正文：

今年是保險公司第三年披露分紅險紅利實現(xiàn)率。

2024 年度很多新上市分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率有相當(dāng)比例達(dá)到或超過 100% ，使得行業(yè)總體的紅利實現(xiàn)率水平明顯回升。

1

2024年度壽險行業(yè)紅利實現(xiàn)率披露情況

截止到9月1日，“13精”已經(jīng)收錄了73家壽險公司公布的3285款分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率。

“13精”給出了紅利實現(xiàn)率的計算公式。需要說明的是，分紅險產(chǎn)品的實際收益率指的是保單持有人獲取的實際收益，下文稱為客戶收益率（既有預(yù)定利率，也有浮動的紅利）。

根據(jù)上述公式可知，由于預(yù)定利率的調(diào)整將會對產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率產(chǎn)生重要影響。2024年8月2日《國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機(jī)制的通知》要求下調(diào)預(yù)定利率，分紅險預(yù)定利率上限調(diào)整為2.0%。

對此，我們根據(jù)《通知》下發(fā)時間，將2024年分紅險產(chǎn)品分為兩種類型：一種是《通知》下發(fā)后銷售的產(chǎn)品，使用的分紅險預(yù)定利率的上限調(diào)整為2.0%，將其稱為“新產(chǎn)品”。

另一種是《通知》下發(fā)前銷售的產(chǎn)品，使用的分紅險預(yù)定利率的上限依然是2.5%，將其稱為“老產(chǎn)品”。

當(dāng)前，“13精”已收集的分紅險產(chǎn)品中，新產(chǎn)品數(shù)量有463款，老產(chǎn)品數(shù)量有2795款。

“13精”統(tǒng)計了463款新產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率的分布情況，紅利實現(xiàn)率的平均值高達(dá)106.8%。

值得一提的是，壽險行業(yè)新產(chǎn)品實現(xiàn)率基本達(dá)成既定的預(yù)期目標(biāo)！

進(jìn)一步，我們再將視角聚焦到2024年“老產(chǎn)品”的紅利實現(xiàn)率上。

“13精”統(tǒng)計了2795款老產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率的分布情況，紅利實現(xiàn)率的平均值為53.8%，中位數(shù)為50%。

盡管老產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率沒有達(dá)到100%，平均僅有50%左右，但其客戶收益率依然達(dá)到了3.2%！

2

如何選擇能夠持續(xù)穩(wěn)定分紅的保險公司？

面對各家保司主推的眾多分紅險產(chǎn)品，消費者到底應(yīng)該如何選擇呢？

實際上，6月18日監(jiān)管下發(fā)的《關(guān)于分紅險分紅水平監(jiān)管意見的函》已經(jīng)給出了清晰的答案。那些風(fēng)險高，特別儲備為負(fù)的公司要充分論證分紅水平的必要性、合理性和可持續(xù)性。

分紅險的經(jīng)營本質(zhì)是一場“馬拉松”，需關(guān)注長期經(jīng)營能力。

在未來長期低利率環(huán)境下，那些經(jīng)營長期穩(wěn)健的公司更有可能穿越周期。顯然，選擇分紅險產(chǎn)品本質(zhì)上就是選擇更具分紅實力的公司。

與監(jiān)管分紅意見函的思路“一脈相承”，“13精”具體給出了評價壽險公司分紅實力的核心邏輯：

一從長期視角看紅利實現(xiàn)率。評估紅利實現(xiàn)率需關(guān)注公司多年的歷史數(shù)據(jù)。公司分紅政策的穩(wěn)定性需在較長周期內(nèi)考察，綜合評估其可持續(xù)性及抗周期能力，而非僅拘泥于單一年度的高低波動。

二看公司的長期投資收益率。關(guān)注公司長期投資收益率對分紅險的支撐能力。

三看公司的償付能力充足率是否安全，風(fēng)險綜合評級是否健康（如BB級以上）。

四看公司整體經(jīng)營情況是否穩(wěn)健良好。首選償付能力安全，經(jīng)營長期穩(wěn)健的保險公司。個別公司長期持續(xù)虧損，利差益不能彌補(bǔ)費差損。那么這類公司未來的風(fēng)險狀況是堪憂的，其分紅水平的可持續(xù)性也有待觀察。

3

友邦人壽的分紅險表現(xiàn)

目前滿足13精篩選條件的公司總共有37家，今天我們分析的是一家2024年新老產(chǎn)品分紅險產(chǎn)品客戶收益率都達(dá)到3.5%的保險公司：友邦人壽。

“13精”統(tǒng)計收集了2024年該公司公布的95款分紅險產(chǎn)品，其中新產(chǎn)品5款，老產(chǎn)品90款。

這5款新產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率均為143.0%，而壽險行業(yè)新產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率平均為106.8%，友邦高出行業(yè)36.2個百分點。

需要注意得是，紅利實現(xiàn)率計算的影響因素不僅與分紅結(jié)算的投資收益率有關(guān)，也會受到產(chǎn)品銷售演示利率、預(yù)定利率的影響，詳細(xì)可見文章第一部分給出的具體計算公式。

90款老產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率均為74.2%，而壽險行業(yè)平均為53.8%，高出行業(yè)20.6個百分點。

需要指出的是，本次友邦人壽披露了近10年分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率數(shù)據(jù)，近10年紅利實現(xiàn)率平均值為112%。

4

友邦人壽為什么有更好的紅利實現(xiàn)率表現(xiàn)

按照分紅意見函的監(jiān)管思路，以及“13精”給出了評價壽險公司分紅實力的核心邏輯，我們分別從公司綜合償付能力充足率、風(fēng)險管控能力、穩(wěn)健盈利能力等三個角度加以比較。

2025年第2季度友邦人壽的綜合償付能力充足率為410%，在已篩選37家公司中排名第1。風(fēng)險綜合評級已經(jīng)連續(xù)4個季度獲得AAA類最高評價。

保單未來盈余比率是衡量保險公司未來盈利能力的一個重要指標(biāo)，該比率反映了在現(xiàn)有的準(zhǔn)備金余額中，有多大比例會形成未來利潤，體現(xiàn)了保險公司已承保保單在未來有效期內(nèi)的盈利預(yù)期。

截止到2024年底，友邦人壽的保單未來盈余比率為21.9%，在已篩選37家公司中排名第1。

同年度，友邦人壽的ROE為23.9%，在已篩選37家公司中排名前5。

這印證了該公司具備穩(wěn)健的投資策略，始終堅持長期主義，經(jīng)營成果不依賴短期波動，且不會增加未來財務(wù)壓力。

在分紅向好的市場浪潮中，友邦保險再次以“市場優(yōu)等生”的姿態(tài)，交出了一份令人信服的答卷。

其一，紅利實現(xiàn)率明顯優(yōu)于市場，展現(xiàn)出該公司具備強(qiáng)勁的分紅實力。

其二，高達(dá)3.5%的客戶收益率穩(wěn)居行業(yè)前列。

其三，尤為可貴的是，在客戶收益率上友邦始終將新老客戶的利益置于首位，在行業(yè)中實屬標(biāo)桿，深刻詮釋了“以客戶為中心”的長期主義理念。

這不僅是友邦卓越經(jīng)營能力的證明，更是其作為行業(yè)引領(lǐng)者，持續(xù)為客戶創(chuàng)造長期、穩(wěn)定、安心價值的堅實承諾。

在充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的市場中，友邦這份穩(wěn)健與誠意，無疑為投資者和保單持有人注入了更強(qiáng)的信心。

如果想了解更多詳情，可以登錄13精資訊機(jī)構(gòu)版查詢、下載更多公司指標(biāo)數(shù)據(jù)。

“13精資訊”

溫馨提示：“13精資訊”分為機(jī)構(gòu)版和個人版，但是，他們的用途和定位并不相同。

“13精資訊”個人版，并不是“13精資訊”機(jī)構(gòu)版的縮小版或迷你版！

“13精資訊”機(jī)構(gòu)版：

定位賦能保險機(jī)構(gòu)的行業(yè)分析！

“13精資訊”個人版：

定位幫助代理人和消費者找到他們滿意的保險公司或者保險產(chǎn)品！

2025年9月

(總第389次)

13精資訊（機(jī)構(gòu)版）更新內(nèi)容

13精資訊-增加2025年2季度各地區(qū)保險深度

13精資訊-增加2024年美國財險分險種保費、賠款率等指標(biāo)

13精資訊-增加2025年披露的73家公司分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率

13精資訊-增加最近一周保險公司投連險凈值數(shù)據(jù)

13精資訊-增加最近一周保險公司投連險凈值數(shù)據(jù)