文/狗蛋分蛋

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最近，京東、美團、阿里三個外賣大戰(zhàn)的主角，陸續(xù)公布了第二季度財報，整體來看，既在意料之中，又在意料之外。

意料之中的是虧錢。

從2月初京東挑起外賣戰(zhàn)火，到4月開始的“補貼大戰(zhàn)”，再到淘寶閃購攜餓了么強勢回?fù)?.....持續(xù)半年多的戰(zhàn)事，每一天都在砸進去天量的錢，侵蝕利潤是必然情況。

意料之外的是，虧損比想象中更夸張。

阿里2026年財年第一季度（即2025年二季度）實現(xiàn)營收2476.5億元，同比增長2%，經(jīng)營利潤349.88億元，同比下滑3%，其中——

外賣業(yè)務(wù)所在的阿里電商集團，利潤縮水103.64億元。

阿里巴巴并未將淘寶閃購和餓了么的利潤表單獨展示，不過市場猜測，外賣大戰(zhàn)消耗可能占據(jù)了大頭。

美團這邊，今年二季度總營收918.4億元，同比增長11.7%，但凈利潤僅為3.65億元，這是什么概念呢？去年同期，美團的凈利潤為113.5億元。也就是說，今年相比去年同期——

美團的凈利潤少了近109億元，跌幅超九成。

自打美團坐上國內(nèi)外賣頭把交椅，單季度凈利潤低于10億的情況就不多，同比跌幅超過九成的，這次更是頭一回。

京東的情況也類似。

2025年二季度京東營收同比增長了22.4%，但凈利潤直接腰斬，同比下降了51%。

其中，以外賣為首的新業(yè)務(wù)，單季度虧損飆到了148億，去年同期，京東的新業(yè)務(wù)減值為7億元。平均每天京東都要燒掉1.64個億，按目前京東外賣的訂單量來計算——

每單外賣，京東至少虧損5-6元。

同時，京東集團二季度的營銷開支高達270億元，相較去年同期大幅增長127.6%，此外，二季度京東的履約、研發(fā)、一般及行政開支也都有不同程度的增長。

可以說，京東是壓上了全部身家，用電商零售和物流業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤，拖著外賣業(yè)務(wù)跑。

粗略計算，這場外賣大戰(zhàn)阿里京東美團合計至少燒了350億元。

戰(zhàn)事白熱化，參戰(zhàn)的巨頭們多少都出現(xiàn)了貧血癥。

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有網(wǎng)友開玩笑說，外賣大戰(zhàn)現(xiàn)在的格局是：

昔日霸主vs技術(shù)大牛vs多金老財

美團是制霸行業(yè)多年的大哥大，京東掌握供應(yīng)鏈核心秘訣，野心勃勃，“老二”餓了么最近傍上淘寶閃購，砸起錢來是手穩(wěn)心狠......

巨頭們爭著搶著給消費者送秋波，已經(jīng)有“霸道總裁愛上我”那味兒了，只是誰能最終俘獲芳心，笑到最后，猶未可知。

明面上，餓了么是此次戰(zhàn)事最大的贏家。前陣子圈內(nèi)流傳著這樣一張圖：

到今年第32周（8月份），餓了么的市占率已經(jīng)從年初的26.7%，來到了44.5%，比美團還高0.4%。曾經(jīng)的“萬年老二”，悄咪咪成了國內(nèi)新的“外賣一哥”。

阿里財報當(dāng)晚的說明會上，阿里電商事業(yè)群CEO蔣凡接受采訪時表示，包括今年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，周日均訂單量達到8000萬單。

如果按這個數(shù)據(jù)算，在外賣市場確實能和美團五五開了。

開戰(zhàn)前，餓了么在外賣市場的處境其實比較尷尬，可以說是被美團全方面碾壓。

在阿里巴巴內(nèi)部，餓了么的定位原屬于本地生活業(yè)務(wù)的一部分，和高德、飛豬等坐一桌，并且偏向“小透明”。

開戰(zhàn)后，不僅市占率上來了，在集團內(nèi)的地位也是一路水漲船高。

今年先是在6月加入阿里電商事業(yè)群，8月又和淘寶閃購合并，組成即時零售板塊，和淘天并列，一舉殺入阿里戰(zhàn)略核心圈。

還記得當(dāng)初京東和美團混戰(zhàn)，大家都說，可能會餓死餓了么，都在猜它能熬多久。

現(xiàn)在，有阿里重金支撐，大家反過來猜餓了么還能玩多“花”了。

倒是京東這邊，利潤滑坡只是一方面，戰(zhàn)事帶來的壓力也越來越明顯。

前段時間，部分京東外賣商家在社交平臺表示，京東最近平臺處罰力度明顯增加。

有商家關(guān)店兩天，回來被京東以“違規(guī)操作”理由處罰，兩個店鋪一個罰款1600元，一個罰款1800元，打電話申訴始終沒有結(jié)果。

還有商家因為營業(yè)執(zhí)照上傳不清晰被罰款1000元。

商家表示，其他平臺遇到類似的情況，一般會先提醒重新上傳，還不行閉店警告，實在不行才會罰款。自己在京東，沒有任何提醒，說罰就罰了。

有人懷疑，京東是為了罰款而罰款。

因為平臺系統(tǒng)規(guī)則不完善，各大社交平臺上，京東外賣騎手們也是叫苦連天。

有騎手因為商家出餐慢被系統(tǒng)處罰，而且連續(xù)多單都出現(xiàn)同樣的問題；有人被系統(tǒng)強制派單無法取消，導(dǎo)致后續(xù)訂單出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，統(tǒng)統(tǒng)遲到違規(guī).......

鐵柱作為資深外賣黨，在京東外賣出現(xiàn)的第一時間就用上了，只是用了一段時間，實際體驗確實沒達到預(yù)期。

其中最突出的問題就是送餐慢。

有的是配送時間過長，美團送餐半小時的店，用京東有時候1個小時才能送到，有的是長時間沒有騎手接單，店家都打電話過來讓取消。

記得當(dāng)時京東有個“超時包賠”服務(wù)，超時半小時全額免單，因為單單超時，鐵柱直接吃了一個多星期的“霸王餐”。

當(dāng)然，京東外賣還在平臺初期，騎手運力不足也正常。

有京東騎手說，因為系統(tǒng)問題，以及低價單內(nèi)卷，目前京東外賣配送遭遇了尷尬的惡性循環(huán)：

平臺機制缺失罰款多+暑假工內(nèi)卷單價低→老騎手跑路→穩(wěn)定騎手?jǐn)?shù)量減少→送餐速度變慢

殺入外賣，如果京東不想放一炮就跑，那還是要盡早解決運力問題。

3

有人說，這次外賣大戰(zhàn)美團是最大輸家。

京東做外賣是搞副業(yè)，實在不行還有“撤離”的可能，對于阿里而言，外賣也只是個業(yè)務(wù)板塊。

只有美團，外賣實打?qū)嵤侵鳂I(yè)，所有風(fēng)暴都得咬牙硬接。

這事兒我們之前也聊過，認(rèn)為“美團可能只是傷了一根汗毛”。即便到現(xiàn)在這個情況，從基本面上看，美團在外賣行業(yè)的地位還是難以撼動。

雖然這次美團市占率下滑了，利潤減少了，但是實際上，第二季度，美團APP的月活躍用戶突破5億，同時用戶年均交易頻次再次創(chuàng)下歷史新高。

另外在7月，大力度的補貼加持下，美團即時零售日訂單量峰值突破了1.5億，直接創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。

與其說是美團市占率下滑了，倒不如說是在巨頭們的花式補貼下，消費者點外賣的頻率變高了。

只是平臺補貼對著燒錢，又能持續(xù)多久呢？

或者說，在財報巨虧的情況下，京東和阿里會不會真的和美團一起，一燒到底？

美團的優(yōu)勢在于壟斷行業(yè)太久，底盤太扎實，從騎手?jǐn)?shù)量、商家生態(tài)，到系統(tǒng)算法，都已經(jīng)非常成熟，他們共同構(gòu)成了美團最強的護城河。

今年開始，一邊美團在國內(nèi)參與混戰(zhàn)，一邊還在搞外賣出海，7月底Keeta（海外美團）宣布進入沙特業(yè)務(wù)擴張新階段，新增11個覆蓋城市。目前Keeta的服務(wù)已擴展至沙特全國20個城市。

截至八月，美團Keeta業(yè)務(wù)已經(jīng)進入香港、巴西，并且都在當(dāng)?shù)厥袌鲎龅搅耸姓悸是叭?，后續(xù)，美團還計劃把業(yè)務(wù)版圖擴展至阿聯(lián)酋、科威特、卡塔爾、巴林四個海灣國家。

未來，美團表示Keeta將用十年時間實現(xiàn)1000億美元的GMV運營指標(biāo)。

可以說，在外賣出海這塊，國內(nèi)沒有人能和美團掰手腕。

美團的問題，也在于壟斷行業(yè)太久，積攢了很多不滿的聲音。

遠(yuǎn)了不說，前段時間“拼好飯”被騎手內(nèi)部叫“狗飯”事件，還有美團“虛假退款”，市場負(fù)反饋都非常強烈。

“虛假退款”的事兒，可能很多人不知道，因為大媒體報道比較少，不過在各大社交平臺上，討論度非常高。

簡單說，就是有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，一些美團平臺的退款單，顯示退款，實際退款并沒有到賬，也就是所謂的“假退款”，有的訂單甚至?xí)r隔數(shù)年，直到主動發(fā)現(xiàn)，再次去申請退款，才退款成功。

還有網(wǎng)友總結(jié)了經(jīng)驗，退款顯示“有退款”，并且沒有退款路徑的，屬于“假退款”，真退款會顯示“已退回支付賬戶”。

大家可以自查一下。

8月24日，針對此次事件，美團方面做了回應(yīng)，表示問題主要分為兩類：

一類為平臺退款進程的相關(guān)信息展示更新不及時，導(dǎo)致用戶誤解。 另一類為部分用戶的銀行卡或第三方支付工具等支付渠道出現(xiàn)異常，無法按原路接收退款

不過，不少用戶認(rèn)為，美團不應(yīng)將退款問題的責(zé)任歸咎于支付渠道異常，并且退款失敗時，美團沒有承擔(dān)起主動提醒的責(zé)任。

總之，除了利潤滑坡、地位遭遇挑戰(zhàn)，未來美團該關(guān)心的，還包括如何承擔(dān)起應(yīng)該承擔(dān)的平臺責(zé)任，維護好自己構(gòu)建的外賣生態(tài)。

4

二季度財報會議上，王興表示，美團堅決反對行業(yè)內(nèi)卷，但如果競爭持續(xù)下去，美團將竭盡全力捍衛(wèi)自己的市場地位。

據(jù)內(nèi)部消息透露，未來阿里巴巴還將加碼外賣大戰(zhàn)，并且做好了補貼商戰(zhàn)持續(xù)3年以上的準(zhǔn)備。

京東一邊繼續(xù)外賣體系建設(shè)，一邊狂砸10億元現(xiàn)金，高調(diào)宣布將深耕平臺自營廚房七鮮小廚......

總的來說，外賣大戰(zhàn)的戰(zhàn)況比想象中慘烈，戰(zhàn)事可能還沒到中場。