經(jīng)被動稀釋和股份詢價轉(zhuǎn)讓后，當前，傳音控股控股股東傳音投資的持股比例已進一步減少至47.15%

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 呂貢

深圳傳音控股股份有限公司（下稱傳音控股，688036.SH）控股股東傳音投資的詢價轉(zhuǎn)讓事項近日落定，其以81.81元/股價格轉(zhuǎn)讓了2280.70萬股股份，套現(xiàn)金額約為18.66億元。經(jīng)被動稀釋及本次轉(zhuǎn)讓后，傳音投資對傳音控股的持股比例將從49.64%減少至47.15%，權(quán)益比例變動超過1%。

事實上，這并非傳音投資近幾年首次轉(zhuǎn)讓股份，2024年5月，其就曾以125.55元/股價格轉(zhuǎn)讓806.57萬股股份，套現(xiàn)約10.13億元，兩次轉(zhuǎn)讓間隔時間不足一年半。中信證券作為組織券商，給出了正向核查報告，稱兩次詢價轉(zhuǎn)讓過程均遵循公平、公正原則，符合目前證券市場監(jiān)管要求。

據(jù)了解，這兩次詢價轉(zhuǎn)讓的受讓方均為機構(gòu)投資者，涵蓋基金管理公司、保險公司、證券公司、私募基金管理人及合格境外機構(gòu)投資者，且受讓方的限售期為6個月。有分析認為，短期來看，上述轉(zhuǎn)讓對二級市場的直接沖擊較小，但機構(gòu)投資者受讓后，可能在未來6個月后擇機減持，仍需警惕潛在拋壓風險。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，2024年以來，傳音控股股價總體呈現(xiàn)震蕩趨勢，波動范圍在70元/股（按前復權(quán)計算，下同）至120元/股上下。2024年7月15日，該公司曾觸及67.20元/股低點，后又于同年10月8日漲至125.71元/股高位。近兩周時間，公司股價徘徊在90元/股上下。

傳音控股的控股股東再度詢價轉(zhuǎn)讓股份

信息來源：公司公告

目前，傳音控股經(jīng)營基本面情況如何？國投證券研究指出，有著“非洲手機之王”之稱的傳音控股，公司管理層經(jīng)驗豐富，除三位獨立董事和董事會秘書外，公司董事長、總經(jīng)理竺兆江所帶領(lǐng)的核心高管團隊均曾在寧波波導股份有限公司或?qū)幉ú▽_基姆電子有限公司任職，擁有深厚的手機行業(yè)境外管理經(jīng)驗，對非洲及印度等新興市場理解深刻。

當前，傳音控股在新興市場優(yōu)勢領(lǐng)先。據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2025年上半年，該公司在全球手機品牌廠商中排名第三，其中智能機在全球智能機市場的占有率為7.9%，排名第六；在非洲市場，該公司非洲智能機市場的占有率排名第一。

但受產(chǎn)品上市節(jié)奏、市場競爭影響，傳音控股2025年上半年營收同比下降15.86%至290.77億元，其中，智能機、功能機營收分別較上年同期減少約17%和35%。隨著小米、三星、vivo、OPPO、華為等知名手機品牌紛紛將布局目光投向非洲市場，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，傳音控股經(jīng)營或面臨一定挑戰(zhàn)。

在這種情況下，始終重視研發(fā)投入的傳音控股不得不繼續(xù)加磅。2022年至2024年，公司累計研發(fā)投入金額達到68.51億元，2025年上半年研發(fā)投入同比增至13.62億元。在2025年半年報中，傳音控股共披露了27個在研項目，多處于開發(fā)驗證階段，累計已投入資金7.13億元，僅2025年上半年，前述項目便合計投入6.81億元。

持續(xù)加碼研發(fā)不可避免會對盈利構(gòu)成一定壓力。受多重因素影響，2025年上半年，公司歸母凈利潤較上年同期減少57.48%，實現(xiàn)12.13億元。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，最近三個會計年度（2022年至2024年），傳音控股累計現(xiàn)金分紅總額達到97.08億元，現(xiàn)金分紅比例為214.61%。2025年上半年，該公司合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利9.12億元（含稅），占當期歸母凈利潤的比例達75.22%。

2025年5月，傳音控股召開股東會審議通過《關(guān)于提請股東會授權(quán)董事會制定2025年中期分紅的議案》，旨在進一步增強投資者獲得感、簡化中期分紅程序。分紅條件包括公司當期盈利、累計未分配利潤為正、公司現(xiàn)金流可滿足正常經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展需求。分紅金額不超過當期歸母凈利潤的100%。

市場風云變幻，傳音控股的后續(xù)發(fā)展態(tài)勢將會如何？

傳音控股近幾年上半年營收與歸母凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：公司財報

投時關(guān)鍵詞：傳音控股（688036.SH）