本周市場，“老登”爆火。

原意指不正經(jīng)的老年男性，是東北方言?，F(xiàn)在股市里，戲稱傳統(tǒng)價(jià)值投資者。白酒、銀行、煤炭等是其投資的代表性行業(yè)。

“小登”，與“老登”對(duì)立存在，即科技成長股投資者。AI、半導(dǎo)體、機(jī)器人等前沿技術(shù)是其投資重點(diǎn)。

市場分化，“小登”股一漲再漲，“老登”股萎靡不振，股價(jià)“撕裂”到了極致，加劇二者對(duì)立，雙方大戰(zhàn)，一觸即發(fā)。

隨著A股科技板塊大漲，市值占比超過1/4，已明顯高于銀行、非銀金融、房地產(chǎn)合計(jì)占比。

先是寒武紀(jì)股價(jià)超過貴州茅臺(tái)，再是寧德時(shí)代市值也超越股王茅臺(tái)。

站在歷史角度，投資投的是未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)。

“老登”股更符合投資本質(zhì)，尤其是紅利屬性，高股息、低估值，造就了長期跑贏市場的優(yōu)秀表現(xiàn)。

當(dāng)然，任何再好的投資，都會(huì)有短期失效的時(shí)候。比如，現(xiàn)在。

回想兩個(gè)月前，銀行是大寶貝。

四個(gè)月前，還3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。

而現(xiàn)在……一切變得那么快。

下周還兩個(gè)交易日，就是8天國慶、中秋假期。交易量會(huì)下來，波動(dòng)也隨之小很多。

大家調(diào)整下心情，多關(guān)注休息玩耍，提前為假期預(yù)熱吧。

一、本周交易

1.小狼一號(hào)

券商ETF，9月23日，0.577元，買入8700股，占總倉位5%。此賬戶首次建倉，博反彈。

相較于成交量，有所低估，存在預(yù)期差。券商的彈性，就在不經(jīng)意間會(huì)顯露。多歇會(huì)、攢夠勁，分分鐘把能量釋放完。

2.定投賬戶1

中國平安，9月26日，54.92元，買入100股，占總倉位2%。 至此合計(jì)持有300股。

現(xiàn)有持倉浮盈不少，從高位回撤超10%，做個(gè)加倉。有價(jià)值底，不愁上漲。

二、持倉跟蹤

1.涪陵榨菜

管理層新老交替，原總經(jīng)理趙平離任，新任總經(jīng)理高翔（董事長兼任），還新任兩個(gè)副總經(jīng)理，國資背景加強(qiáng)。

半年度利潤分配，每股派0.2元，合計(jì)派發(fā)2.31億元。

分紅金額占凈利潤過半，現(xiàn)金流充裕、重視股東回報(bào)。

2.洋河股份

日K線，幾乎11連陰。上周70元加完倉，又沖著下一加倉目標(biāo)價(jià)65元，狂奔不止。

看看茅臺(tái)，就知道白酒同胞們的走勢都好不到哪去。

感謝市場給機(jī)會(huì)，感謝那些被吸引去買科技的資金，其中不少是拋棄消費(fèi)而后投奔科技的。

隨著科技股還在上漲，這種拋壓就會(huì)持續(xù)存在，消費(fèi)股的價(jià)值能夠更加凸顯。

3.伊利股份

走勢和白酒挺像，連跌，很弱，讓人一點(diǎn)脾氣也沒有。

畢竟都是消費(fèi)股，現(xiàn)在唯有科技在漲，其他非科技都是苦命人。

科技不在能力圈，或者說很難學(xué)懂看通，那就放棄好了。

隨著定投資金進(jìn)入賬戶，繼續(xù)買買買。但愿這個(gè)過程再長一點(diǎn)。

科技人聲鼎沸時(shí)，躲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)的。消費(fèi)無人問津時(shí)，勇敢登門。

股市，會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)那些正確的逆向思維者。

其實(shí)，白酒、牛奶、啤酒、調(diào)味品等行業(yè)龍頭，公司還是那個(gè)公司，不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)的資金偏好而改變。

4.滬深300

強(qiáng)，周四還創(chuàng)了近期新高。寬基的好處，在大部分股票都跌的時(shí)候凸顯出來。是持倉里少有的幾個(gè)周線收漲的標(biāo)的，再就是安琪酵母。

構(gòu)建組合時(shí)，很有必要融入這類持倉。其內(nèi)部持倉篩選機(jī)制也是越漲越能被選中。邏輯上和紅利類基金剛好相反，是越跌股息率越高才會(huì)被納入。

在這種極致行情中，可以形成對(duì)沖，讓賬戶穩(wěn)健成長。

然后在適當(dāng)時(shí)機(jī)，進(jìn)行再平衡，緩解滬深300這種漲到高位的下跌風(fēng)險(xiǎn)，也一定程度上抓住了紅利這類持續(xù)下跌帶來的買入機(jī)會(huì)。

ps：下周一，還有1只IPO新股，別忘了。

附：本周讀書

2025年讀書第18本《巴菲特幕后智囊：查理·芒格傳》。340頁，6天看完。

2023年底芒格去世時(shí)加入購物書單的，今年初買的，現(xiàn)在才讀。

讀后發(fā)現(xiàn)只寫到1998年，后面芒格又活了將近30歲。去世時(shí)差一個(gè)月100歲。要是能修訂更新到現(xiàn)在就再好不過。

作者珍妮特·洛爾雖然不熟悉，但她的書讀過多本，文字、邏輯、整體結(jié)構(gòu)都挺不錯(cuò)，是那種能讓人馬上能讀進(jìn)去的寫作。

當(dāng)然這和她的選材關(guān)系也挺大，都是偉人，有很多可以挖掘的內(nèi)容。

作為巴菲特的幕后智囊，作為伯克希爾·哈撒韋的二把手，其實(shí)芒格更多的光芒不被外人所知。

之前讀過三遍的《窮查理寶典》，是他本人的思想輯錄。這本從側(cè)面寫了他的大半生，讀來感受差別很大。

了解到更加完整的芒格，尤其是從小到大和他在書中成長了一遍之后。

要說芒格最厲害的、最應(yīng)該學(xué)的，當(dāng)屬隨時(shí)隨地都在閱讀的習(xí)慣，能夠摒除一切干擾、極度專注思考。

長久下來他的智慧多過許多許多人，成為眾人仰慕的一代大師。

財(cái)富不過是其智慧的副產(chǎn)品，在他的整個(gè)一生用于投資的時(shí)間實(shí)際上較少，大部分都分布在了其豐富的興趣愛好中。

眾人關(guān)注的投資，芒格做得很另類。不靠熱點(diǎn)，靠理解力穿越周期，也幫助巴菲特實(shí)現(xiàn)了第二次飛躍。

這種書不僅可讀，還可收藏?？淳W(wǎng)上有最新的增補(bǔ)版，買來再讀一遍是應(yīng)該的。