最近，金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金一份關(guān)于投資組合的文件里，透露出一個(gè)挺讓人意外的數(shù)據(jù)：到2025年6月底，小紅書的估值已經(jīng)沖到了310億美元。

要知道，今年3月份的時(shí)候，它的估值還只有260億美元，這短短幾個(gè)月就漲了19%。

這么算下來，僅僅3個(gè)月時(shí)間，這家做社交電商的平臺，市值就多了50億美元，折合人民幣約350多億元。這份增長速度，比市面上大多數(shù)已經(jīng)上市的科技公司都要快不少。

1.業(yè)績爆表

小紅書能被看好、估值一路走高，可不是憑空炒作出來的，背后是實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)務(wù)增長在撐著。

彭博社有報(bào)道說，小紅書到2025年，利潤大概率能翻兩倍，達(dá)到30億美元。單看這個(gè)數(shù)就很亮眼了，比Pinterest 2024年的盈利高出差不多50%，跟還沒實(shí)現(xiàn)完整財(cái)年盈利的Snap比，更是拉開了明顯差距。

其實(shí)早年間，小紅書只是個(gè)給中國游客做購物參考的平臺。但這么多年下來，它早不是當(dāng)年的樣子了，現(xiàn)在已經(jīng)成了集社交、內(nèi)容創(chuàng)作和電商于一身的綜合平臺，功能比以前豐富太多。

用戶量上，小紅書很有底氣。月活躍用戶早就突破了3億，還有數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)數(shù)字甚至已經(jīng)超過3.5億。更關(guān)鍵的是，里面有很強(qiáng)購買意愿的用戶不少，每個(gè)月主動想購物的就有1.7億人。

而且這些用戶不只是被動刷內(nèi)容，很多人都會主動參與進(jìn)來，既會自己做內(nèi)容分享，也會積極消費(fèi)別人的內(nèi)容。平臺上熱門的內(nèi)容，也都特別貼近日常生活，像家里怎么收納更整潔、化妝步驟怎么學(xué)、每天穿什么搭配、好吃的怎么做、出去玩攻略怎么做，都是大家?？吹?。那些互動量高的“種草”筆記，也都帶著明顯的特點(diǎn)：既有具體場景感，又特別實(shí)用。

正是靠著這種具體場景的搭建，再加上實(shí)用技巧的分享，小紅書讓用戶更容易有代入感，對平臺上的內(nèi)容也更信任。這樣一來，從“種草”到最終轉(zhuǎn)化的效率也提高了，慢慢形成了“看內(nèi)容—評感受—搜信息—曬體驗(yàn)”的完整行為閉環(huán)。而這，正是小紅書商業(yè)價(jià)值的核心所在。

目前來看，小紅書的收入主要靠兩塊：廣告和電子商務(wù)。據(jù)集團(tuán)自己估計(jì)，去年一年的盈利已經(jīng)翻了一倍，超過10億美元。

2.戰(zhàn)略布局

小紅書估值能實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，離不開其一系列極具前瞻性的戰(zhàn)略布局。

就在前不久，小紅書正式宣布“種草直達(dá)”商業(yè)產(chǎn)品面向全行業(yè)開放?，F(xiàn)在，用戶瀏覽廣告筆記時(shí)，只需輕輕一點(diǎn)，就能直接跳轉(zhuǎn)到淘寶天貓、京東、拼多多等平臺下單，幫助品牌商家成功打通從“種草”到“購買”的完整閉環(huán)。

這一舉措，極大地縮短了消費(fèi)者從被種草到下單購買的路徑，為品牌商家?guī)砹烁嗟匿N售機(jī)會。

而在這之前，小紅書還內(nèi)測將“市集入口”升級為APP底部一級入口。這一動作與“種草直達(dá)”相呼應(yīng)，標(biāo)志著小紅書在雙11前成功構(gòu)建起“站內(nèi)+站外雙軌制”的電商路徑。

“市集入口”主要負(fù)責(zé)站內(nèi)承接，為在小紅書開店的商家服務(wù)，憑借一級入口直接承接流量，助力提升站內(nèi)成交。這些商家能夠通過這個(gè)入口，將自己的優(yōu)質(zhì)商品展示給更多用戶，從而增加銷量?！胺N草直達(dá)”則主要用于站外導(dǎo)流，幫助那些依托淘寶、京東、拼多多的大盤品牌實(shí)現(xiàn)高效轉(zhuǎn)化。

通過這種雙軌策略，小紅書充分發(fā)揮了自身的流量價(jià)值，既滿足了站內(nèi)商家的需求，又為站外品牌提供了新的營銷渠道。

不僅在電商領(lǐng)域動作頻頻，小紅書還悄悄開拓起第二戰(zhàn)場——本地生活。

最近，小紅書測試“小紅卡”，為用戶提供到店消費(fèi)折扣，試圖在競爭激烈的美食點(diǎn)評領(lǐng)域分一杯羹。

小紅書經(jīng)過長時(shí)間的發(fā)展，沉淀了大量真實(shí)的美食點(diǎn)評筆記，這些“原生態(tài)”的內(nèi)容為構(gòu)建量化評價(jià)體系奠定了良好基礎(chǔ)。和其他平臺相比，小紅書培育自己的“大眾點(diǎn)評”有著更好的基礎(chǔ)條件，平臺推動這件事的動力也更強(qiáng)。

如今，消費(fèi)者深受虛假“美食點(diǎn)評”的困擾，急需一套新的評價(jià)系統(tǒng)。小紅書沒有歷史包袱，而且擁有適合做評價(jià)系統(tǒng)的土壤，很有潛力打造出具有消費(fèi)決策價(jià)值的內(nèi)容。

3.歷史機(jī)遇

小紅書估值飆升的背后，還有一個(gè)不可忽視的國際因素——TikTok在美國面臨的潛在禁令。

2025年初，在字節(jié)跳動應(yīng)用程序面臨被美國禁止的威脅之際，小紅書作為TikTok的替代品在美國引起轟動。

小紅書被廣泛贊譽(yù)為中國版的Instagram，并持續(xù)沿著這一路線進(jìn)行擴(kuò)張。隨著TikTok在美國市場的遭遇，眾多美國用戶開始尋找新的社交平臺，而小紅書憑借其獨(dú)特的魅力，成功吸引了這批用戶的入駐。

今年以來，TikTok在美國的政治風(fēng)險(xiǎn)為小紅書創(chuàng)造了新的敘事空間，而投資者則敏銳捕捉到這一潛在的國際化機(jī)會。加之中國政府鼓勵民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策環(huán)境，使得資本市場對中國初創(chuàng)企業(yè)的信心得到修復(fù)，小紅書自然成為最直接的受益者。

在估值飆升的同時(shí)，小紅書也在積極升級其團(tuán)隊(duì)架構(gòu)。

消息稱原今日資本合伙人戴麗丹Fay已加入小紅書，并負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，承擔(dān)CSO(首席戰(zhàn)略官)角色。戴麗丹將向小紅書CFO章子琦匯報(bào)，后者在前任CFO楊若離職后擔(dān)任小紅書非業(yè)務(wù)部分負(fù)責(zé)人。

在章子琦的帶領(lǐng)下，小紅書財(cái)務(wù)投資團(tuán)隊(duì)基于后臺數(shù)據(jù)獨(dú)有優(yōu)勢，大部分投資主要在新消費(fèi)賽道，在財(cái)投團(tuán)隊(duì)組建初期便引入了不少高瓴等一線美元基金背景的成員。

此外，小紅書也先后投資了大模型公司MiniMax和月之暗面。據(jù)悉，戴麗丹將組建更專注硬科技以及AI應(yīng)用的戰(zhàn)略投資團(tuán)隊(duì)，特別是大語言模型等新技術(shù)對小紅書核心業(yè)務(wù)和產(chǎn)品形態(tài)帶來的機(jī)遇和影響。

這些舉措表明，小紅書正在為下一階段的發(fā)展做準(zhǔn)備，不僅要在商業(yè)化上突破，更要在技術(shù)上構(gòu)建壁壘。

4.IPO倒計(jì)時(shí)

隨著估值不斷沖高，資本市場對小紅書IPO的預(yù)期日益強(qiáng)烈。據(jù)外電先前引述消息指出，小紅書可能最快于今年內(nèi)啟動IPO，具體時(shí)間則取決于市況而定。

這家由毛文超與瞿芳于2013年共同創(chuàng)立的公司，從最初的海淘購物指南，到如今估值310億美元的龐然大物，代表了內(nèi)容與電商融合的最成功案例。

月活超3億用戶、今年預(yù)計(jì)30億美元利潤、與阿里巴巴和京東達(dá)成合作，這些數(shù)字和合作構(gòu)成了資本想象的空間。投資者們期待的是，小紅書能夠繼續(xù)講述中國互聯(lián)網(wǎng)故事。

小紅書估值的躍升，既是中國互聯(lián)網(wǎng)平臺價(jià)值重估的一部分，也體現(xiàn)了全球資本在新地緣政治與科技周期下的再平衡。對投資者而言，這不僅是一次押注單一公司的機(jī)會，更是對中國新消費(fèi)與社交生態(tài)能否孕育全球性平臺的一次信心測試。