靜靜看市場！

兜兜轉轉大半個月了，上證指數(shù)還在3800-3900區(qū)間里震蕩。

你說，A股是全面牛市吧，拉數(shù)據(jù)總能找到很多尚未啟動的股票。你說，A股是結構性牛市吧，大半個月，從鋰電池輪動到光伏，從光伏輪動到PCB，從PCB輪動到農林牧漁，從農林牧漁輪動到芯片，再從芯片輪動到旅游......

不像3.4月份主線是銀行，7.8月份主線是AI，這半個月來，看似沒有主線，又好似百花齊放。反正你就是猜不到明天哪個板塊會有反應。

A股，你別猜

想必大家都有一種體感，震蕩行情好難做：既怕賣飛，又怕追高。

復盤這段時間的行情，其實也可以觀察到一些好玩的現(xiàn)象。

上證指數(shù)跟創(chuàng)業(yè)板的“蹺蹺板”效應！一直以來，股債之間普遍存在蹺蹺板效應，但這段時間，指數(shù)之間似乎也有。雖說上證指數(shù)沒啥大的突破，但創(chuàng)業(yè)板還是挺強的。

看指數(shù)就得看里面的成分。畢竟，撐起大盤權重的大金融在3.4月份漲得比較好，如今這些股票都在休養(yǎng)生息。當前大盤里表現(xiàn)比較好的是天普股份、首開股份，這種小市值股票，還有一些影視、旅游、消費這種權重不高的，怎么可能撐得起大盤的體量。

圖片來源：Choice

再來看看創(chuàng)業(yè)板，近日科技相關的消息密集發(fā)布，從甲骨文云業(yè)務收入將暴增的消息引發(fā)股價大漲，到特斯拉第三代Optimus引發(fā)的行情，再到寧德時代股價大漲，科技盛宴之下，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的股票讓人眼花繚亂。

圖片來源：Choice

除此之外，業(yè)績真空期之下， A股最近很多時候是跟著消息面來走。

比如前幾天，當?shù)貢r間9月10日，美股巨頭甲骨文公布2026財年一季度財報后，股價單日破紀錄暴增，引發(fā)其股價大漲。

次日，A股兩大科創(chuàng)指數(shù)9月11日均漲超5%，AI硬件方向大幅飆升，CPO概念、覆銅板、光芯片等多個相關題材漲超5%。與甲骨文關系密切的個股漲勢明顯，萬億市值科技龍頭工業(yè)富聯(lián)再度漲停。

AI方向上，這段時間，“易中天”組合也頻繁有所表現(xiàn)。9月11日當天，“易中天”組合里新易盛上漲13.42%，中際旭創(chuàng)上漲14.28%，天孚通信上漲13.54%，三家公司的合計市值站上一萬億元的臺階。

再比如今天（9月18日），華為在全聯(lián)接大會2025上罕見公布了多款自研芯片的研發(fā)進展，并且華為輪值董事長徐直軍時隔六年再談芯片進展，一度引發(fā)了一波芯片板塊的行情，中芯國際一度漲超7%，市值突破萬億?？上挛鏏股突然變臉跳水，中芯國際也回調了一些。

都在修煉什么

這段時間， A股看似沒有主線，但又有不少板塊反復有所表現(xiàn)。資金的邏輯也大致可以簡單分成兩派：“ 邪修派“和“機構派”。

比如大盤股天普股份，近一個月來了 12個漲停板，漲幅在180%左右，市場炒作風氣很高。

當然，這種還算是有消息刺激的。此前天普股份披露即將易主的消息：公司實控人尤建義計劃通過 “兩筆股權轉讓+增資控股股東+全面要約”三個步驟逐漸讓出控制權。雖然最終結果不知道能不能成功，但市場反正是對這個消息有反應。

連板行情向來是游資主導的投機風格。知名游資粉葛出現(xiàn)在了天普股份的龍虎榜上。

另一個，首開股份則更加離譜。一家做房地產的公司，由于間接持股宇樹科技，走出了11個板，比宇樹科技核心概念股都猛，真的是太瘋狂了。

還有一個，上海爺叔心心念念的——上海建工。如果以今天（9月18日）3.88元/股的收盤價賣出，這位阿叔終于算是解套了。你說它有基本面利好催化吧，也有，比如近期連續(xù)中標了幾個大項目。

除此之外，上海建工旗下持股60%的扎拉礦業(yè)科卡金礦資源儲量大幅增加，較原采信儲量新增33.89萬盎司，價值約42.72億元的消息被擺上臺面。

但公司很快澄清，該信息實為2020年已披露的舊聞。不排除只是借題發(fā)揮。公司最新滾動市盈率達25倍左右，超過基建行業(yè)18倍的平均水平。

上海建工龍虎榜中，游資和機構的暗戰(zhàn)此起彼伏。

9月15日龍虎榜揭示，以東方證券上海源深路營業(yè)部為代表的游資席位實施了經典的“T+1”短線交易策略——首日進場、次日離場，單役收益率可達5%至8%。與此同時，機構席位呈持續(xù)凈賣出態(tài)勢，北向資金當日亦凈流出約3000萬元。

除了短線投機派，市場認為是主流機構派的科技、鋰電、光伏等都有資金眷顧，尤其是科技?？芍^，游資在修煉中小盤股，機構在修高市值股。

“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）、“紀連海”（寒武紀、工業(yè)富聯(lián)、海光信息）、“達谷文鏈”（英偉達概念股、谷歌、甲骨文概念股）成了機構的主戰(zhàn)場。這些股票的市值可都不小。

機構資金流入較多的板塊主要集中在科技、新能源等領域。?港股科技ETF連續(xù)45個交易日獲資金凈流入，規(guī)模增長超300億份。機器人產業(yè)ETF9月16日規(guī)模突破100億元，今年累計凈流入87.6億元，增速居全市場股票ETF首位。

工業(yè)富聯(lián)，一個萬億市值的股票，近來幾乎天天創(chuàng)新高。中芯國際，這種芯片產業(yè)里的核心股票，這么貴的票，8月28日一天拉了17%。中芯國際里也不是沒有游資，這種大市值股票此前形成了機構+游資雙打的局面。

背后體現(xiàn)的是大家對于未來科技發(fā)展的樂觀情緒。你說這種股票已經很貴了，但是沒想到，過去一段時間觀察，它居然還可以更貴。

你說，這些科技股沒有泡沫也不太可能，但有沒有到市夢率的階段，市場還未見分曉。

結語

既然現(xiàn)在市場不拘泥于一條主線，而是多點開花，所以大家也不一定盯著一個地方，或是哪里熱就去哪里。在自己能夠理解的、認知范圍內的領域，多研究研究也不錯。

除非你想虧錢修煉自己更高階的能力，那也沒啥問題。虧了別抱怨就行。

免責聲明
（上下滑動查看全部）

任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。財經下午茶力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。