當(dāng)下，全球資本市場(chǎng)各種風(fēng)騷操作頻頻發(fā)生。

美國(guó)的一家原本做包裝的公司Eightco一夜之間暴漲接近50倍，迅速點(diǎn)燃整個(gè)市場(chǎng)的金融熱情。

原因就是Eightco宣布將購(gòu)買世界幣（WorldCoin），商業(yè)模式從傳統(tǒng)的包裝賽道轉(zhuǎn)型新興的幣庫(kù)賽道。

華爾街很多公司對(duì)“幣庫(kù)”模式持開放態(tài)度。

比如美國(guó)木頭姐（做多特斯拉，而一戰(zhàn)成名）就特別看好這種模式，而且大舉進(jìn)軍了Coinbase企業(yè)、以及類似模式的BitMine。

香港也一樣，對(duì)此模式并不拒絕。比如馬云系公司云峰金融也已在公開市場(chǎng)累計(jì)購(gòu)入1萬(wàn)枚以太坊（ETH），總投資金額達(dá)4400萬(wàn)美元（約合人民幣3.14億元），其實(shí)就已經(jīng)有點(diǎn)兒效仿華爾街幣庫(kù)公司的意思。

不過(guò)，這其實(shí)很難定義究竟是金融創(chuàng)新，還是金融騙局。

為什么說(shuō)，這很難界定到底是金融創(chuàng)新，還是金融騙局。這就需要先了解一下，究竟什么是幣庫(kù)模式？

幣庫(kù)模式，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是企業(yè)或者機(jī)構(gòu)將加密貨幣納入自己的資產(chǎn)儲(chǔ)備，把它當(dāng)作一種投資策略。

換句話說(shuō)就是把手里的閑錢，或者募資來(lái)的資金都統(tǒng)統(tǒng)配置成加密貨幣，期望通過(guò)資產(chǎn)增值來(lái)提升企業(yè)價(jià)值。

比如，這次一夜暴漲近50倍的Eightco公司，就是發(fā)布聲明說(shuō)，要通過(guò)私募配售等方式籌集大量資金，大量地買入世界幣（加密貨幣的一種）。

這一模式的興起，根源就是與加密貨幣市場(chǎng)近年來(lái)的蓬勃發(fā)展息息相關(guān)。比特幣、以太坊等加密貨幣價(jià)格大幅波動(dòng)，吸引了大量投資者的目光。

而幣庫(kù)模式的實(shí)踐中，美國(guó)的MicroStrategy（簡(jiǎn)稱 MSTR）可謂行業(yè)鼻祖，堪稱經(jīng)典案例。

理解它有助于我們理解當(dāng)下這種最潮的金融創(chuàng)新模式究竟是怎么回事。

MSTR原本是一家數(shù)據(jù)挖掘分析軟件公司，客戶包括麥當(dāng)勞等知名企業(yè)，但幾十年來(lái)，其業(yè)務(wù)發(fā)展一直不溫不火。

直到2020 年8月，MSTR 做出了一個(gè)改變公司命運(yùn)的決定，將超過(guò) 2.5 億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備投入比特幣。

此后，它便一發(fā)不可收拾，更是通過(guò)在股權(quán)和債務(wù)市場(chǎng)融資，持續(xù)大量購(gòu)入比特幣。截至目前，MSTR 總共收購(gòu)了 386700 枚比特幣，占比特幣總供應(yīng)量的 1.83%，總花費(fèi)為 219 億美元，平均購(gòu)買成本為 56761 美元/枚。

一舉成為全球最大的比特幣公司，輕松地超過(guò)了美國(guó)政府持有的21萬(wàn)枚比特幣數(shù)量。

MSTR的命運(yùn)也隨著賽道的切換，發(fā)生了翻天覆地的變化，自從實(shí)施比特幣戰(zhàn)略以來(lái)，其股票價(jià)格上漲超過(guò)30倍，而同期比特幣的價(jià)格僅上漲了約7倍。

這種模式和傳統(tǒng)的銀行模式有點(diǎn)兒類似。

比如，銀行往往是接收客戶的存款，然后將這些存款資金用來(lái)購(gòu)買國(guó)債、高等級(jí)企業(yè)債、銀行同業(yè)存單，給企業(yè)放貸等等，在這個(gè)過(guò)程中，銀行會(huì)獲得利息收入。銀行再用這些收入來(lái)支付給銀行儲(chǔ)戶的存款利息。

存款的人越來(lái)越多，銀行可以購(gòu)買的資產(chǎn)也越來(lái)越多，銀行的規(guī)模、利潤(rùn)、股價(jià)也越來(lái)越大。

MSTR也一樣，不同在于它是籌集資金購(gòu)買比特幣，向投資者支付MSTR股票收益及定期利息或股息。

這種成功自然吸引了整個(gè)金融圈的注意，沒(méi)有誰(shuí)和錢過(guò)不去，全球已經(jīng)上百家公司紛紛向其效仿。

而這次暴漲明星企業(yè)Eightco此次宣布購(gòu)買世界幣，并構(gòu)建財(cái)庫(kù)體系，和MSTR的模式如出一轍。

其實(shí)，就是在押注加密貨幣會(huì)繼續(xù)上漲，從而借此抬升自己的身價(jià)。

這就是幣庫(kù)模式的雛形。

關(guān)鍵問(wèn)題在于，幣庫(kù)模式隨著Web3、現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化的發(fā)展，似乎又不僅僅是在押注加密貨幣的上漲，而是在朝著加密生態(tài)的建設(shè)。

這就是金融創(chuàng)新的意思。

加密貨幣、區(qū)塊鏈、華爾街金融領(lǐng)域，有一個(gè)名字始終是備受關(guān)注，就是 “木頭姐”。

木頭姐是美國(guó)著名投資公司ARK Invest 的創(chuàng)始人兼 CEO，以在科技股領(lǐng)域的精準(zhǔn)布局和大膽預(yù)測(cè)聞名，尤其因投資特斯拉而被廣大投資者熟知。

木頭姐正是和巴菲特齊名的這樣一位華爾街大佬，開始在大舉押注幣庫(kù)公司。她近期認(rèn)購(gòu)了約477萬(wàn)股比特幣礦機(jī)公司BitMine股票，價(jià)值1.82億美元，并將分配給三支基金。

BitMine扭頭就打算把這1.82億美元投向以太坊，典型的幣庫(kù)模式。

木頭姐認(rèn)為，公司之所以采用幣庫(kù)模式，也許是在進(jìn)行金融創(chuàng)新。

她舉例說(shuō)明，80年代末90年代初，互聯(lián)網(wǎng)剛剛開始發(fā)展時(shí)，沒(méi)有人想到金融服務(wù)或者商業(yè)會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，因此沒(méi)有支付層。這導(dǎo)致了當(dāng)下金融公司雖然搬到了互聯(lián)網(wǎng)上，但是依然是傳統(tǒng)的商業(yè)模式，比如visa、萬(wàn)事達(dá)等，就使得每筆交易的成本依然在2%~3.5%。

但是，現(xiàn)在區(qū)塊鏈，特別是以太坊類的幣庫(kù)公司、技術(shù)公司也許可以重塑支付層，使得整個(gè)成本下降到1%以內(nèi)。這將減少金融市場(chǎng)的摩擦成本，提高效率。

翻譯一下，這意思是區(qū)塊鏈的支付層（穩(wěn)定必也是建立在區(qū)塊鏈的支付層上面）將會(huì)使得金融交易成本急劇減小，就會(huì)使得更多的流動(dòng)性資產(chǎn)比如股票、債券、貨幣等在區(qū)塊鏈化。

這簡(jiǎn)而言之，就是近期大熱的RWA！

在中國(guó)，也有一些嗅覺(jué)敏感的公司。

馬云系公司就是其中的一個(gè)。馬云系公司本身就有一個(gè)很重要業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)，就是支付，比如大家都知道的支付寶。

所以，他們對(duì)金融支付的嗅覺(jué)異于常人。

云鋒金融近期在公開市場(chǎng)累計(jì)購(gòu)入1萬(wàn)枚以太坊（ETH）。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)，云鋒金融的最大股東為 Jade Passion Limited，持股 47.25%，該公司為云鋒基金旗下投資實(shí)體，而馬云通過(guò)持有上海云鋒投資管理有限公司 40% 股份間接持有云鋒金融權(quán)益。

顯而易見(jiàn)，云峰金融此次大規(guī)模購(gòu)入以太坊，標(biāo)志著馬云系企業(yè)正式進(jìn)軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)擁抱 Web3 的典型案例。

此外值得注意的是，云鋒金融于9月1日剛剛宣布與螞蟻數(shù)字科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將通過(guò)新一代 Layer1 公鏈 Pharos 平臺(tái)，共同開拓現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化（RWA）及 Web3 等前沿領(lǐng)域。

而云峰金融也在公告中明確表示，購(gòu)入 ETH 旨在配合集團(tuán)在 Web3、RWA代幣化、數(shù)字貨幣、ESG 零碳資產(chǎn)及人工智能等前沿領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，為 RWA 代幣化提供基礎(chǔ)設(shè)施支持，同時(shí)探索 ETH 在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的創(chuàng)新應(yīng)用。

所以，我們發(fā)現(xiàn)，幣庫(kù)模式、RWA、Web3相互交叉一起，在AI的加持下，正在構(gòu)建一個(gè)全新的金融世界。

這也許是一個(gè)奇妙的金融泡沫，但是當(dāng)相信的人多了，也許就會(huì)成為金融創(chuàng)新。就好比當(dāng)年的股票剛出來(lái)的時(shí)候，不也是很多人認(rèn)為是泡沫嗎？

你們，是怎么認(rèn)為的呢？

資本市場(chǎng)還有哪些機(jī)會(huì)？大盤如何走？行情接下來(lái)調(diào)整還是繼續(xù)上攻？

定時(shí)發(fā)布最新資本市場(chǎng)分析情報(bào)，和管清友、吳小平、潘向東等一起了解政策趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，找到確定性機(jī)會(huì)！

THE END