近期，市場對美聯(lián)儲9月份降息的預(yù)期越來越強，推動國際金價進一步創(chuàng)新高。紐約黃金期貨價格來到3600美元每盎司附近，創(chuàng)下新高，現(xiàn)貨金價也來到3530美元每盎司。今年以來國際金價已經(jīng)上漲30%以上，與此同時國際銀價也突破40美元每盎司，今年以來白銀價格上漲幅度更是達到40%。

在近期舉辦的杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放出鴿派的信號。他表示在通脹回落而就業(yè)數(shù)據(jù)進一步下降的情況下，美聯(lián)儲貨幣政策要調(diào)整，這就暗示9月份降息幾乎板上釘釘，本次降息可能會降25個基點，預(yù)計年底12月份的會議可能還會再次降息25個基點。這樣的話，美聯(lián)儲的基準利率將從當前的“4字頭”，到年底時或降到“3字頭”。

美聯(lián)儲降息的影響是多方面的。一方面，美聯(lián)儲是世界央行，美聯(lián)儲降息可能會帶來全球央行的降息潮，中國央行也有望再次降息來提振經(jīng)濟，穩(wěn)住樓市和股市。近期存款利率已經(jīng)多次下調(diào)，六大行一年期存款利率跌破1%，部分銀行近期也下調(diào)了三年期、五年期存款利率，這將有利于推動居民儲蓄大轉(zhuǎn)移，對于支持本輪行情的深化是有利的。之前美聯(lián)儲主席鮑威爾一直堅持貨幣政策的獨立性，沒有屈服于美國總統(tǒng)特朗普的壓力，而是保持按兵不動?，F(xiàn)在美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)開始回落，CPI增速也回到2.7%左右，美聯(lián)儲降息的條件已經(jīng)成熟，所以這次如果降息，將順應(yīng)當前美國經(jīng)濟形勢。

美聯(lián)儲降息將推動黃金價格繼續(xù)上漲。在去年年底我發(fā)布的《2025年十大預(yù)言》中，明確講到雖然黃金價格已經(jīng)在去年上漲將近30%，但2025年還會繼續(xù)創(chuàng)新高。因為黃金價格上漲的背后邏輯是美元不斷超發(fā)，美元標價的黃金價格勢必水漲船高。今年國際金價已經(jīng)上漲30%，累積了較多的獲利盤，短期出現(xiàn)一定回調(diào)難以避免，但長期做多黃金類資產(chǎn)或是正確的策略。過去兩年我一直建議大家在投資組合中配置20%左右的黃金類資產(chǎn)，包括實物黃金、黃金ETF、黃金類股票或者黃金主題基金，都是有效對沖其他資產(chǎn)波動風(fēng)險的工具。

美聯(lián)儲如降息或會使美元指數(shù)繼續(xù)回落，這反過來又可能推動黃金價格上漲。美國政府債臺高筑，負債高達37萬億美元，在特朗普推動美國國會通過“大美麗法案”之后，未來美國政府的負債將繼續(xù)增加。美國債臺高筑會使國際投資者對美國政府的信用產(chǎn)生質(zhì)疑，美元的信用也出現(xiàn)動搖，這是黃金價格屢創(chuàng)新高的最主要原因。另外，國際局勢動蕩和避險情緒上升，也為黃金價格上漲推波助瀾。

近期，大盤出現(xiàn)了一定的震蕩調(diào)整，這是對前期過快上漲的修正。但人形機器人板塊卻逆勢上攻，迎來新一波上漲行情。人形機器人是我國繼家電、手機、新能源汽車之后的第四大產(chǎn)業(yè)賽道。這兩年，人形機器人逐步走進人們的視野。英偉達創(chuàng)始人黃仁勛在年初就表示，今年人形機器人迎來了“DeepSeek時刻”。從春晚上宇樹機器人閃亮登場，到人形機器人運動會，以及世界人形機器人大會的舉辦，人們對人形機器人的關(guān)注度越來越高，大量資本也涌入這一產(chǎn)業(yè)鏈。目前機器人已經(jīng)逐步進入工廠替代部分人工，也開始走向酒店、商場、飯店等公共場所。未來三至五年，隨著機器人智力提升，它們有望進入家庭，養(yǎng)老機器人、保姆機器人、育兒機器人、助理機器人等都將逐步普及。

馬斯克曾預(yù)言未來機器人的數(shù)量會超過人類，并替代人類的大部分工作，因此人形機器人板塊是值得重點關(guān)注的方向，前海開源基金從去年底就積極布局人形機器人板塊。人形機器人投資熱點集中在機器人行業(yè)上游的汽車零部件公司，這些企業(yè)原本就在大型汽車廠配套體系中，轉(zhuǎn)型做人形機器人的零部件十分順理成章。未來隨著人形機器人逐步量產(chǎn)，這些企業(yè)有望釋放業(yè)績。今年一季度人形機器人板塊一枝獨秀，二季度出現(xiàn)調(diào)整，進入三季度后有望再次啟動新一輪上漲。

我國在人形機器人領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。我國AI創(chuàng)新的優(yōu)勢主要在應(yīng)用端，而人形機器人是“AI+消費”的最佳應(yīng)用。我們擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈、最強的制造能力，生產(chǎn)成本也相對較低。未來機器人可能會像家電、手機、新能源汽車一樣成為我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，不僅在國內(nèi)蓬勃發(fā)展，還會大量出口，為全球供應(yīng)機器人。建議大家重點關(guān)注人形機器人板塊，并積極關(guān)注相關(guān)的主題投資基金。今年下半年，多家人形機器人公司有望上市，這可能會推動投資者進一步關(guān)注該板塊。

雖然市場近期出現(xiàn)了一定的調(diào)整，但預(yù)計不會改變A股和港股中長期向上的趨勢。這一輪市場上行具有多路資金支持，包括機構(gòu)資金加倉、居民儲蓄轉(zhuǎn)移、樓市和債市流出資金尋找權(quán)益市場機會，傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)資本流向資本市場實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，以及在中國經(jīng)濟回升背景下外資加速流入。同時，大閱兵上亮相的先進軍事裝備也可能提振全球資本對中國資產(chǎn)的信心，或帶來中國資產(chǎn)重估的機會。因此，對于后市大家要保持信心和耐心，通過布局優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金來抓住這輪行情的機會，實現(xiàn)財產(chǎn)性收入增加。（觀點供參考，投資需謹慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）