8月21日，洽洽食品（002557.SZ）公布2025年上半年業(yè)績。報告顯示，2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.52億元，實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東凈利潤8864.16萬元，整體毛利率為19.93%。

在經(jīng)濟下行的情況下公司整體發(fā)展穩(wěn)健，得益于洽洽食品健康均衡的經(jīng)營結構，以及品牌堅持長期主義，堅守品質、深耕創(chuàng)新的核心競爭力。期內，公司積極拓展海外市場，通過多元化渠道布局、多品類產品上新推動收入增長。

加速創(chuàng)新，構建多元化健康零食矩陣

近兩年，中國休閑零食行業(yè)已進入萬億級發(fā)展階段。根據(jù)灼識咨詢報告，2024年中國零食行業(yè)市場規(guī)模為13440億元。其中，堅果種子零食占比最大，零售額達到289億元。但同時，我國堅果炒貨食品市場集中度較低，呈現(xiàn)全國性品牌、區(qū)域性品牌與散裝作坊并存局面，市場競爭格局較為分散也日益激烈，堅果炒貨產品的創(chuàng)新和多元化成為了行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

今年7月，洽洽一口氣推出五大創(chuàng)新系列，在業(yè)內引起一波熱議。新品除了涵蓋瓜子和堅果兩大優(yōu)勢品類以外，洽洽還首次進入冰淇淋市場，推出瓜子仁冰淇淋，大膽打破傳統(tǒng)品類邊界，將洽洽經(jīng)典瓜子仁與冰爽冰淇淋巧妙融合，為消費者帶來香脆綿密的跨界夏日體驗。

另外的兩大新品洽洽魔芋公主和洽洽脆脆熊鮮切薯條則進一步拓展洽洽在休閑零食的產品邊界。洽洽魔芋公主里面的魔芋千層肚采用創(chuàng)新切花工藝與非遺古法紅油制作，在延續(xù)健康屬性的同時，打造令人欲罷不能的“成癮口感”，開創(chuàng)健康零食新賽道；洽洽脆脆熊鮮切薯條，完美復刻童年記憶中的金黃酥脆，每一口都香甜蓬松，成為年輕人追劇時光與郊游野餐必備的零食搭檔。

整個上半年，洽洽食品聚焦重點品類產品發(fā)展，不斷優(yōu)化新品推出機制，持續(xù)細分品類創(chuàng)新，提升新品上市效率。旗下打手瓜子、葵珍、茶衣瓜子持續(xù)增長，并推出山野系列瓜子、酥心瓜子仁、瓜子仁冰淇淋等；堅果品類推出全堅果系列產品、白堅果等風味堅果；同時推出蜂蜜黃油味薯條以及魔芋等休閑食品。

在今年5月的股東大會上，洽洽食品高管曾表示，公司中短期策略還是聚焦在堅果、瓜子，同時積極孵化第三大品類。如花生果，國內市場容量較大，但目前沒有一個市占率很高的大品牌，未來洽洽希望做到這個細分品類的數(shù)一數(shù)二。另外，鮮切薯條上市幾個月收入就已達幾千萬元，也是一個發(fā)展?jié)摿O大的品類。而對于魔芋制品，洽洽高管透露，公司會率先在海外試銷，因為品牌和渠道在海外有一定的優(yōu)勢，并采取一國一策的策略，不斷推進海外渠道和新品的拓展。

與此同時，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，消費分層快速演化，渠道端加速分化。休閑食品的消費群體廣泛，包括兒童、青少年、成年人及老年人等全年齡段，不同消費群體的需求呈現(xiàn)出個性化、定制化、多樣化的特點；消費者在關注產品品質和價格的平衡的同時，對產品成分的關注度也不斷提高，更傾向于那些帶有清潔標簽、成分天然簡單、無過多添加劑的產品，這對企業(yè)的創(chuàng)新能力以及供應鏈的效率要求越來越高。

“公司的產品研發(fā)也考慮了人口老齡化，比如堅果粉產品等，未來公司會針對老齡化問題，研發(fā)出專門的深加工產品。也針對有控糖需求的人群，推出低GI堅果等產品，健康化是公司未來研發(fā)方向之一?！鼻⑶⑹称犯吖鼙硎?。

去年，洽洽在產品清潔標簽改進方面持續(xù)發(fā)力并取得相當不錯的進展，如39項葵花籽和南瓜子產品完成甜味劑改進替換，甜味劑的品種和使用量均減少50%左右；開展新型抗氧化劑研究，完成花生果零抗氧化劑技術突破；完成有機核桃、100%全堅果禮盒等多款新品開發(fā)生產。

放眼海外，積極擁抱新興渠道

近年來，國內休閑零食渠道呈現(xiàn)去中心化、多元化、細分化趨勢。便利店、倉儲式會員超市、社區(qū)生鮮超市、零食量販店、折扣店等線下渠道業(yè)態(tài)更新迭代，并進一步下沉；線上渠道模式也進一步創(chuàng)新，在傳統(tǒng)B2C、C2C外出現(xiàn)了O2O、社交電商、直播電商、社區(qū)團購、即時配送等新零售業(yè)態(tài)。

洽洽食品認為，線上渠道近年來增長顯著，但線下銷售仍占據(jù)主要地位，線上線下全渠道融合趨勢愈發(fā)明顯。因此，公司聚焦堅果炒貨行業(yè)，在不斷深化經(jīng)銷、KA賣場等相對成熟渠道的基礎上，積極拓展特通渠道、禮品渠道、餐飲渠道等新興渠道，并對線上新渠道進行積極拓展。

為了順應渠道端的新變化，洽洽全面開展渠道精耕戰(zhàn)略，不斷增加終端網(wǎng)點。截至2025年6月30日，公司渠道數(shù)字化平臺服務終端網(wǎng)點數(shù)量約56萬家，并持續(xù)探索新場景需求，在零食量販店、會員店等新興渠道不斷推出新品，增長勢頭良好。據(jù)財報披露，今年上半年洽洽直營渠道營收占比進一步提升至28.33%，達7.79億元。

報告期內，公司積極拓展海外市場，通過多元化渠道布局、多品類產品上新推動收入增長，如進駐加拿大主流渠道、日本堂吉訶德、菲律賓7-11等連鎖渠道，布局泰國咖啡店渠道、印尼Alfamidi便利店、美食城渠道等，同時對潛力市場進行拓展，提升了公司品牌在海外市場的滲透率和終端覆蓋率。公司電商渠道在拼多多、京東等渠道業(yè)務持續(xù)突破，同時在線上新興渠道積極布局。據(jù)最新數(shù)據(jù)，上半年洽洽海外收入達2.78億元，同比增長13.18%；電商收入則增長24.79%至4.51億元。

品牌建設是企業(yè)實現(xiàn)差異化競爭、構建長期市場優(yōu)勢的核心戰(zhàn)略?。期內，洽洽強化“快樂就要洽洽洽”的品牌新主張，通過“音樂節(jié)”、“嗑瓜子大賽”、“微短劇”等多樣化形式與消費者進行互動，進一步推動品牌年輕化。春節(jié)期間，洽洽在紐約、多倫多、悉尼等全球8個國家/地區(qū)的核心城市地標同步點亮“洽洽紅”品牌地標，傳遞“中國年味”，強化品牌與中國文化的關聯(lián)，吸引當?shù)叵M者關注。

此外，公司還加大與各地文旅的聯(lián)動，推出城市版原香系列產品，踐行環(huán)保理念。打造“春游季”、“葵花節(jié)”緊密連接消費者，通過基地源頭溯源，在與消費者一起探尋一粒種子的力量。2025年4月11日，洽洽食品入選工業(yè)和信息化部頒發(fā)的“中國消費名品名單”， 連續(xù)三屆入選“外國人喜愛的中國品牌”，蟬聯(lián)“亞洲品牌500強”，品牌價值達526.78億元。

展望下半年，洽洽食品表示，公司將以“破局革新，韌性增長”為核心，以長期主義的思維布局未來發(fā)展。具體措施包括：繼續(xù)拓展品類矩陣，升級產品體驗，優(yōu)化渠道服務，實現(xiàn)業(yè)績提升；持續(xù)優(yōu)化供應鏈與成本管控，以實現(xiàn)降本增效；以及深化組織變革，加大人才培養(yǎng)，優(yōu)化激勵體系，激發(fā)組織活力。

分析認為，當前消費者對休閑食品的需求已從單純的味蕾滿足轉向健康化、功能化與場景化的多元融合，洽洽有望憑借多年構建的品質全產業(yè)鏈護城河，以及一系列積極的創(chuàng)新舉措順利穿越經(jīng)濟周期。