廣西百色發(fā)展被法院判決支付資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)款1720萬(wàn)元及相關(guān)違約金。

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納入被執(zhí)行人

近日，廣西百色試驗(yàn)區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣西百色發(fā)展”）公告稱，公司于9月9日被納入被執(zhí)行人名單，案號(hào)為(2025)桂1002執(zhí)恢254號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的1728.46萬(wàn)元。

被納入被執(zhí)行人名單公告

公告顯示，廣西百色發(fā)展和廣西百色廣潤(rùn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣潤(rùn)公司”）因與廣西中游文化發(fā)展有限公司百色分公司（以下簡(jiǎn)稱“中游公司”）的合同糾紛案，被法院判決支付資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)款1720萬(wàn)元及相關(guān)違約金。

目前，預(yù)計(jì)由被告廣潤(rùn)公司向原告中游公司提出以物抵債的方案，以尋求進(jìn)一步溝通和解。

廣西百色發(fā)展表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，償債能力良好，相關(guān)案件不會(huì)對(duì)公司債券還本付息產(chǎn)生重大不利影響，并將持續(xù)披露進(jìn)展情況。

《小債看市》統(tǒng)計(jì)，目前廣西百色發(fā)展存續(xù)債券10只，存續(xù)規(guī)模26.1億元，其中一年內(nèi)到期規(guī)模有10億元。

未來償債現(xiàn)金流

據(jù)最新評(píng)級(jí)報(bào)告，廣西百色發(fā)展主體和相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)為AA，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。

評(píng)級(jí)報(bào)告稱，應(yīng)關(guān)注廣西百色發(fā)展短期償債壓力較大、盈利能力較弱及資產(chǎn)流動(dòng)性較弱等因素對(duì)其經(jīng)營(yíng)和整體信用狀況造成的影響。

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財(cái)務(wù)分析

據(jù)公開資料，廣西百色發(fā)展是百色市重要的、百東新區(qū)唯一的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，地位突出。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，廣西百色發(fā)展的控股股東為廣西百色城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，持股比例100%，公司實(shí)際控制人為百色市國(guó)資委。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

作為城投平臺(tái)，廣西百色發(fā)展在政府補(bǔ)貼等方面得到政府的有力支持，2024年公司共獲得政府補(bǔ)貼4.15億元。

經(jīng)營(yíng)方面，廣西百色發(fā)展?fàn)I業(yè)收入規(guī)模及毛利率水平延續(xù)下滑趨勢(shì)，公司自身盈利能力較弱，利潤(rùn)主要依賴于政府補(bǔ)助。

2025年上半年，廣西百色發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.12億元，業(yè)績(jī)虧損1.86億元。

截至2025年6月末，廣西百色發(fā)展總資產(chǎn)有426.59億元，總負(fù)債251.62億元，凈資產(chǎn)有174.96億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為58.99%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，廣西百色發(fā)展主要以非流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的69%。

截至相同報(bào)告期，廣西百色發(fā)展非流動(dòng)負(fù)債有173.72億元，主要為長(zhǎng)期借款，其長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有138.55億元。

此外，廣西百色發(fā)展還有流動(dòng)負(fù)債77.9億元，主要為短期借款，公司一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有33.93億元。

相較于短債壓力，廣西百色發(fā)展的流動(dòng)性緊張，其賬上貨幣資金有18.96億元，不足以覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。

2022~2024年，廣西百色發(fā)展非受限貨幣資金/短期債務(wù)分別僅為0.06、0.19和0.06。

財(cái)務(wù)彈性方面，截至2025年3月末，廣西百色發(fā)展的銀行授信總額有178.82億元，未使用授信額度為9.35億元，可見公司備用資金也緊張。

銀行授信

整體來看，廣西百色發(fā)展的剛性債務(wù)總規(guī)模有172.48億元，主要為長(zhǎng)期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為69%。

有息負(fù)債占比較高，2024年廣西百色發(fā)展的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)4.22億元，對(duì)公司盈利空間形成較大侵蝕。

從融資渠道看，廣西百色發(fā)展主要通過債券和借款融資，此外還依賴于租賃、應(yīng)收賬款、股權(quán)質(zhì)押等融資渠道。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，廣西百色發(fā)展資產(chǎn)以各類項(xiàng)目開發(fā)成本及投資性房地產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)為主，資產(chǎn)流動(dòng)性較弱。

總得來看，廣西百色發(fā)展自身盈利能力較弱，主要依賴于政府補(bǔ)助；流動(dòng)性緊張，面臨較大的短期償債壓力；資產(chǎn)流動(dòng)性較弱。

03

區(qū)域環(huán)境

百色市是珠江—西江經(jīng)濟(jì)帶重要節(jié)點(diǎn)城市，是滇、黔、桂三?。▍^(qū)）交界的交通樞紐和物資集散地，也是大西南出海通道進(jìn)入廣西腹地的咽喉城市，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。

2024年，百色市經(jīng)濟(jì)實(shí)力保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，地區(qū)生產(chǎn)總值持續(xù)提升。

2024年，百色市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值為2004.73億元，經(jīng)濟(jì)總量在全區(qū)排第5位，同比增長(zhǎng)4.7%。

財(cái)政方面，百色市實(shí)現(xiàn)一般公共預(yù)算收入155.63億元，同比增長(zhǎng)37.43%，但主要是非稅收入增長(zhǎng)所致，稅收收入占比較低且進(jìn)一步下滑。

同期，百色市公共財(cái)政平衡率為32.11%，財(cái)政平衡率有所上升，但財(cái)政自給能力仍偏弱。

區(qū)域融資環(huán)境方面，2024年末百色市的政府債務(wù)余額為782.48億元，債務(wù)規(guī)模在自治區(qū)各城市中處于相對(duì)靠前水平。

此外，2023年區(qū)域內(nèi)曾出現(xiàn)過非標(biāo)債務(wù)輿情，對(duì)區(qū)域融資環(huán)境造成一定負(fù)面影響，目前區(qū)域內(nèi)城投企業(yè)的融資主要依賴銀行、非標(biāo)以及直融等渠道，區(qū)域內(nèi)存續(xù)債券規(guī)模較小。