沉默76天的宗馥莉終于回歸，一段專訪回應(yīng)引爆商界。

看似風(fēng)平浪靜的娃哈哈背后，是一場(chǎng)涉及百億資產(chǎn)、國(guó)有資產(chǎn)流失和離岸信托的復(fù)雜博弈。

2025年7月，香港法院一紙?jiān)V訟震驚全網(wǎng)。三名自稱宗慶后非婚生子女的美籍人士——宗繼昌、宗婕莉與宗繼盛，將宗馥莉告上法庭。

他們聲稱宗慶后在2003年就指示財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)在香港匯豐銀行設(shè)立信托，承諾每人可獲得7億美元。訴訟要求分割宗馥莉名下娃哈哈集團(tuán)29.4%的股份，并凍結(jié)18億美元海外資產(chǎn)。

這場(chǎng)訴訟不僅涉及家族內(nèi)部糾紛，更牽扯到娃哈哈的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

根據(jù)工商登記，娃哈哈集團(tuán)股權(quán)分為三部分：

杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)有限公司持有46%股份；宗馥莉持有29.4%股份；杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司基層工會(huì)聯(lián)合委員會(huì)持有24.6%股份。

沉默76天后，宗馥莉終于重新現(xiàn)身。8月27日，她接受《財(cái)經(jīng)》專訪，首次對(duì)外表達(dá)她的經(jīng)營(yíng)理念，回應(yīng)爭(zhēng)議問題。

她的回應(yīng)簡(jiǎn)潔有力：“我不太喜歡‘某某時(shí)代’的說法。企業(yè)不是屬于某一個(gè)人，它屬于所有在這里努力的人?！?/strong>

這句話既是對(duì)個(gè)人地位的確認(rèn)，也是對(duì)團(tuán)隊(duì)價(jià)值的肯定。

對(duì)于2024年娃哈哈業(yè)績(jī)重回700億元規(guī)模，她坦誠(chéng)表示：“父親離世讓社會(huì)對(duì)娃哈哈前所未有地關(guān)注，這是一個(gè)客觀事實(shí)?！蓖瑫r(shí)她強(qiáng)調(diào)更看重長(zhǎng)期成長(zhǎng)而非短期數(shù)字。

就當(dāng)眾人以為杜建英已經(jīng)出局時(shí)，29日她又出了幺蛾子，卸任了一家公司董事長(zhǎng)職務(wù)，似乎有意縮減商業(yè)版圖。

財(cái)經(jīng)圈扒出她控股的公司不僅被限制消費(fèi)，還被曝運(yùn)作超50億美元的離岸資金。除此之外，香港匯豐銀行的那筆信托合法性也再次受到質(zhì)疑。

據(jù)披露，宗慶后和杜建英早在2000年就開始布局，通過復(fù)雜操作將原屬娃哈哈的部分盈利轉(zhuǎn)移出去。

經(jīng)過多次倒手，公款最終進(jìn)入了他們的私人賬戶，這可能就是香港匯豐銀行那18億美元的真實(shí)來源。

這場(chǎng)糾紛暴露出更深層問題，疑似牽扯到宗慶后黑歷史——國(guó)有資產(chǎn)流失。

娃哈哈集團(tuán)46%的股份由杭州國(guó)資委持有，但令人驚訝的是，國(guó)資委已經(jīng)連續(xù)二十年沒有分到任何紅利。

宗家通過“資產(chǎn)體外化—利潤(rùn)轉(zhuǎn)移—零分紅”三步法，把國(guó)有大股東“架空”3。2002年以后，宗家及管理層在集團(tuán)之外新設(shè)200余家“娃哈哈系”公司，國(guó)資一股未占。

以16.8L桶裝水為例，集團(tuán)以2.44元/桶賣給宏勝系，宏勝系再以7.52元賣出，差價(jià)近5元落入體外公司。

2022年，體外公司總資產(chǎn)370.47億元，凈利潤(rùn)47.67億元，而國(guó)資控股的娃哈哈集團(tuán)總資產(chǎn)僅58.07億元，凈利潤(rùn)1871萬元，占比0.39%3。

宗慶后為非婚生子女設(shè)立21億美元離岸信托，具有規(guī)避監(jiān)管、稅務(wù)隔離、風(fēng)險(xiǎn)切割等特性，一直是部分富豪轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的常用工具。

這筆2003年設(shè)立的信托，資金來源據(jù)稱與娃哈哈分紅有關(guān)。

但如果真是這樣，資金出境時(shí)是否完成了相應(yīng)納稅義務(wù)并遵守外匯管理規(guī)定，依法進(jìn)行申報(bào)和審批？

目前，這筆18億美元跨境資金轉(zhuǎn)移未披露完稅證明。

若無法證明已完稅，可能涉及逃稅，同時(shí)也違反外匯管理規(guī)定。未經(jīng)審批的大額資金出境，極有可能觸發(fā)外匯管理違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)內(nèi)憂外患，宗馥莉推行了一系列改革措施。她大力調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，合并或撤裁多個(gè)部門，包括企管辦、品牌公關(guān)部、后勤部等。

她對(duì)經(jīng)銷商體系進(jìn)行改革，砍掉了年銷300萬元以下的經(jīng)銷商。雖然引發(fā)部分渠道動(dòng)蕩，但她表示：“今年新加入的經(jīng)銷商數(shù)量遠(yuǎn)超退出的，目標(biāo)是‘把蛋糕做大’?！?/p>

最引人注目的是，2024年至今娃哈哈已經(jīng)關(guān)閉18家分廠的生產(chǎn)線，其中多家涉及杜建英及其子女的任職。

這些工廠的停擺不僅意味著產(chǎn)能調(diào)整，更像是一場(chǎng)“去杜建英化”的權(quán)力清理。

宗馥莉的改革讓娃哈哈面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

工廠關(guān)停導(dǎo)致產(chǎn)能短缺，娃哈哈不得不尋求代工。今麥郎就曾為其代工純凈水，但合作僅持續(xù)一年就宣告終止，還引發(fā)了品控?fù)?dān)憂。

經(jīng)銷商體系的變革也一度讓渠道陷入混亂。12個(gè)省份的經(jīng)銷商倒戈，農(nóng)夫山泉趁機(jī)加速擴(kuò)張，娃哈哈的市場(chǎng)份額因此一度下滑到5%8。

家族內(nèi)斗已經(jīng)影響到了市場(chǎng)表現(xiàn)。

第三方數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度娃哈哈電商銷量暴跌50%，AD鈣奶在華東銷售額驟降37%，曾經(jīng)市占率18%的純凈水下降至12%8。

商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，沒有永恒的敵人，只有永恒的利益。宗馥莉用一句“企業(yè)不是屬于某一個(gè)人，它屬于所有在這里努力的人”，道出了經(jīng)營(yíng)企業(yè)的真諦。

真正的商業(yè)傳奇不是積累多少財(cái)富，而是建立能夠穿越周期的價(jià)值體系。

無論娃哈哈最終走向何方，這場(chǎng)紛爭(zhēng)都已經(jīng)成為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)傳承與治理的一面鏡子，照出了榮耀，也映出了隱憂。