在A股歷史上，有不少公司股價(jià)超越過(guò)貴州茅臺(tái)，成為紅極一時(shí)的A股“股王”。

比如飛天誠(chéng)信、網(wǎng)宿科技、長(zhǎng)春高新、暴風(fēng)科技、海普瑞、安碩信息、全通教育、神州泰岳等。

但這些公司大都曇花一現(xiàn)，隨后跌落神壇，甚至暴風(fēng)科技都退市了。

吉比特，股價(jià)漲瘋、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

有一家名叫吉比特的游戲公司，在2017年股價(jià)一度超過(guò)貴州茅臺(tái)，也一度登頂“股王”寶座。

之后的幾年，吉比特股價(jià)多次大漲大跌，無(wú)論漲幅和跌幅都非常驚人。

2018年10月-2020年8月，吉比特不到兩年時(shí)間股價(jià)從10元以下漲到600元以上，漲幅高達(dá)驚人的60倍。

2023年6月-2024年7月，吉比特股價(jià)從500多元跌到140元以下，一年左右暴跌近80%。

2025年以來(lái)，吉比特又進(jìn)入到大漲輪回中，年內(nèi)漲幅高達(dá)220%左右。

如果從4月初的低點(diǎn)算起，吉比特股價(jià)已經(jīng)暴漲近400%。

9月24日，吉比特徹底掀桌子了，當(dāng)天大漲8%以上，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

9月25日，吉比特再度大漲近6%，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，市值也逼近500億大關(guān)。

吉比特為何能擺脫其他“股王”的魔咒，重新登上神壇，重新創(chuàng)出歷史新高呢？

業(yè)績(jī)方面，2025年上半年，吉比特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.18億元，同比增長(zhǎng)28.49%；凈利潤(rùn)6.45億元，同比增長(zhǎng)24.5%。其中，第二季度凈利潤(rùn)同比增速達(dá)36.64%，環(huán)比增長(zhǎng)27.55%。

尤其是環(huán)比增速加快，給資本市場(chǎng)帶來(lái)明顯正向反饋，成為一些大資金的買(mǎi)入理由。

吉比特業(yè)績(jī)的上漲，跟產(chǎn)品盈利能力強(qiáng)密切相關(guān)。

2025年，吉比特推出的兩款自研新品游戲《問(wèn)劍長(zhǎng)生》和《杖劍傳說(shuō)》成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。其中《問(wèn)劍長(zhǎng)生》上半年流水5.66億元，《杖劍傳說(shuō)》上線首月流水4.24億元。

不過(guò)，為公司貢獻(xiàn)50%以上營(yíng)收的老游戲《問(wèn)道手游》在上半年流水10.71億元，同比降了7.25%。

吉比特之前就被稱為“游戲茅”，不僅是因?yàn)楣蓛r(jià)一度超過(guò)了茅臺(tái)，還有那奇高的毛利率。

2025年上半年，吉比特毛利率為92.31%，較2024年同期的88.22%提升4.09%。

老板成為百億富豪，游戲股集體暴漲

如此賺錢(qián)的吉比特，分紅也特別大方。公司發(fā)布的上半年度權(quán)益分派實(shí)施公告顯示，上半年合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4.74億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的73.46%。

也就是說(shuō)，吉比特把自己將近四分之三的利潤(rùn)都要分出去。

那么，誰(shuí)是最大獲利方？

吉比特前十大股東數(shù)據(jù)顯示，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理盧竑巖持股29.72%，是第一大股東，副董事長(zhǎng)陳拓琳持股11.44%，是第二大股東。

也就是說(shuō)，二人會(huì)是這次分紅盛宴的最大受益者。

從歷史數(shù)據(jù)看，吉比特是A股的分紅大戶，自公司上市以來(lái)，現(xiàn)金分紅累計(jì)金額近65億元，是IPO時(shí)融資凈額的7倍多。

按最新的收盤(pán)價(jià)算，盧竑巖目前身價(jià)已經(jīng)達(dá)到140億以上，妥妥的百億大富豪。

前文提到，吉比特年內(nèi)最高漲幅近400%。同行的ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界等公司，最近一年都是幾倍幾倍的漲。

尤其是ST華通，它不僅是A股游戲股里最大市值的公司，自去年低點(diǎn)以來(lái)更是以630%以上的漲幅冠絕整個(gè)游戲板塊。

前文提到，上半年吉比特營(yíng)收25.18億元，同比增長(zhǎng)28.49%；凈利潤(rùn)6.45億元，同比增長(zhǎng)24.5%。

ST華通則是在上半年?duì)I收172.07億元，同比增長(zhǎng)85.5%；凈利潤(rùn)26.56億元，同比增長(zhǎng)129.33%。

ST華通營(yíng)收是吉比特的6倍左右，凈利潤(rùn)是吉比特的3倍左右，凈利潤(rùn)增速是吉比特的4倍左右。

目前，ST華通市值1632億，是吉比特476.9億市值的2.4倍左右。ST華通最新估值是近31倍的動(dòng)態(tài)市盈率，吉比特是37倍動(dòng)態(tài)市盈率。

盡管兩家公司漲幅非常大了，股價(jià)非常高了，但二者這么對(duì)比一番，ST華通似乎還低估了些。

那么，其他幾家市值較大游戲股的業(yè)績(jī)、估值情況如何呢？

巨人網(wǎng)絡(luò)上半年?duì)I收16.62億元，同比增長(zhǎng)16.47%，凈利潤(rùn)7.77億元，同比增長(zhǎng)8.27%。

三七互娛上半年?duì)I收84.86億元，同比下降8.08%；凈利潤(rùn)14.00億元，同比增長(zhǎng)10.72%。

愷英網(wǎng)絡(luò)上半年?duì)I收25.78億元，同比增長(zhǎng)0.89%；凈利潤(rùn)9.50億元，同比增長(zhǎng)17.41%。

完美世界上半年?duì)I收36.91億元，同比增長(zhǎng)33.74%；凈利潤(rùn)5.03億元，同比增長(zhǎng)384.52%。

可以看出，完美世界憑借384.52%的凈利潤(rùn)增速，遙遙領(lǐng)先其他對(duì)手。

三七互娛加碼硬件，游戲股利好不斷

完美世界業(yè)績(jī)大爆的原因是，自研新游戲《誅仙世界》首月流水超預(yù)期，貢獻(xiàn)核心增量；電競(jìng)業(yè)務(wù)流水增長(zhǎng)；影視板塊爆發(fā)，營(yíng)收7.67億元，同比增756.35%。

9月25日，完美世界上漲近4%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

目前，完美世界動(dòng)態(tài)市盈率是38倍，巨人網(wǎng)絡(luò)是56倍，三七互娛是18倍，愷英網(wǎng)絡(luò)是32倍。

這里面估值最低的三七互娛，還搞了一件大事。

最近，三七互娛完成了對(duì)濟(jì)南晶正電子科技有限公司的股權(quán)投資，加碼硬科技生態(tài)布局。

晶正電子成立于2010年，業(yè)務(wù)是納微米級(jí)厚度光電、壓電單晶薄膜材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。晶正電子的產(chǎn)品涵蓋多種規(guī)格晶體薄膜材料，可以用來(lái)制作高性能調(diào)制器、濾波器、探測(cè)器等。

此舉讓三七互娛延伸到當(dāng)下非?；鸨陌雽?dǎo)體材料領(lǐng)域，或許會(huì)強(qiáng)化三七互娛的“AI+算力”標(biāo)簽，對(duì)資本市場(chǎng)而言，這是偏利好的消息。

今天，游戲股出現(xiàn)集體大漲，板塊指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，這跟昨晚9月份游戲?qū)徟畔⒌陌l(fā)布或許有關(guān)。

騰訊的《歸環(huán)》，網(wǎng)易的《星繪友晴天》，阿里旗下靈犀互娛的《籃球少女：飛躍巔峰》，三七互娛的《無(wú)盡黑夜》，米哈游的《崩壞：因緣精靈》都在獲批名單中。

今年以來(lái)，游戲版號(hào)已經(jīng)發(fā)放了1275個(gè)，實(shí)現(xiàn)了每月一次的發(fā)放頻率。

版號(hào)的常態(tài)化發(fā)放，對(duì)于整個(gè)游戲行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展有著很大促進(jìn)作用。

2024年8月20日《黑神話悟空》的橫空出世，吸引了無(wú)數(shù)玩家，也讓很多人對(duì)游戲行業(yè)的看法日益正面。投資者當(dāng)時(shí)如果布局游戲公司，到現(xiàn)在一年左右的時(shí)間，估計(jì)已經(jīng)賺麻了、賺翻了、賺爆了。