83歲的何享健，將收獲第十個(gè)IPO。

83歲的電器大亨似乎根本沒(méi)有打算退休。2012年就宣布退居二線，被前東芝高管稱為“穿西裝的劉備”的美的創(chuàng)始人何享健，耄耋之年依然率領(lǐng)安得智聯(lián)沖刺IPO，一旦成功，這將是何享健的第十個(gè)上市公司。

8月28日，美的集團(tuán)發(fā)布了《關(guān)于分拆所屬子公司至香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市的進(jìn)展》的公告，該公告稱美的集團(tuán)控股子公司安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱安得智聯(lián)）已在8月27日正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中金公司與摩根士丹利。

安得智聯(lián)招股書顯示，美的集團(tuán)旗下美的智聯(lián)（上海）供應(yīng)鏈科技有限公司持有安得智聯(lián)52.94%的股權(quán)，為控股股東。海信集團(tuán)旗下的青島海信電子技術(shù)服務(wù)有限公司持股22.03%，為第一大外部股東。

公開資料顯示，自2020年起何享健家族在資本市場(chǎng)頻繁布局，通過(guò)美的集團(tuán)先后取得合康新能、萬(wàn)東醫(yī)療、科陸電子三家A股上市公司的控股權(quán)。不愿接班美的集團(tuán)的何享健獨(dú)子何劍鋒也不是紈绔子弟，手中掌控著美的置業(yè)、盈峰環(huán)境、百納千成及顧家家居四家上市公司。何享健長(zhǎng)女何倩嫦則實(shí)際控股會(huì)通股份，加上美的集團(tuán)，何享健家族已經(jīng)實(shí)控9家上市公司，以9月16日收盤價(jià)各上市公司最新市值計(jì)算，何享健家族的9家上市公司總市值達(dá)6738.17億元。

何享健早已經(jīng)過(guò)了退休的年齡，還在商場(chǎng)馳騁，成為為數(shù)不多年過(guò)八旬還能在資本市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨的大佬。

穿著西裝的劉備

2010年，何享健以334億元的財(cái)富首次進(jìn)入福布斯富豪榜前十，當(dāng)時(shí)地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)大佬們幾乎霸榜富豪榜榜單，何享健排名第六。但在2012年地產(chǎn)最火的時(shí)代，何享健被地產(chǎn)商擠出了榜單前十，直至2016年才重新殺入榜單前十，此后，再?zèng)]跌出榜單前十。2025年其家族財(cái)富約為1886億元，榜單排名第八位。

不僅僅在家電業(yè)，就是在所有行業(yè)中，何享健都較為低調(diào)，被譽(yù)為“中國(guó)最低調(diào)的富豪”。而就這樣一個(gè)只有小學(xué)學(xué)歷的農(nóng)民，硬生生將一家最初只有5000元資產(chǎn)的小廠打造成為市值近6000億元的行業(yè)巨無(wú)霸。董明珠甚至將其視為“最大的敵人”，卻眼睜睜看著美的完成對(duì)格力的追趕和超越，如今更是只能仰望。

1942年，何享健出生在廣東順德北滘鎮(zhèn)一個(gè)相對(duì)落后的小漁村，因家庭較為困難，何享健上完小學(xué)后就輟學(xué)在家?guī)透改竸?wù)農(nóng)，后來(lái)從工廠學(xué)徒轉(zhuǎn)為正式工人，并憑借出色的表現(xiàn)當(dāng)上鎮(zhèn)上的街道干部。在當(dāng)時(shí)，街道干部的首要任務(wù)便是解決居民的就業(yè)問(wèn)題，何享健肩上的擔(dān)子很重，因?yàn)榇藭r(shí)的北滘鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，就業(yè)機(jī)會(huì)有限。

為解決問(wèn)題何享健決定自己創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)28歲的他在1968年聯(lián)合其他23名村民，籌集了5000元，成立了北滘公社塑料生產(chǎn)組，何享健親自擔(dān)任生產(chǎn)組組長(zhǎng)，專注于塑料蓋的生產(chǎn)。那個(gè)年代，他們創(chuàng)業(yè)初期生產(chǎn)條件極為簡(jiǎn)陋，經(jīng)常遭遇停電，停電時(shí)只能依賴煤油燈照明和加熱材料，塑料蓋的成型也需兩人合力手工壓制。但何享健克服了諸多困難，生產(chǎn)組逐步在市場(chǎng)上站穩(wěn)了腳跟。

此時(shí)的何享健也只是小打小鬧，并沒(méi)有完全帶領(lǐng)鄉(xiāng)親們脫貧。真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在1975年，當(dāng)時(shí)國(guó)家啟動(dòng)了一系列民生工程，鼓勵(lì)各地開展生產(chǎn)活動(dòng)。順德地區(qū)獲得了汽車配件的采購(gòu)訂單。商業(yè)頭腦敏銳的何享健自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)這難得的機(jī)會(huì)，他立即將塑料生產(chǎn)組業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為五金制品，并成功爭(zhēng)取到一批訂單，直到這時(shí)何享健才真正賺取了第一桶金。原來(lái)的生產(chǎn)組更名為順德縣北滘公社塑料金屬制品廠，何享健擔(dān)任廠長(zhǎng)。

1978年改革開放后，何享健更是深入市場(chǎng)調(diào)研，面對(duì)家電行業(yè)一窮二白的行業(yè)現(xiàn)狀，決定以家電產(chǎn)業(yè)為目標(biāo)，敏銳地捕捉到家用電風(fēng)扇的市場(chǎng)空白，開始率先生產(chǎn)電風(fēng)扇，1980年第一臺(tái)40厘米金屬臺(tái)扇誕生，迅速打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，賺得缽滿盆滿。但何享健并未知足，在1984年再度押注空調(diào)業(yè)務(wù)，斥巨資引進(jìn)高技術(shù)人才，組建了美的空調(diào)設(shè)備廠。1993年，美的集團(tuán)以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)身份登陸深交所，成為中國(guó)首家改制上市的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。就這樣，憑借這5000元在何享健非凡的商業(yè)頭腦運(yùn)作下，逐漸發(fā)展壯大，成就了市值數(shù)千億元的白電行業(yè)巨頭。

對(duì)美的四次改革

美的電器上市后不久就遭遇了多次危機(jī)與挑戰(zhàn)。原先的管理方式已經(jīng)很難適應(yīng)新時(shí)代的發(fā)展，何享健開始大刀闊斧地對(duì)美的進(jìn)行了四次關(guān)鍵性的改革，給每位部門經(jīng)理都設(shè)立了明確的KPI考核機(jī)制，打破了此前鐵飯碗一樣的呆板模式，也打破了此前一言堂的局面，激發(fā)了員工們的積極性，成功化解了危機(jī)。

為更好管理，何享健苦口婆心勸退了眾多無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)新環(huán)境的創(chuàng)業(yè)元老，很多人沒(méi)有想到的是他的妻子梁鳳釵也在他的清洗行列之中，理由同樣是無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)新環(huán)境，他的強(qiáng)硬改革，彰顯了他對(duì)新興市場(chǎng)變化的敏銳洞察力和不任人唯親的改革決心。

2001年以前，美的算是國(guó)有企業(yè)，當(dāng)時(shí)第一大股東是順德市北滘發(fā)展有限公司，但在這一年何享健成功完成了對(duì)第一大股東的股權(quán)收購(gòu)，成為一家真正的民營(yíng)企業(yè)，徹底擺脫了國(guó)有企業(yè)的束縛。

在國(guó)家“股權(quán)分置改革”的號(hào)召下，何享健在2005年對(duì)美的實(shí)施了股權(quán)改革，完成了對(duì)美的的控制權(quán)。隨后何享健陸續(xù)增持了美的的股票，持股比例由22%一路飆升至50.17%，是美的第一大股東，也是美的絕對(duì)的實(shí)控人。

何享健拿到美的絕對(duì)掌控權(quán)后，開啟他的并購(gòu)之路，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的迅速的擴(kuò)張。2001年收購(gòu)日本三洋磁控管工廠，2005年收購(gòu)合肥榮事達(dá)和華凌集團(tuán)，進(jìn)軍冰洗行業(yè)和制冷行業(yè)，同年還并購(gòu)了春花吸塵器，豐富了美的的產(chǎn)品線。2008年更是斥資148.83億元并購(gòu)了小天鵝，這在當(dāng)時(shí)可是打破行業(yè)記錄的天價(jià)，但何享健通過(guò)并購(gòu)小天鵝填補(bǔ)了美的在洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的空白，進(jìn)一步優(yōu)化了產(chǎn)能布局。2010年美的營(yíng)收1100億元，大幅激增60%，成功邁入千億俱樂(lè)部。

擁有絕對(duì)掌控權(quán)的何享健并沒(méi)有中止并購(gòu)的步伐，2016年斥資292億元收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡機(jī)器人，創(chuàng)下了中資企業(yè)海外收購(gòu)的紀(jì)錄，并于2024年完成100%私有化。庫(kù)卡是全球四大工業(yè)機(jī)器人公司之一，在汽車制造領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先。此次收購(gòu)使美的切入智能制造賽道，2023年庫(kù)卡業(yè)務(wù)收入達(dá)373億元，成為中國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)收入最高企業(yè)。

在收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡機(jī)器人的同時(shí)，美的還以4.73億美元收購(gòu)東芝家電80.1%股權(quán)，獲得5000余項(xiàng)專利技術(shù)（如DD電機(jī)、變頻控制）。通過(guò)供應(yīng)鏈整合，東芝家電在收購(gòu)3年后扭虧為盈，2024年在中國(guó)市場(chǎng)零售額超55億元，并助力美的培育高端品牌COLMO。

2018年，美的通過(guò)換股方式以144億元完成對(duì)小天鵝的吸收合并，后者終止上市。小天鵝作為獨(dú)立品牌保留，專注中高端洗衣機(jī)市場(chǎng)，與美的共享生產(chǎn)線和售后體系。合并后美的洗衣機(jī)年銷售額突破500億元。

2025年美的以10億歐元完成對(duì)德國(guó)Teka集團(tuán)（除俄羅斯子公司）的收購(gòu)，獲得其百年廚衛(wèi)技術(shù)及全球120國(guó)渠道。Teka旗下三大品牌（Teka、Kppersbusch、Intra）近兩年斬獲34項(xiàng)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)，顯著提升美的在歐洲高端市場(chǎng)的占有率。僅在2025年，美的又并購(gòu)喜德瑞集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)和ARBONIAAG氣候部門，強(qiáng)化暖通領(lǐng)域布局和拓展建筑設(shè)備技術(shù)儲(chǔ)備。

何享健通過(guò)不斷并購(gòu)構(gòu)建了覆蓋家電、機(jī)器人、新能源、醫(yī)療等領(lǐng)域的全球化產(chǎn)業(yè)版圖，目前美的海外營(yíng)收占比已突破42%。其營(yíng)收也由2005年的295.4億飆升至2024年的4091億元。

16年闖關(guān)路

2012年，70歲的何享健選擇退居幕后。讓人意外的是，三個(gè)子女都沒(méi)有接班美的，何享健將美的的帥印交給了職業(yè)經(jīng)理人方洪波。從某種意義上說(shuō)，退休后的何享健依然掌控美的，對(duì)美的有著舉足輕重的影響力。

有業(yè)內(nèi)人士指出，美的集團(tuán)在港交所掛牌的幕后操盤者依然是何享健，美的港股上市募資310億港元，這種A+H股架構(gòu)背后，是何享健家族對(duì)資本市場(chǎng)的深度布局。從最初的家電制造，到如今覆蓋智能家居、新能源、機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域的科技集團(tuán)，何享健不僅是國(guó)內(nèi)穩(wěn)坐富豪榜前十的超級(jí)富豪，美的也已進(jìn)化成年?duì)I收超過(guò)4000億，凈利潤(rùn)385億元的全球巨頭。

即將有望上市的安得智聯(lián)早在2000年就已經(jīng)孵化，最初僅承擔(dān)家電倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸職能。2009年，還名為安得物流的安得智聯(lián)首次嘗試登陸創(chuàng)業(yè)板，卻因與美的關(guān)聯(lián)交易比例過(guò)高遭否決，當(dāng)時(shí)美的貢獻(xiàn)了安得物流90%以上的收入。

2017年安得物流正式更名為安得智聯(lián)，也標(biāo)志著美的向智能化轉(zhuǎn)變的決心，其戰(zhàn)略定位提升至智慧物流。這一年安得智聯(lián)試圖走出美的，向外部市場(chǎng)擴(kuò)展。也積極尋求上市。2023年7月，美的董事會(huì)通過(guò)分拆安得智聯(lián)在深交所主板上市的議案，同年12月向安徽證監(jiān)局遞交上市輔導(dǎo)備案，但在2024年1月發(fā)布第四期輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告后卻突然因故撤回申請(qǐng)，最終在今年4月29日宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。

分析師王一然表示安得智聯(lián)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的決策，既是對(duì)估值體系的妥協(xié)，也是戰(zhàn)略升級(jí)的必然選擇。“安得智聯(lián)的物流科技屬性，在A股體系中容易被家電主業(yè)掩蓋，市盈率長(zhǎng)期低于可比公司。轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股后，可直接對(duì)標(biāo)京東物流、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等，獲取更高估值溢價(jià)。”

其實(shí)安得智聯(lián)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，2022年至2024年?duì)I收從141.73億元增長(zhǎng)至186.63億元，凈利潤(rùn)從2.15億元提升至3.80億元。2025年上半年?duì)I收108.85億元同比增長(zhǎng)20.2%，只是安得智聯(lián)依然沒(méi)有擺脫對(duì)美的的依賴，美的方面對(duì)安得智聯(lián)的營(yíng)收貢獻(xiàn)依然超過(guò)36%，這種關(guān)聯(lián)形成了客戶的高度集中，此前已經(jīng)成為A股闖關(guān)失敗的重要原因，當(dāng)然安得智聯(lián)為分散美的的客戶集中度目前已經(jīng)管理倉(cāng)儲(chǔ)面積超過(guò)1100萬(wàn)平方米，可調(diào)派車輛運(yùn)力58.6萬(wàn)輛，服務(wù)超9000家企業(yè)，覆蓋全國(guó)100%鄉(xiāng)鎮(zhèn)的末端網(wǎng)絡(luò)。

值得一提的是，在本次IPO前夕，安得智聯(lián)還獲得眾多資本的突擊入股，共融資19億元。其中老對(duì)手海信集團(tuán)的入股格外引人注目。海信電子投資15.20億元，獲得22.03%的股份，天津順和、鐘鼎晟觀、隱山致能、美科啟信分別投資2億元、1億元、5000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元。對(duì)應(yīng)股份分別為2.9%、1.45%、0.72%和0.43%。

美的系第十子，能否成功如愿登陸港股，83歲何享健的老驥伏櫪，都是值得關(guān)注的焦點(diǎn)。何享健一旦再次敲鐘，將是個(gè)人傳奇的延續(xù)，也是美的集團(tuán)新征程的開始。

作 者 | 夢(mèng)蕭

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