2025年的中國(guó)商界，追覓科技創(chuàng)始人俞浩無(wú)疑是最引人注目的“狂人”。

這位清華學(xué)霸出身的企業(yè)家，正帶領(lǐng)著他的掃地機(jī)器人帝國(guó)，發(fā)起了一場(chǎng)史無(wú)前例的“無(wú)邊界”擴(kuò)張：從掃地機(jī)、洗地機(jī)，到手機(jī)、電視、無(wú)人機(jī)，再到超豪華跑車、商務(wù)飛機(jī)乃至天文望遠(yuǎn)鏡。其“人-車-家-太空-宇宙”的宏大敘事，讓馬斯克都顯得有些“保守”。

在這一系列令人眼花繚亂的動(dòng)作中，最核心、也最引人注目的，無(wú)疑是“追覓造車”。

但與小米傾盡集團(tuán)之力、蔚來(lái)創(chuàng)始人自掏腰包的傳統(tǒng)路徑不同，追覓選擇了一條更為激進(jìn)、也更富爭(zhēng)議的道路——“基金造車”。

百億基金，追覓造車的資金來(lái)源？

要理解追覓造車的底層邏輯，必須先看懂一支基金——成立于紹興的“百億生態(tài)基金”。

根據(jù)公開(kāi)信息，這支總目標(biāo)規(guī)模110億的基金，由追覓系與紹興市、區(qū)兩級(jí)產(chǎn)業(yè)基金三方共同設(shè)立。其中，追覓系持股55%，紹興國(guó)資平臺(tái)持股45%。這意味著，追覓用少數(shù)自有資金，就撬動(dòng)了近半的政府產(chǎn)業(yè)投資，并牢牢掌握了基金的主導(dǎo)權(quán)。

這正是“基金造車”模式的第一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：深度綁定地方政府，借力打力。

對(duì)于紹興而言，引入追覓這樣的“鏈主型”企業(yè)，目標(biāo)絕非一個(gè)掃地機(jī)器人基地那么簡(jiǎn)單。其背后，是當(dāng)?shù)卣Ｍ柚Y本手段，圍繞新能源、高端裝備等領(lǐng)域“引鏈”、“補(bǔ)鏈”，構(gòu)建一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)城市能級(jí)的躍遷。

追覓敏銳地捕捉到了地方政府的這份產(chǎn)業(yè)焦慮與雄心。它用一份看似“瘋狂”的造車計(jì)劃，精準(zhǔn)地切中了地方政府對(duì)“大項(xiàng)目”、“高科技”、“長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈”的渴求。

對(duì)紹興來(lái)說(shuō)，一個(gè)對(duì)標(biāo)布加迪、勞斯萊斯的汽車項(xiàng)目，無(wú)論最終成敗，其在招商引資、土地規(guī)劃、人才引進(jìn)上的示范效應(yīng)，都遠(yuǎn)超一個(gè)家電項(xiàng)目。

于是，一拍即合。造車，成了追覓回饋地方政府信任、證明百億基金價(jià)值、支撐后續(xù)募資邏輯的“最佳劇本”。

然而，這套模式的危險(xiǎn)之處也正在于此?；鸬腻X，名義上是投向“生態(tài)”，但當(dāng)基金的管理者（追覓）同時(shí)又是生態(tài)中最大的“創(chuàng)業(yè)者”（追覓汽車）時(shí)，一個(gè)經(jīng)典的利益沖突便出現(xiàn)了。

基金的錢，到底是用來(lái)孵化真正的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，還是優(yōu)先輸血給追覓自己的造車業(yè)務(wù)？這種“既當(dāng)裁判員又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員”的模式，極易引發(fā)外界對(duì)其公允性的質(zhì)疑，也為基金的未來(lái)運(yùn)作埋下了巨大的不確定性。

造車，為啥要強(qiáng)制員工跟投？

如果說(shuō)撬動(dòng)政府基金是“對(duì)外輸血”，那么近期被曝光的“強(qiáng)制員工跟投”風(fēng)波，則揭開(kāi)了追覓“對(duì)內(nèi)抽血”的冰山一角。

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)流傳的信息，追覓旗下基金要求員工跟投，起投金額1萬(wàn)元，上不封頂，甚至與淘汰機(jī)制掛鉤。在一個(gè)疑似內(nèi)部群聊中，追覓高管直言“這個(gè)月還不能破零的繼續(xù)汰換”。

盡管追覓方面尚未證實(shí)，但其跟投規(guī)則的設(shè)計(jì)卻頗為精妙：HR收集信息、簽署委托代持協(xié)議，繞開(kāi)合格投資者的認(rèn)定門檻；在職免管理費(fèi)和Carry（業(yè)績(jī)報(bào)酬），離職則有權(quán)以較低價(jià)格回購(gòu)。

表面上看，這似乎是“帶員工共同致富”的激勵(lì)創(chuàng)舉。但結(jié)合追覓激進(jìn)的擴(kuò)張步伐和巨大的資金需求，這套制度更像是一場(chǎng)“陽(yáng)謀”：將員工的個(gè)人財(cái)富與公司高風(fēng)險(xiǎn)的造車項(xiàng)目進(jìn)行深度捆綁。

這種捆綁，一石三鳥(niǎo)：

1.補(bǔ)充資金彈藥：積少成多，為龐大的造車計(jì)劃籌集“毛細(xì)血管”式的資金流。

2.轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)：讓員工成為風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)者，一旦項(xiàng)目失敗，損失將由全體跟投員工分?jǐn)偂?/p>

3.穩(wěn)定“軍心”：員工的投資被套牢，離職成本急劇升高，變相實(shí)現(xiàn)了對(duì)核心人才的“鎖定”。尤其是離職回購(gòu)條款中“原出資款減去已實(shí)現(xiàn)的投資收益”這一項(xiàng)，如果項(xiàng)目早期虧損，員工離職可能血本無(wú)歸，只能被迫與公司“風(fēng)雨同舟”。

這種做法的風(fēng)險(xiǎn)顯而易見(jiàn)。首先是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，委托代持等操作是否經(jīng)得起監(jiān)管的嚴(yán)格審視，尚存疑問(wèn)。更重要的是，一旦造車項(xiàng)目遇挫，導(dǎo)致員工投資巨額虧損，必然會(huì)引發(fā)劇烈的內(nèi)部矛盾和勞資糾紛，甚至可能動(dòng)搖公司的管理根基。

俞浩在朋友圈中豪言：“追覓基金，今年也會(huì)成為募資額度最大的人民幣基金，沒(méi)有之一?！边@份自信的背后，到底是帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)走向共同富裕的康莊大道，還是將員工裹挾進(jìn)一場(chǎng)前途未卜的豪賭？答案或許只有時(shí)間能給出。

激進(jìn)擴(kuò)張，到底是“自救”還是“自毀”？

追覓之所以如此不顧一切地沖向造車，背后是其主營(yíng)業(yè)務(wù)日益加劇的“內(nèi)卷”困境。

智能清潔家電行業(yè)早已是一片紅海。即便是頭部品牌，也面臨著“增收不增利”的窘境。行業(yè)滲透率徘徊在10%左右，天花板肉眼可見(jiàn)。追覓比誰(shuí)都更早地感知到了這份寒意，因此才有了“左沖右突”式的瘋狂跨界。

造車，對(duì)于追覓而言，更像是一場(chǎng)“不容有失的自我救贖”。它需要一個(gè)技術(shù)跨度大、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、想象空間足夠的故事，來(lái)：

·支撐其高企的估值；

·滿足資本市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)的渴求；

·向地方政府證明其“鏈主”的價(jià)值。

然而，這場(chǎng)“自救”行動(dòng)，很可能演變成一場(chǎng)“自毀”。

首先是巨大的資金鴻溝。汽車是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有千億級(jí)的投入，休想掀起浪花。追覓創(chuàng)始人俞浩雖聲稱“做過(guò)資金測(cè)算可以承受”，并拿出50億回購(gòu)老股以證實(shí)力，但這點(diǎn)錢在造車這個(gè)“熔爐”里，恐怕只是杯水車薪。

百億基金看似龐大，但首期募集僅30億，且需要覆蓋多個(gè)賽道。即便全部輸血給汽車業(yè)務(wù)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。更何況，追覓還在同步推進(jìn)手機(jī)、大家電、無(wú)人機(jī)等多個(gè)燒錢項(xiàng)目。這種多線作戰(zhàn)的模式，對(duì)現(xiàn)金流的考驗(yàn)是極致的。一旦其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，就可能引發(fā)多米諾骨牌式的崩盤。

其次是深不見(jiàn)底的技術(shù)鴻溝。追覓引以為傲的三大技術(shù)——高速馬達(dá)、AI算法和機(jī)器人傳感控制，確實(shí)與汽車的電驅(qū)、智駕、座艙有一定關(guān)聯(lián)。但這種“同源異構(gòu)”的理論，能否跨越消費(fèi)電子與車規(guī)級(jí)產(chǎn)品之間的巨大鴻溝，仍是未知數(shù)。

汽車的復(fù)雜性遠(yuǎn)非掃地機(jī)器人可比。它要求的不只是某一單項(xiàng)技術(shù)的高轉(zhuǎn)速，更是涉及工程能力、平臺(tái)化架構(gòu)、供應(yīng)鏈管理、質(zhì)量管控體系、安全冗余設(shè)計(jì)等一系列系統(tǒng)性的積累。這些都需要海量的路測(cè)數(shù)據(jù)、漫長(zhǎng)的工程驗(yàn)證和無(wú)數(shù)次失敗的經(jīng)驗(yàn)堆砌而成。

追覓試圖通過(guò)“左右手模型”（左手代工改造不暢銷車型出口，右手自研超跑）來(lái)實(shí)現(xiàn)自我造血，這本身就是一個(gè)極具風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新。且不論這種模式能否跑通，單是獲得造車資質(zhì)、整合供應(yīng)鏈、與成熟車企爭(zhēng)搶產(chǎn)能等，每一項(xiàng)都是橫亙?cè)诿媲暗娜f(wàn)重山。

當(dāng)俞浩規(guī)劃出“完全PK理想汽車”的產(chǎn)品矩陣，并宣稱2027年就要量產(chǎn)對(duì)標(biāo)布加迪的超跑時(shí)，他面對(duì)的，是一個(gè)已經(jīng)極度內(nèi)卷、連頭部玩家都掙扎求存的市場(chǎng)。屆時(shí)，技術(shù)迭代（如固態(tài)電池）、市場(chǎng)格局都將發(fā)生巨變。一個(gè)毫無(wú)造車經(jīng)驗(yàn)的新手，憑什么后發(fā)先至？

結(jié)語(yǔ)：狂人、天才與賭徒

毫無(wú)疑問(wèn)，俞浩是一個(gè)兼具技術(shù)天才與商業(yè)狂人特質(zhì)的企業(yè)家。從天空工場(chǎng)到追覓科技，他一次次證明了自己打破常規(guī)、挑戰(zhàn)“不可能”的能力。

他或許希望成為中國(guó)的馬斯克，通過(guò)第一性原理和技術(shù)遷移，構(gòu)建一個(gè)顛覆性的科技生態(tài)。然而，在通往馬斯克的道路上，有無(wú)數(shù)個(gè)賈躍亭倒下的身影。

追覓的“基金造車”模式，是一次極具想象力但也極度危險(xiǎn)的商業(yè)實(shí)驗(yàn)。它將企業(yè)、創(chuàng)始人、員工乃至整個(gè)地方產(chǎn)業(yè)鏈，都綁上了一輛高速行駛卻不知終點(diǎn)的戰(zhàn)車。

俞浩在朋友圈寫道：“今天的中國(guó)，不必仰望，可以選擇平視全世界?！边@份豪情值得欽佩。但商業(yè)終究是商業(yè)，它遵循著自身的冷酷法則。在平視世界之前，追覓首先需要回答一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題：如何在這場(chǎng)高杠桿的資本游戲中活下來(lái)？

當(dāng)“下餃子般批量IPO”的愿景高懸空中，當(dāng)員工的血汗錢與公司的命運(yùn)深度捆綁，當(dāng)百億基金的運(yùn)作邏輯備受考驗(yàn)，追覓的這場(chǎng)造車豪賭，究竟是在創(chuàng)造一個(gè)新的商業(yè)神話，還是在醞釀一場(chǎng)波及甚廣的潛在危機(jī)？

市場(chǎng)，正在等待答案。但留給追覓的時(shí)間，或許已經(jīng)不多了。