相對(duì)航空公司而言，機(jī)場(chǎng)的效益改善更快。
與大部分航空公司還在虧損中苦苦掙扎時(shí)，大型機(jī)場(chǎng)盈利能力持續(xù)得到改善。
畢竟，航空公司內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)、票價(jià)下跌并不能傳導(dǎo)到機(jī)場(chǎng)身上，機(jī)場(chǎng)具有地域自然壟斷地位，特別是大型機(jī)場(chǎng)，是“一線難求、一刻難求”，不漲價(jià)已經(jīng)是天大的恩賜了！
有人會(huì)說(shuō)小機(jī)場(chǎng)虧錢，這是無(wú)法避免的事，小機(jī)場(chǎng)就應(yīng)以公益性為主，地方財(cái)政要支持。
我國(guó)上市機(jī)場(chǎng)總共有7家，A股有上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、廈門(mén)空港、海南機(jī)場(chǎng)，H股有首都機(jī)場(chǎng)、美蘭空港。
2025年上半年，在A股上市的機(jī)場(chǎng)全部實(shí)現(xiàn)了盈利。
其中，最賺錢的機(jī)場(chǎng)無(wú)疑就是上海機(jī)場(chǎng)。

2025年上半年，上海機(jī)場(chǎng)：
營(yíng)業(yè)收入63.53億元，同比增長(zhǎng)4.78%
凈利潤(rùn)11.99億元，同比增長(zhǎng)23.59%
疫情前的2019年上半年，上海機(jī)場(chǎng)的業(yè)績(jī)是這樣的：

收入54.55億元
凈利潤(rùn)28.08億元
凈利率超過(guò)50%。
這樣的利潤(rùn)率在全部A股市場(chǎng)，只有吃藥喝酒的股票可以與其相提并論。
所以，上海機(jī)場(chǎng)也被譽(yù)為：
機(jī)場(chǎng)茅。

最高時(shí)股價(jià)達(dá)到了88.9元，市值也超過(guò)了千億。

不過(guò)，后來(lái)因疫情沖擊，業(yè)績(jī)和股價(jià)雙雙下挫。

雖然疫情給上海機(jī)場(chǎng)帶來(lái)了巨大的沖擊，但如今民航又恢復(fù)了增長(zhǎng)，尤其是2024年以來(lái)浦東機(jī)場(chǎng)的國(guó)際旅客增長(zhǎng)非?？?。
或許，那個(gè)機(jī)場(chǎng)茅又回來(lái)了！
2025年上半年：
上海浦東機(jī)場(chǎng)，旅客吞吐量4116萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)11.61%，排名全國(guó)第1。
上海虹橋機(jī)場(chǎng)，旅客吞吐量2460萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)4.75%，排名全國(guó)第8。

兩家機(jī)場(chǎng)合計(jì)高達(dá)6576萬(wàn)人次，高居榜首位置。
特別是浦東機(jī)場(chǎng)，國(guó)際、地區(qū)旅客吞吐量1820萬(wàn)人次，占比達(dá)到44.2%。

與2019年上半年1940萬(wàn)人差距不大了。

圖片

依靠虹浦兩場(chǎng)兄弟同心，上海依然雄踞國(guó)內(nèi)第一航空城的位置。

在這種情況下，也是全民航所有機(jī)場(chǎng)中，凈利潤(rùn)唯一超過(guò)10億元的。

實(shí)際上，由于目前虹浦兩場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了整體上市，上海機(jī)場(chǎng)的收入已經(jīng)超過(guò)2019年的同期了。
不過(guò)，這與2019年上半年28億元的凈利潤(rùn)紀(jì)錄相差懸殊。
翼哥認(rèn)為主要在免稅收入：

從航空性收入來(lái)看，2025年上半年29.2億元，較2019年同期增長(zhǎng)44.6%。

從非航空性收入來(lái)看，2025年上半年34.3億元，與2019年同期基本持平。

但收入結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化，其中與免稅收入高度相關(guān)的商業(yè)餐飲收入10.9億元，比2019年上半年少了16.8億元。

主要是免稅收入大幅減少。

這無(wú)非是幾個(gè)方面的原因：

一是出入境旅客量仍未恢復(fù)到2019年水平。

上半年同期比，還少了120萬(wàn)人次。

二是旅客人均消費(fèi)金額明顯下滑。

浦東機(jī)場(chǎng)的免稅收入與中免免稅店收入緊密掛鉤的，受消費(fèi)下行影響，現(xiàn)在旅客購(gòu)買免稅品的意愿大幅下滑，給浦東機(jī)場(chǎng)的免稅收入帶來(lái)了影響。

三是免稅分成模式進(jìn)行了調(diào)整。

中免與浦東機(jī)場(chǎng)免稅店租賃協(xié)議對(duì)收入分成模式進(jìn)行了調(diào)整，也影響了浦東機(jī)場(chǎng)的收入。

總之，機(jī)場(chǎng)茅再也回不到過(guò)去了。

不過(guò)，上海機(jī)場(chǎng)的業(yè)績(jī)?nèi)栽诜€(wěn)步提升，足以笑傲整個(gè)民航業(yè)！