永達(dá)汽車發(fā)布2025半年報(bào)，汽車零售服務(wù)業(yè)破局內(nèi)卷的一個(gè)新樣本

撰文｜大野

編輯｜路由社

題記：

“不確定性不是你的敵人，而是你的朋友”。
——霍華德·馬克斯

身處內(nèi)卷加劇的經(jīng)濟(jì)周期，汽車主機(jī)廠發(fā)起的“價(jià)格戰(zhàn)”，正在深度波及和影響整個(gè)中國(guó)汽車行業(yè)的走向。

此前有媒體報(bào)道稱，2024年，全國(guó)汽車經(jīng)銷商4S店關(guān)店總數(shù)超過4000家，創(chuàng)2011年以來的新高，超四成經(jīng)銷商陷入虧損狀態(tài)。

2025年上半年，經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)困局仍在繼續(xù)。

8月18日，由中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年上半年全國(guó)汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報(bào)告》顯示，盡管，政策層面有汽車報(bào)廢更新、置換補(bǔ)貼等的刺激，國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)勢(shì)頭有所回升，但是經(jīng)銷商依然深陷困境。

“漲銷量不漲收入、漲收入不漲利潤(rùn)”，正成為車企“以價(jià)換量”的競(jìng)爭(zhēng)格局下，汽車流通行業(yè)的一種新常態(tài)。

當(dāng)中國(guó)汽車市場(chǎng)的淘汰賽與競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍在不斷加劇，整個(gè)行業(yè)上下游都面臨巨大的盈利壓力，包括新車價(jià)格倒掛、零售庫(kù)存高企、現(xiàn)金流動(dòng)性緊張等多重挑戰(zhàn)，都在推動(dòng)汽車零售服務(wù)業(yè)的參與主體亟待破局求生。

8月26日，中國(guó)汽車流通行業(yè)的領(lǐng)跑者——中國(guó)永達(dá)汽車服務(wù)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永達(dá)”或者“公司”）發(fā)布的2025半年報(bào)，就展現(xiàn)了面對(duì)重重壓力與挑戰(zhàn)，一家龍頭企業(yè)如何在多個(gè)經(jīng)營(yíng)維度上保持業(yè)務(wù)的健康與韌性。

其一，面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)與盈利壓力，營(yíng)收、毛利明顯好于行業(yè)平均水平，保持著良好的經(jīng)營(yíng)健康度。

數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到270.72億元，較去年同期下降12.8%，毛利為23.70億元，較去年同期減少2.14億元，下降8.3%。

同時(shí)，其他經(jīng)營(yíng)指標(biāo)仍然維持在健康水平。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，公司在途在庫(kù)存貨余額為49.86億元，較2024年12月31日下降了6.8%。此外，期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額為11.67億元，較2024年同期增長(zhǎng)66.9%，資產(chǎn)負(fù)債率為59.5%，與2024年末基本持平。

其二，新車業(yè)務(wù)總體保持穩(wěn)健，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)保持在26.3天的健康水平。

面對(duì)現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)仍然波動(dòng)較大的終端價(jià)格和政策，通過主動(dòng)控制新車銷量、進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)各品牌新車存貨（含預(yù)付）資金的管控、新車銷售與存貨資金數(shù)字化系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)等一系列措施，永達(dá)做到了新車庫(kù)存的健康與資金周轉(zhuǎn)率的有效提升。

數(shù)據(jù)顯示，永達(dá)上半年累計(jì)銷售新車72,501臺(tái)，新車銷售及相關(guān)服務(wù)收入為205.32億元。

其三，受益于國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，新能源新車零售成業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新引擎。

數(shù)據(jù)顯示，旗下所有獨(dú)立新能源車品牌半年累計(jì)銷量達(dá)10,312臺(tái)，同比增速達(dá)49%。截至上半年，旗下獨(dú)立新能源品牌留存訂單近6000張，為下半年新能源車業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)奠定了牢固的基礎(chǔ)。

此外，因公司代理品牌進(jìn)一步向高端市場(chǎng)區(qū)間集中，加上多個(gè)爆款車型的拉動(dòng)，單車平均售價(jià)達(dá)到26.73萬元，綜合毛利率也保持在4%以上的穩(wěn)定水平。

其四，順應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的深刻變化，積極推動(dòng)渠道網(wǎng)絡(luò)的變革與提質(zhì)增效。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，公司主動(dòng)關(guān)停并轉(zhuǎn)了19家盈利能力較弱的門店。同時(shí)，自建并且新開業(yè)7家頭部新能源門店，包括5家鴻蒙智行，還新獲得30個(gè)新能源品牌的授權(quán)，籌建中的新能源品牌門店14家，其中13家為鴻蒙智行。

由此可見，通過加快非核心品牌、非核心區(qū)域門店的關(guān)停并轉(zhuǎn)，以及集中力量發(fā)展?jié)摿Ω蟮念^部國(guó)產(chǎn)新能源品牌，永達(dá)旗下渠道網(wǎng)絡(luò)的品牌布局、經(jīng)營(yíng)健康度都得到進(jìn)一步優(yōu)化。

其五，售后、二手車業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，通過多重業(yè)務(wù)創(chuàng)新以尋求盈利新增長(zhǎng)點(diǎn)。

售后業(yè)務(wù)方面，在當(dāng)期售后服務(wù)收入、維修保養(yǎng)業(yè)務(wù)毛利率與去年基本持平的情況下，旗下運(yùn)營(yíng)的獨(dú)立新能源車品牌售后業(yè)務(wù)持續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

數(shù)據(jù)表明，期內(nèi)新能源車維修收入為21,599萬元，同比增速高達(dá)75.8%；平均單車售后產(chǎn)值3447元，同比增長(zhǎng)16.5%。此外，受益于新能源車新車交付數(shù)量的快速提升，月均售后保有客戶量的復(fù)合增長(zhǎng)率超過5%。

二手車業(yè)務(wù)方面，通過強(qiáng)化存貨周轉(zhuǎn)、管控跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等舉措，以及合理利用各類補(bǔ)貼政策開展置換業(yè)務(wù)、深化與主機(jī)廠在二手車新零售模式上的合作確保二手車業(yè)務(wù)的盈利性，并助力新車銷售。

譬如，除了與多個(gè)品牌的主機(jī)廠展開批量車源的深度合作，為自身渠道帶來穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的二手車零售車源外，永達(dá)還加速布局新能源、新渠道的二手車賽道，與多家新能源品牌展開二手車置換、零售業(yè)務(wù)的合作，并積極推進(jìn)二手車出口，構(gòu)建多元化的銷售策略，等等。

其六，主動(dòng)與消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)逆向而動(dòng)，加快新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)與推出，穩(wěn)步提升用戶粘性與用戶運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。

正如中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)文思婧此前在接受媒體采訪時(shí)所說，“在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，留住一個(gè)客戶遠(yuǎn)比賣出一輛車更重要。目前，汽車經(jīng)銷商普遍面臨客戶黏性不足的問題，這需要業(yè)內(nèi)通過主動(dòng)求變?nèi)ゼせ羁蛻艋P的價(jià)值?！?/p>

目前，針對(duì)快速增長(zhǎng)的新能源車零售業(yè)務(wù)，永達(dá)也在積極參與新能源車動(dòng)力電池養(yǎng)護(hù)設(shè)備的研發(fā)，為今后進(jìn)一步提升新能源車輛維保的用戶粘性，促進(jìn)進(jìn)廠次數(shù)和單車售后產(chǎn)值提升提供保障。

身處當(dāng)前的“烏卡時(shí)代”（VUCA），面對(duì)日益成為新常態(tài)的易變性、不確定性、復(fù)雜性和模糊性，許多人都在尋找事業(yè)、生活、工作的某種預(yù)見性甚至確定性。

然而，知名投資人霍華德·馬克斯卻提醒說：“不確定性不是你的敵人，而是你的朋友”。

在他看來，正是未來的不確定性才有可能出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格變得便宜的投資機(jī)會(huì)。我們不應(yīng)被嚇到或者退縮，也不應(yīng)貿(mào)然擇時(shí)，而是主動(dòng)選擇與時(shí)間共舞，保持投資的堅(jiān)定、專注與耐心。

從永達(dá)汽車發(fā)布的2025年半年報(bào)來看，包括新車與新能源車零售、售后服務(wù)、二手車業(yè)務(wù)、渠道、用戶運(yùn)營(yíng)等全維度提質(zhì)增效的舉措，可以說恰好與霍華德·馬克斯的意見不謀而合。

正是基于這種堅(jiān)定、專注和耐心的長(zhǎng)期主義，永達(dá)汽車對(duì)下半年的市場(chǎng)走勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)有如下的判斷，“進(jìn)入2025年下半年，在國(guó)家引導(dǎo)行業(yè)健康有序發(fā)展、避免惡性競(jìng)爭(zhēng)的總體方針下，預(yù)計(jì)中國(guó)車市在?政策托底+技術(shù)迭代+出口升級(jí)’三重驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度將會(huì)緩和，行業(yè)格局在動(dòng)態(tài)調(diào)整中也將迎來新的階段。”

談及更長(zhǎng)商業(yè)周期的經(jīng)營(yíng)方針和目標(biāo)，永達(dá)汽車方面表示，“公司將通過打造新能源和傳統(tǒng)豪華兩大陣營(yíng)，同時(shí)關(guān)注降本控費(fèi)，關(guān)注業(yè)務(wù)全面提質(zhì)增效，鞏固作為國(guó)內(nèi)頭部汽車品牌領(lǐng)先經(jīng)銷商的地位?！?/p>

這一市場(chǎng)預(yù)判和經(jīng)營(yíng)策略，也可以說是當(dāng)前汽車流通領(lǐng)域破局內(nèi)卷的一種共識(shí)。

在日前舉辦的“2025中國(guó)汽車經(jīng)銷商大會(huì)”上，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)肖政三就提到：“市場(chǎng)淘汰賽已進(jìn)入關(guān)鍵期，唯有順勢(shì)而為者方能破局重生。”

-FIN-