孚玉基金等金融平臺，甚至參與江西銀行 H 股上市，拿到了寶貴的金融牌照資源。

2018 年是均和集團的高光時刻，上海均和與廈門均和同時躋身中國民營企業(yè) 500 強，分別位列第 189 位和第 367 位。

同年，何旗以 80 億元財富登上胡潤百富榜第 483 位，成為福建長樂當之無愧的 “首富”。

當時的他頻繁出現(xiàn)在各類商業(yè)論壇，西裝革履、談吐儒雅，還以 “青年企業(yè)家代表” 身份參加地方政協(xié)會議，風光無兩。

“18、19年的時候生意高調和豪橫起來，包括請了很多退伍軍人來做司機和安保人員”

但鮮少有人知道，從 2022 年開始，何旗就悄悄轉移資產。

他先是將老婆、兒子、母親送到日本東京定居。

2023 年初，他以 “考察海外市場” 為由出國，此后再也沒回過中國。

2025 年集團暴雷時，何旗已經在日本 “旅居” 兩年多，面對國內債權人的追討，只通過律師發(fā)來一句 “正在配合調查”，留下一地雞毛。

頂樓的神秘會所和花天酒地

在均和集團總部所在的陸家嘴未來資產大廈，35 樓和 36 樓是普通員工的辦公區(qū)域，裝修簡潔甚至有些擁擠，而 37 樓則是另一番天地。

這層樓在電梯按鍵上根本不顯示，需要專用磁卡才能到達，內部員工稱之為 “老板的空中宮殿”。

據財新記者實地探訪，這一層的一半是何旗包含KTV等娛樂設施的私人會所，另一半是包含健身房、茶室、書房的辦公居住區(qū)域，以及提供給高管和客人居住的客房。

圖片與本文無關

在國內時，何旗長年住在這里。

為啥，一是怕曝光。

二是更方便安全，在自己的地盤上招待大人物，或是自己人在里面玩可以放心大膽的隨便來。

據均和公司幾位前員工講，何旗玩的特別花，生活奢侈無比，公司里天天傳花邊新聞。

也是的啊，公司樓上就是奢華的私人會所，什么東西都一應俱全，還安全，興致來了，一個電話……

除了公司頂樓的會所，何旗在上海還有多處 “隱秘據點”。

他在公司不遠處的豪華小區(qū)湯臣一品22號樓和5號樓租有兩套公寓作為會所和住處。

在東昌路有一處洋房會所，另外在浦東銀柳路的東郊壹號租有兩套別墅供家人居住，但據說，何旗一年也回不了幾次家。

繁華落幕，誰來買單？

均和集團的暴雷，像一場突如其來的暴雨，澆透了無數(shù)人的生活。

5000員工遭"二選一"式裁員，七大產業(yè)園全查封，40多家企業(yè)主血本無歸。

這場精心設計的"空轉貿易+產業(yè)園"龐氏騙局，最終在監(jiān)管重拳下現(xiàn)出原形，留下員工討薪、供應商堵門、城投捶胸的爛攤子。

最棘手的還是地方城投公司。

卷入均和 “貿易空轉” 的那些城投，不僅面臨巨額的資金損失，還因為 “虛假營收” 被監(jiān)管部門調查，后續(xù)發(fā)債融資受到嚴重影響。

目前，這些合作方城投平臺均在2025年上半年起訴了均和集團。

而始作俑者何旗，至今仍在日本逍遙法外。

雖然國內已對其立案調查，凍結了部分境內資產，但大部分資金早已轉移海外，追討難度極大。

這一事件，再次暴露了金融監(jiān)管的漏洞，在 “貿易空轉” 盛行的那幾年，為何沒有及時發(fā)現(xiàn)并制止？為何企業(yè)高管能輕易轉移資產、逃避責任？

均和集團的崩塌，從來不是一家企業(yè)的獨角戲。

那些年里，“鋼材空轉” 的戲碼在多地城投與均和之間反復上演，明明沒有真實貨物流動，虛假的貿易合同卻能撐起雙方漂亮的報表。

地方 GDP 數(shù)字上去了，招商手冊上的合作金額亮眼了，城投靠著 “虛增營收” 順利發(fā)債，連相關負責人的政績清單都添了光鮮一筆。

“說白了，大家都在這個游戲里分蛋糕，誰會主動戳破泡沫？” 一位不愿透露姓名的業(yè)內人士直言。

可當所有人都選擇 “睜一只眼閉一只眼”，最終的代價，全壓在了普通人身上。

5000 名員工失去生計，17 個曾號稱 “產城融合標桿” 的產業(yè)園爛尾，青島工地的鋼筋架在風雨里銹跡斑斑，無數(shù)供應商如王老板般血本無歸，中小企業(yè)的生存希望被連根拔起。

如今，均和的故事還沒落幕。

員工維權群里每天都有新的求助信息，債權人組團跨國追討卻屢屢碰壁，爛尾的產業(yè)園大門緊鎖，只有討薪農民工的帳篷在門口孤零零地支著。

何旗在東京的高檔公寓里歲月靜好，國內卻有 5000 個家庭被這場虛假繁榮拖入深淵。

靠財務魔術堆起的千億帝國，早晚會在陽光下坍塌；用投機取巧換來的光鮮，不過是鏡花水月。

真正的商業(yè)根基，從來都該扎在腳踏實地的經營里，而非相互勾連的利益游戲中。

只是這個道理，來得太沉，代價太大。