2025年9月8日 據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中國(guó)正準(zhǔn)備重新向俄羅斯主要能源企業(yè)開(kāi)放國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)，允許其發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的“熊貓債券”。

中國(guó)最近一次向俄羅斯企業(yè)發(fā)行“熊貓債券”，是俄鋁在2017年完成的，總資金10億元，利率5.5%。因此，8年后，俄羅斯再一次在中國(guó)資本市場(chǎng)中籌集資金。

受西方制裁影響，自2022年以來(lái)俄羅斯企業(yè)幾乎被完全排除在國(guó)際資本市場(chǎng)之外，連中國(guó)的主要銀行也長(zhǎng)期保持謹(jǐn)慎，以避免遭受美國(guó)的二級(jí)制裁。但隨著莫斯科與北京關(guān)系日益緊密，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)正變得更為積極，甚至把信用調(diào)為最高級(jí)別——頂級(jí)。

據(jù)悉，中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已為Gazprom等多家俄能源公司給出最高信用評(píng)級(jí)，為其進(jìn)入債券市場(chǎng)鋪平道路。不過(guò)專家警告，即便發(fā)行成功，中國(guó)承銷銀行也可能因此面臨美方制裁風(fēng)險(xiǎn)。

但是，伴隨著中國(guó)和俄羅斯在能源領(lǐng)域的合作加深，近期中國(guó)不僅與俄羅斯簽署了“西伯利亞力量2號(hào)”和“聯(lián)盟—東方”等新的天然氣合同，還同時(shí)增加了從俄羅斯進(jìn)口原油的規(guī)模。

對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)，在中國(guó)發(fā)行“熊貓債券”能夠緩解其融資壓力，降低對(duì)美元依賴。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，此舉也推動(dòng)了人民幣國(guó)際化，使得人民幣從“貿(mào)易結(jié)算貨幣”轉(zhuǎn)向“投融資貨幣”。

目前尚不清楚俄羅斯能源企業(yè)將在中國(guó)發(fā)行多少面額的“熊貓債券”，考慮到中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近期將Gazprom等多家俄能源公司給出最高信用評(píng)級(jí)，這將為俄企進(jìn)入債券市場(chǎng)鋪平道路。

不出意外的話，未來(lái)可能還會(huì)有更多俄羅斯企業(yè)來(lái)華籌集資金。

熊貓債券是指境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的債券，是境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)本土市場(chǎng)募資的重要途徑，發(fā)行熊貓債的境外機(jī)構(gòu)主要包括國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、境外金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)政府、跨國(guó)企業(yè)等主體。熊貓債募集的資金用途廣泛，發(fā)行主體既可將其用于中國(guó)境內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)及業(yè)務(wù)發(fā)展，也可以用于海外運(yùn)作。

熊貓債這一名稱是國(guó)際債券命名規(guī)則和中國(guó)特色相結(jié)合的產(chǎn)物。國(guó)外機(jī)構(gòu)在一國(guó)發(fā)行債券時(shí)，一般以該國(guó)特色為債券命名。大熊貓是中國(guó)的國(guó)寶，也是閃亮的國(guó)家名片，因此這類債券被命名為熊貓債。