9月只剩下最后兩個(gè)交易日，不太可能漲到我的起賣點(diǎn)了，只能期待10月了。

賣出方案和起賣點(diǎn)的選擇，之前都寫過：

漲還是跌不是我們能控制或預(yù)知的，我們能考慮的就是如果漲了或跌了要怎么辦，考慮完就是等著看市場(chǎng)給什么樣的機(jī)會(huì)，有機(jī)會(huì)就動(dòng)手，沒機(jī)會(huì)也不能硬上。

每次到國慶長假，都會(huì)說到日歷效應(yīng)，很多人都會(huì)問假期前后漲跌有什么規(guī)律。

從歷史數(shù)據(jù)看，有一些規(guī)律，國慶節(jié)前一周走勢(shì)較弱的概率大，而國慶節(jié)后一周走勢(shì)較強(qiáng)的概率大。

我直接引述一下天風(fēng)策略統(tǒng)計(jì)的結(jié)果吧：2010-2024年國慶假期前5個(gè)交易日，中證全指中位數(shù)收益率為-0.81%，勝率40%；假期后5個(gè)交易日，中位數(shù)收益率達(dá)2.27%，勝率80%。

知道了這個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果后，你們會(huì)按照它的規(guī)律做交易嗎？

我自己不會(huì)，因?yàn)槲也荒軈^(qū)分這個(gè)規(guī)律是真實(shí)存在的，還是歷史表現(xiàn)出來的巧合。

市場(chǎng)是交易者之間互相博弈的場(chǎng)所，能賺錢的規(guī)律一旦被大家發(fā)現(xiàn)，就會(huì)被針對(duì)交易，從而引發(fā)價(jià)格變化讓規(guī)律消失。

如果國慶這個(gè)規(guī)律是真的，那大家就都會(huì)想在距離國慶節(jié)5個(gè)交易日之前把股票賣掉，躲避下跌，再在國慶節(jié)前最后一天把股票買回來，享受節(jié)后的上漲。

一旦很多人都這么操作，就會(huì)影響到市場(chǎng)的價(jià)格，一方面把國慶節(jié)5個(gè)交易日之前的股價(jià)砸得更低，提前透支掉節(jié)前5個(gè)交易日的下跌空間；另一方面把國慶節(jié)前最后一個(gè)交易日的股價(jià)拉得更高，也就壓縮了節(jié)后的上漲空間。這樣一來，節(jié)前5個(gè)交易日下跌、節(jié)后5個(gè)交易日上漲的規(guī)律就必然被改變。

除非，有某種因素存在，讓一部分投資者不得不在節(jié)前5個(gè)交易日賣出股票，在節(jié)后再買回來。這部分投資者的行為造就了這個(gè)規(guī)律，規(guī)律才可能保持，但他們肯定也會(huì)被其他人針對(duì)交易，其他人通過這個(gè)規(guī)律賺到的錢，就是由這些“不得不”的投資者支付的。

當(dāng)我們觀察到一個(gè)規(guī)律，最好能找到為它買單的人，這樣才能更有信心知曉這個(gè)規(guī)律是真的有機(jī)會(huì)賺錢。如果找不到為它買單的人，它就更可能僅僅是歷史的巧合。

其他信息：

1. 股票賬戶里的閑錢，想要吃國慶期間利息，記得最遲周一放一日國債逆回購，資金9月30日可用不可取，10月9日可取，有9天利息。

國債逆回購的收盤時(shí)間是15:30分，股市收盤后還有半小時(shí)來操作，但最后半小時(shí)的利率可能會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。

國債逆回購就是用來打理股票賬戶里的閑錢的，如果是備著買基金的錢直接放在銀行或者銷售平臺(tái)的貨幣基金就行了，這些現(xiàn)金管理工具的回報(bào)都差不多。

2. 2025年9月28日估值：

股債利差估值分位29.9%，股票相對(duì)債券吸引力更高；

A股PE分位89.9%，PB分位49.4%，估值處于偏高區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌38.8%，距近15年的中位估值位置，還需跌9.6%。

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