2025年8月25日晚，成都彩虹電器(集團)股份有限公司（以下簡稱“彩虹集團”，證券代碼：003023）交出了一份略顯苦澀的半年答卷：營收54.22億元，同比下降15.98%；歸母凈利潤5.86億元，同比下滑25.54%。經營活動產生的現金流量凈額更是由正轉負，同比大跌118.26%。數據背后，是冬季產品銷售不及預期、夏季產品啟動延遲、線上線下的雙重承壓。

分產品看，占收入大頭的家用柔性取暖系列（電熱毯、暖手器等）營收3.56億元，同比下降21.55%；家用衛(wèi)生殺蟲系列（電蚊香、氣霧劑等）營收1.77億元，同比下降2.63%。

分區(qū)域看，云貴渝地區(qū)收入降幅最大，超過30%，線上直接銷售也下滑了三成。

需要說明的是，近年來全球氣候變暖趨勢確實愈發(fā)明顯，極端高溫事件頻發(fā)，這與人類活動導致的溫室氣體排放密切相關。而暖冬現象的頻繁出現，無疑成為壓在彩虹集團肩上最直觀的一座大山。

但氣候只是表象，更深層的挑戰(zhàn)來自于行業(yè)競爭格局的劇變。彩虹集團在報告中也坦言，“新品牌通過低價策略、流量紅利快速滲透，同質化競爭可能導致價格體系紊亂及利潤率承壓?！睋Q句話說，彩虹集團正面臨來自互聯網品牌、區(qū)域小廠甚至跨界對手的多維圍攻。

不過，彩虹集團并非沒有還手之力。

其核心優(yōu)勢依然清晰：品牌認知度高、技術積累深厚、產業(yè)鏈控制力強。電熱毯連續(xù)五年市占率第一，“彩虹”商標被列入中國輕工業(yè)重點商標保護名錄。在研發(fā)上，彩虹集團持續(xù)投入智能溫控、水暖毯、母嬰系列等新品，試圖通過產品升級跳出價格戰(zhàn)陷阱。

渠道方面，彩虹集團線下經銷商網絡覆蓋至鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，線上則通過自營與經銷雙線運營，電商收入占比已超過45%。但如何進一步優(yōu)化渠道結構、降低對單一客戶依賴，仍是管理層必須面對的課題。

值得注意的是，彩虹集團還在嘗試“出圈”。旗下“彩虹衛(wèi)士”系列清潔產品、參與認購股權投資基金等動作，顯示出公司正在尋求第二增長曲線。只是這些新業(yè)務目前貢獻甚微，尚未形成規(guī)模支撐。

另一個值得關注的細節(jié)是，其募集資金使用進度緩慢。兩大募投項目“柔性電熱產品產業(yè)化”和“營銷網絡及信息系統提升建設”投資進度僅完成22.31%和17.31%，完成時間一再延后。這也反映出彩虹集團在產能擴張和市場開拓上的審慎——或者說遲疑。

清揚君點評：

縱觀這份中報，彩虹集團正處在一個典型的傳統制造企業(yè)轉型期：主業(yè)承壓、新業(yè)務未起、現金流緊張。但它手里仍有牌可打：品牌、技術、渠道，以及超過7億元的貨幣資金和理財余額。

接下來的看點在于，彩虹集團能否在產品和營銷上真正實現“年輕化”“智能化”，能否在清潔賽道、戶外場景等新戰(zhàn)場打開局面，又能否在暖干氣候頻發(fā)的背景下，通過技術升級擺脫“看天吃飯”的被動局面。

2025年的冬天或許比往年更加溫暖，但對彩虹集團而言，這份暖意卻可能意味著前所未有的壓力。

圖源：彩虹集團官網

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