今天，黃金大漲，一度突破3500美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

我看了一下，今年的金價(jià)漲幅已經(jīng)累計(jì)超過了30%，幾乎跑贏全球所有股指。

而從8月下旬到9月初的這輪上漲，是非常“特殊”的——

既沒有發(fā)生特大戰(zhàn)爭(zhēng)，又沒有特別動(dòng)蕩的地緣政治摩擦和經(jīng)濟(jì)沖突事件，就這樣，黃金在人們的忽視中悄悄上漲，慢慢崛起。

那么答案到底是什么呢？

預(yù)期！

8月下旬，一件很重要的事情是，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾公開暗示，即使美國通脹，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息依然持開放態(tài)度。

說白了，在川普的不斷進(jìn)攻下，鮑師傅有點(diǎn)兒扛不住了。

川普就是這樣的人，為達(dá)目的，誓不罷休，這段時(shí)間，除了每天罵一遍鮑威爾，還換了統(tǒng)計(jì)局長，開除了美聯(lián)儲(chǔ)理事，主要就是為了降息，減少政府的債務(wù)支出。

從這點(diǎn)就可以看出，美國債務(wù)壓力有多么嚴(yán)重了。

一旦開除美聯(lián)儲(chǔ)理事，換川普的人上臺(tái)，那么同時(shí)也意味著美聯(lián)儲(chǔ)徹底失去了獨(dú)立性，這是歷史性的一幕。

川普一旦得逞，他會(huì)不遺余力進(jìn)行一輪接一輪降息，因?yàn)橹挥羞@樣做，才能給財(cái)政解壓，還能短期內(nèi)拉動(dòng)股市，創(chuàng)造“經(jīng)濟(jì)繁榮”的景象，為中期選舉鋪路。而在降息大潮中，他還可以通過操縱股市，賺得盆滿缽滿。

所以川普這個(gè)人其實(shí)玩的是頂級(jí)陽謀。

那么一旦大規(guī)模降息，全球也會(huì)隨之進(jìn)入量化寬松區(qū)間，各大央行脫離掣肘，也會(huì)紛紛開啟降息模式，貨幣開始泛濫成災(zāi)。

美元會(huì)貶值，其他貨幣同樣也會(huì)貶值，這時(shí)候黃金作為 "反信用貨幣" 的價(jià)值力，會(huì)不斷被循環(huán)加強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)美元指數(shù)每下跌 1%，紐約金價(jià)格平均上漲 1.8%，這種強(qiáng)負(fù)相關(guān)性在 2025 年達(dá)到 0.82 的歷史高位。

其實(shí)對(duì)于這一幕的推演，不止是市場(chǎng)投資者，更有前瞻性的全球各大央行早已清晰。

比如我們的央行，7月末又買了6萬盎司，連續(xù)9個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備，已經(jīng)達(dá)到了7396萬盎司。

還有波蘭，在上半年成為全球最大的黃金買家之一，買了67噸……占外匯儲(chǔ)備上升到歷史性的22%。

土耳其二季度，買了11噸，是第一季度的2倍。

就連一直不喜歡黃金的日本，近期披露，增持了 15 噸黃金，創(chuàng) 2001 年以來最大單月增幅。

還有印度、捷克、哈薩克斯坦、卡塔爾、柬埔寨、菲律賓、約旦等等等。

據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，全球超過70%的央行在過去三年內(nèi)都提升了黃金配置，而72% 的央行，計(jì)劃在未來三年內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備，其中新興市場(chǎng)央行的目標(biāo)配置比例平均提升至 12%。

而且從技術(shù)面看，紐約金期貨在 8 月突破 3200 美元 / 盎司的關(guān)鍵阻力位后，觸發(fā)算法交易的追漲機(jī)制，單日成交量激增 3 倍至 120 萬手。

這種技術(shù)性突破吸引了傳統(tǒng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的入場(chǎng)，貝萊德、橋水等巨頭在第二季度增持黃金 ETF 規(guī)模達(dá) 87 億美元。

所以金價(jià)突破新高背后，其實(shí)是這些國際級(jí)別的大買家集體“抬轎子”的結(jié)果，散戶只是一小撮勢(shì)力。

而且大買家，并不將黃金視為短期對(duì)沖工具，而是納入長期戰(zhàn)略儲(chǔ)備。因?yàn)樗麄冎溃F(xiàn)在的黃金已經(jīng)不是單純的周期性波動(dòng)，而是全球經(jīng)濟(jì)秩序的深層變革。

比如中美對(duì)決，在短暫停歇后，將會(huì)上演更加劇烈的芯片之爭(zhēng)、科技之戰(zhàn)、高端制造業(yè)的攻守，因?yàn)閮烧弑澈?，是無法調(diào)和的“地位替換”的矛盾。

明天，我們將一起見證屬于東大的偉大歷史時(shí)刻。為何說是偉大？

因?yàn)檫@是，從過去幾十年“韜光養(yǎng)晦”的被動(dòng)防守戰(zhàn)略，第一次切換成“搶占意識(shí)高位”的“主動(dòng)表達(dá)”，很多武器都是第一次亮相。

背后是在對(duì)全球進(jìn)行宣告，誰才是全球無法撼動(dòng)的軍事大國。

事實(shí)上，很多國家根本搞不清楚狀況，這些年西方對(duì)東大的輿論詬病成了家常便飯，以至于連他國高層都認(rèn)為，軍事第一永遠(yuǎn)是美國，而東大都是沒有經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)的玩具，兩者之間呈現(xiàn)斷崖式的差距。

直到今年4月份，印度對(duì)滿是東大軍備的巴基斯坦進(jìn)行轟炸，結(jié)果被巴鐵云淡風(fēng)輕地拿下0：6，這才讓全球明白東大的暗藏的實(shí)力。所以這事兒，還得感謝印度，沒有他們的盲目自信，哪有現(xiàn)在對(duì)全球認(rèn)知的顛覆。

明天一起見證高光時(shí)刻的國外領(lǐng)導(dǎo)人來了很多，有26位國家元首到場(chǎng)，普京和金正恩被提到了名單之首。

這對(duì)兒兄弟算是想得比較明白，既然融不進(jìn)西方，那就要跟東方走得近一些。

朝鮮現(xiàn)在也是有核武的國家，但怎么來的，所有人都說不清楚，但俄烏戰(zhàn)場(chǎng)，朝鮮派兵支援俄羅斯這份情誼，也能看出來，這個(gè)大哥是跟定了。

還有元首之外的名單也放出來了，韓國、新加坡、埃及、保加利亞、東帝汶、委內(nèi)瑞拉都派了議長或者副總理。比較有意思的是希臘、瑞士、比利時(shí)、意大利、新西蘭等等也來了，還有日本的鳩山由紀(jì)夫。

日本這幾天有點(diǎn)兒坐不住了，嚴(yán)正抗議東大閱兵，以反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)。說白了，就是不想承認(rèn)罪行。

但鳩山由紀(jì)夫的出場(chǎng)，的確很打小日子的臉，群眾出叛徒了，但鳩山不管你這個(gè)，還在清華大學(xué)演講，公開承認(rèn)了日本罪行，成了鐵桿親華派。

對(duì)了，伊朗也來了。伊朗得感謝東大。要不是東大讓代理人巴鐵下場(chǎng)，伊朗可能遭遇國運(yùn)之戰(zhàn)，想再站起來就不容易了。所以這次估計(jì)是專門來道謝的，也跟西方暫時(shí)劃清了界限。

誰出席，誰不出席，結(jié)果其實(shí)就是證明，誰愿意跟東大站隊(duì)。而9月3日，就是對(duì)支持者展現(xiàn)實(shí)力的一次大型秀，值得期待。

從全球版圖來看，東大基本把周邊的接壤國家，連成了一片。

中美之間，未來會(huì)各自帶著自己的“利益共同體”，進(jìn)行長期對(duì)抗，這兩個(gè)國家根本利益是相悖的，就是看誰能拿到更多的籌碼，能牽制對(duì)方。

這種陣營化趨勢(shì)，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈與資本流動(dòng)呈現(xiàn) "安全優(yōu)先" 導(dǎo)向，黃金作為無國界硬通貨的優(yōu)勢(shì)凸顯。

所以在去全球化與技術(shù)革命的雙重沖擊下，黃金的戰(zhàn)略價(jià)值正在從 "危機(jī)對(duì)沖" 向 "體系對(duì)沖" 升級(jí)。

這種趨勢(shì)在實(shí)物市場(chǎng)同樣顯現(xiàn)。

周大福、周大生等品牌黃金價(jià)格在 9 月 2 日單日漲幅達(dá) 1.18%，創(chuàng) 2020 年以來最大單日漲幅。更值得關(guān)注的是，黃金 ETF 持倉量在 2025 年突破 5000 噸，較2020年增長170%，投資者也開始在黃金賽道，尋找多元化配置。

最后做個(gè)總結(jié)，這場(chǎng)黃金牛市的本質(zhì)，是全球經(jīng)濟(jì)秩序重構(gòu)過程中，市場(chǎng)對(duì)信用貨幣體系信任度下降的集中體現(xiàn)。

當(dāng)通脹黏性、地緣風(fēng)險(xiǎn)與政策不確定性形成共振時(shí)，黃金正在重新定義其作為終極貨幣的歷史角色。

對(duì)于投資者而言，這種趨勢(shì)不僅意味著短期交易機(jī)會(huì)，更提示著資產(chǎn)配置的模式，需要向長期的確定性轉(zhuǎn)型。

在這個(gè)意義上，黃金的大漲不僅是價(jià)格波動(dòng)，更是時(shí)代轉(zhuǎn)折點(diǎn)的晴雨表，所以我兩年前向讀者建議的黃金定投戰(zhàn)略，在未來依然受用。

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