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不知不覺，距離去年的9.24行情已經(jīng)快一年了，A村和港村也發(fā)生了翻天覆地的變化。

但新的問題隨之而來，行情已經(jīng)至此，投資也投的是未來，往后該如何分析和看待？

底部在不斷抬升

真的，說翻天覆地一點(diǎn)也不為過。

在9.24之前A村港村可謂一片慘淡，我也跟大家寫過很多雞湯?？上蝿荼热藦?qiáng)，幾乎沒人相信。

之后風(fēng)云突變！A村和港村先是上演了閃電牛，再寬幅調(diào)整，然后在關(guān)稅沖擊波殺恐慌盤后連漲，走出慢牛格局。

如果中途能逆人性買入的，自然最好。即便沒加倉，但一直在場的，結(jié)果也可以接受。

東搖西晃、追漲殺跌的就很悲催了！頻頻在低點(diǎn)賣出，在高點(diǎn)追買，只會(huì)吃力不討好、不賺反虧。

不過大家最關(guān)心的還是以后，行情至此，投資也投的是未來，往后該如何分析和看待？

其實(shí)我一直認(rèn)為，不管中途怎么波折，市場會(huì)長期向上。

以上證為例，如果只看短期，上證指數(shù)確實(shí)雜亂無序，不知所云。不過放眼中長期行情，上證指數(shù)的底部點(diǎn)位一直在穩(wěn)步抬升。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月22日

還是那句話：悲觀者正確，樂觀者賺錢。

接下來，我們展開具體分析。話說高盛近期發(fā)布了一份全面看多A村的研報(bào)，數(shù)據(jù)很扎實(shí)，觀點(diǎn)和依據(jù)也很客觀，可圈可點(diǎn)之處很多。

高盛全面看多A股？

部分研報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容整理如下：

第一，對本輪行情的看法。

對于本輪行情，高盛認(rèn)為是流動(dòng)性寬松+估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)引發(fā)的，“這不是A股獨(dú)有，歐美和其他新興市場早就漲過一輪，中國是這場全球流動(dòng)性盛宴的后來者?！?/p>

“目前，港股、A股距離2021年的高點(diǎn)還差得很遠(yuǎn)（分別-36%和-22%），空間還很大?！?/p>

第二，行情是否過熱、估值是否過高。

對于很多人關(guān)心的市場是否過熱，高盛認(rèn)為，“成交額看似嚇人，不過很多量能是量化交易帶來的。另外上證過去十年，年化增速才2%?！?/p>

高盛還在該研報(bào)中特別提到，測算的“散戶情緒指數(shù)”目前是1.3。

顯示未來3個(gè)月內(nèi)可能有調(diào)整，不過指標(biāo)遠(yuǎn)沒到2015年或2020年的瘋狂程度。

第三，估值水平和后市空間。

估值維度，高盛認(rèn)為MSCI中國指數(shù)市盈率13.5倍，滬深300是14.7倍，處周期中等水平，在全球來看依然便宜。而高盛模型顯示，滬深300合理市盈率可達(dá)15.8倍，仍有向上空間。

總之，高盛認(rèn)為A股比以往更具備“慢?！睏l件，市場在經(jīng)歷一場資金推動(dòng)、政策護(hù)航的“慢?！?。繼續(xù)維持對A股、H股的增持評級，短期可能回調(diào)，但建議逢低買入。

持有為主，逢低加倉

說實(shí)話，我認(rèn)為高盛這篇研報(bào)值得點(diǎn)贊。

一是沒那么多噱頭，不像一些機(jī)構(gòu)瞎吹喊5000點(diǎn)、6000點(diǎn)的；二是研報(bào)寫的有理有據(jù)，客觀真實(shí)，很多觀點(diǎn)也不謀而合。

下面具體看下去年和今年的行情變化：

首先，兩者量能都很嗨，普遍超過2萬億。不過去年是快速飆漲，今年是連續(xù)慢漲。

我認(rèn)為，不管是快漲還是慢漲，量能是第一位的，量能是行情的必要保障。然后相比而言，慢漲的換手更充分，不像快漲那么紅眼睛，持續(xù)性也更長久。

其次，科技突破，率先打開空間。

行情方面，科技類基金可謂一馬當(dāng)先。尤其是科技電子類的指數(shù)基金，已經(jīng)率先創(chuàng)出了歷史新高。

問科技基金的也很多！我做了最新篩選，找到5只科技基金，需要科技基金名單的后臺發(fā)送“科技”加小助理獲得。不過科技短期點(diǎn)位很高，注意逢低小額布局，出現(xiàn)較大調(diào)整再加大定投力度。

【操作步驟：好買研習(xí)社主頁—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

科技電子的一枝獨(dú)秀、率先突破，打開了行情空間。

與此同時(shí)，仍有很多行業(yè)主題趴在半山腰或山腳下。市場成交量能又很高，很容易出現(xiàn)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，帶動(dòng)行情繼續(xù)向上……

即便調(diào)整也不怕，正好逢低加倉。

最后千言萬語總結(jié)為兩句話：

一是不用過于擔(dān)心行情調(diào)整，仍以持有為主；二是短期可能會(huì)回調(diào)，不過調(diào)整是上車的機(jī)會(huì)，對于一些仍在坑里的、洼地的，注意逢低加倉。

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