比亞迪2025年上半年財報展現(xiàn)出極強的財務(wù)韌性：截至6月末，現(xiàn)金儲備達(dá)1561億元，有息負(fù)債僅416億元，有息負(fù)債占總負(fù)債比例低至6.9%，現(xiàn)金儲備是有息負(fù)債的3.75倍。這份“高現(xiàn)金、低負(fù)債”的財務(wù)報表，不僅幫助比亞迪抵御全球經(jīng)濟波動風(fēng)險，更為研發(fā)投入與全球擴張?zhí)峁﹫詫嵵危c海外頭部車企的高負(fù)債困境形成鮮明對比。

對比全球車企，比亞迪的財務(wù)健康度堪稱行業(yè)標(biāo)桿。同期，豐田有息負(fù)債約1.86萬億元，占總負(fù)債比例達(dá)68%；通用汽車有息負(fù)債1萬億元，占比61%；福特有息負(fù)債1.1萬億元，占比64%。這些海外巨頭深陷傳統(tǒng)燃油車轉(zhuǎn)型的巨額投入與老舊產(chǎn)能包袱，資金鏈持續(xù)緊繃——福特上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)86億元，不得不通過出售歐洲業(yè)務(wù)緩解資金壓力；豐田資產(chǎn)負(fù)債率攀升至78%，新能源轉(zhuǎn)型投入進一步擠壓現(xiàn)金流。而比亞迪上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)318億元，同比增長18%，充沛的現(xiàn)金流不僅全額覆蓋309億元的研發(fā)投入，還能支撐泰國、巴西等海外工廠建設(shè)，資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在58%，處于行業(yè)最優(yōu)水平。

比亞迪的財務(wù)穩(wěn)健源于長期“財務(wù)紀(jì)律”的堅守。自2020年新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)?；詠?，公司始終堅持“輕負(fù)債、重研發(fā)”的資本策略：一方面，通過營收增長自然積累現(xiàn)金——上半年營收3713億元（+23%），歸母凈利潤155億元（+14%），形成“利潤反哺業(yè)務(wù)”的良性循環(huán)；另一方面，優(yōu)先通過股權(quán)融資補充資本，避免依賴高成本有息負(fù)債——2025年3月，比亞迪在香港資本市場完成435億港元“閃電配售”，這是過去十年全球汽車行業(yè)規(guī)模最大的股權(quán)再融資項目。此次融資未增加有息負(fù)債，反而將現(xiàn)金儲備提升至1561億元，進一步降低財務(wù)風(fēng)險，多家券商分析指出，此舉將推動比亞迪資產(chǎn)負(fù)債率進一步下降至55%以下。

充足的現(xiàn)金儲備更賦予比亞迪“逆周期布局”的能力。在全球貿(mào)易戰(zhàn)加劇、原材料價格波動的背景下，1561億元的現(xiàn)金儲備可覆蓋未來12個月核心支出：研發(fā)投入600億元、海外工廠建設(shè)300億元、原材料戰(zhàn)略儲備200億元。當(dāng)海外車企因資金緊張縮減研發(fā)預(yù)算時，比亞迪能持續(xù)加碼固態(tài)電池、高階智駕等前沿技術(shù)；當(dāng)部分市場出現(xiàn)產(chǎn)能缺口時，可加速泰國、巴西等海外工廠投產(chǎn)，搶占市場份額。

在全球汽車產(chǎn)業(yè)進入調(diào)整期的當(dāng)下，比亞迪“財務(wù)穩(wěn)健-研發(fā)投入-業(yè)績增長”的正向循環(huán)，已成為其核心競爭力之一。這種優(yōu)勢不僅保障了短期生存，更支撐了長期戰(zhàn)略，讓比亞迪在全球新能源轉(zhuǎn)型中穩(wěn)步向“全球汽車領(lǐng)導(dǎo)者”目標(biāo)邁進。