一場(chǎng)持續(xù)六年的內(nèi)幕交易追責(zé)案件，塵埃落定。

2025年9月26日，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)刊登的《石某某；王某甲內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪二審刑事裁定書(shū)》【（2025）渝刑終52號(hào)】披露，三峽水利（600116.SH）一位中干因內(nèi)幕交易被判刑5年6個(gè)月。

石某某，男，1973年1月出生于重慶市涪陵區(qū)，漢族，大學(xué)本科文化，重慶某甲電力（集團(tuán)）股份有限公司財(cái)務(wù)投資部總監(jiān)、重慶某甲電力投資公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理，戶(hù)籍地重慶市涪陵區(qū)，住重慶市江北區(qū)。因本案于2024年7月10日到案，次日被刑事拘留，同年8月16日被逮捕。現(xiàn)羈押于重慶市第二看守所。

王某甲，男，1977年1月出生于重慶市涪陵區(qū)，漢族，大專(zhuān)文化，重慶某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司法定代表人，戶(hù)籍地重慶市涪陵區(qū)，住重慶市江北區(qū)。因本案于2024年7月11日被刑事拘留，同年8月16日被逮捕，2025年5月8日被取保候?qū)彙?/p>

黃桷樹(shù)財(cái)經(jīng)注意到，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)下發(fā)過(guò)罰單?！恫枚〞?shū)》當(dāng)中的重慶某甲電力（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：某甲公司）是三峽水利，王某甲是王小倫，崔某是崔紅，石某某是石繼偉。

重慶市第一中級(jí)人民法院判決認(rèn)定，某甲公司系上海證券交易所上市公司。2019年3月9日，某甲公司發(fā)布的資產(chǎn)重組方案在信息公開(kāi)前系內(nèi)幕信息，形成時(shí)間不晚于2019年1月9日，公開(kāi)于2019年3月9日。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定石某某是內(nèi)幕信息知情人，其知悉內(nèi)幕信息的時(shí)間不晚于2019年2月28日。2019年2月25日至同年3月4日，石某某與王某甲多次電話聯(lián)系，共謀在上述內(nèi)幕信息公開(kāi)前買(mǎi)入某甲公司股票謀利。

石某某介紹某證券重慶分公司員工為王某甲之妻崔某開(kāi)設(shè)證券交易賬戶(hù)。2019年2月26日至同年3月1日，崔某上述證券賬戶(hù)匯集資金700萬(wàn)元，其中500萬(wàn)元由王某甲提供，200萬(wàn)元由石某某提供。2019年3月4日至同年3月6日，上述崔某的證券賬戶(hù)以700萬(wàn)元及信用融資買(mǎi)入某甲127.07萬(wàn)股，交易金額1218.69萬(wàn)元。2020年12月，王某甲向石某某歸還了用于內(nèi)幕交易的200萬(wàn)元，并分配部分違法所得。2019年2月26日至同年3月5日，石某某使用其實(shí)際控制的夏某某的證券交易賬戶(hù)，買(mǎi)入某甲公司股票共計(jì)8.02萬(wàn)股，交易金額75.70萬(wàn)元。

值得一提的是，2020年5月，三峽水利披露的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)》顯示，三峽水利通過(guò)證券登記公司系統(tǒng)對(duì)納入自查范圍內(nèi)的701名自然人和29家法人單位在停牌前6個(gè)月及停牌后至重組草案披露前期間買(mǎi)賣(mài)三峽水利股票的情況進(jìn)行核查，核查結(jié)果顯示，有部分人員存在交易行為，其中石某某在2018年9月13日至2019年2月22日期間買(mǎi)入43.22萬(wàn)股三峽水利，賣(mài)出49.02萬(wàn)股三峽水利；石某某之妻趙某某在2018年11月15日至2019年2月27日期間買(mǎi)入23.56萬(wàn)股三峽水利，賣(mài)出93.07萬(wàn)股三峽水利。石某某和趙某某當(dāng)時(shí)聲明，買(mǎi)賣(mài)三峽水利股票的行為系其根據(jù)證券市場(chǎng)業(yè)已公開(kāi)的信息并基于其個(gè)人判斷而獨(dú)立作出的投資決策和投資行為，不存在獲取或利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的情形，亦不存在獲取或利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票投資的動(dòng)力。

2023年3月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定王某甲、崔某內(nèi)幕交易，交易金額1218.69萬(wàn)元，違法所得49.81萬(wàn)元，決定沒(méi)收違法所得，并處以罰款99.61萬(wàn)元。王某甲、崔某已上繳違法所得并繳納罰款。

重慶市第一中級(jí)人民法院認(rèn)為，石某某作為內(nèi)幕信息知情人員，在對(duì)某甲公司股票價(jià)格有重大影響的內(nèi)幕信息公開(kāi)前，伙同王某甲共同買(mǎi)入某甲公司股票127.07萬(wàn)股，成交額1218.69萬(wàn)元，石某某單獨(dú)使用他人證券賬戶(hù)買(mǎi)入某甲公司股票8.02萬(wàn)股，成交額75.70萬(wàn)元，二人均已構(gòu)成內(nèi)幕交易罪，情節(jié)特別嚴(yán)重。石某某直接參與實(shí)施內(nèi)幕交易，分得違法所得較多，在共同犯罪中地位突出、作用較大，系主犯。王某甲在共同犯罪中起次要作用，系從犯。證監(jiān)會(huì)行政處罰對(duì)象是王某甲和崔某，石某某交給王某甲的100萬(wàn)元并非向行政機(jī)關(guān)繳納罰款，不能折抵本案罰金。石某某當(dāng)庭認(rèn)罪認(rèn)罰，可酌情對(duì)其從輕處罰，但其罪行嚴(yán)重，庭審前拒不交代罪行，庭審時(shí)仍隱瞞部分犯罪事實(shí)，主觀惡性較深，不能適用緩刑。王某甲具有坦白情節(jié)，系從犯，可減輕處罰，到案后認(rèn)罪態(tài)度好，人身危險(xiǎn)性低，無(wú)再犯罪的危險(xiǎn)，對(duì)其適用緩刑對(duì)所居住社區(qū)沒(méi)有重大不良影響，符合社區(qū)矯正條件，可對(duì)其適用緩刑。

2025年5月8日，重慶市第一中級(jí)人民法院作出（2024）渝01刑初123號(hào)刑事判決：一、石某某犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑五年六個(gè)月，并處罰金100萬(wàn)元。二、王某甲犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑三年，緩刑五年，并處罰金50萬(wàn)元。三、對(duì)石某某、王某甲違法所得49.81萬(wàn)元予以沒(méi)收。

對(duì)于上述判決，石某某不服，向重慶市高級(jí)人民法院提起上訴，石某某及其辯護(hù)人認(rèn)為原審量刑過(guò)重，請(qǐng)求二審從輕改判，對(duì)石某某適用緩刑并降低罰金。

石某某及其辯護(hù)人聲稱(chēng)，王某甲出資多、實(shí)際控制賬戶(hù)，原審法院認(rèn)定石某某獲利較多錯(cuò)誤，認(rèn)定石某某系主犯錯(cuò)誤，石某某在共同犯罪中起次要、輔助作用，應(yīng)認(rèn)定石某某系從犯。公安機(jī)關(guān)到某甲公司找石某某，周某某通知石某某后，石某某主動(dòng)到民警處接受調(diào)查，石某某系主動(dòng)到案，節(jié)約了司法資源，應(yīng)當(dāng)從寬處罰。

對(duì)此，二審法院認(rèn)為，在共同犯罪中，石某某系內(nèi)幕信息知情人員，其向王某甲泄露內(nèi)幕信息并伙同王某甲共同實(shí)施內(nèi)幕交易，二人購(gòu)買(mǎi)股票的獲利，除了按出資比例分成外，石某某還要另外收取20%分成，石某某在共同犯罪中處于優(yōu)勢(shì)地位，所起作用更大，系主犯。王某甲雖然出資更多，但因?yàn)槭衬诚祪?nèi)幕信息知情人員，王某甲在共同犯罪中何時(shí)買(mǎi)入賣(mài)出股票必然聽(tīng)從石某某意見(jiàn)，且王某甲分配違法所得比例低于其出資比例，可認(rèn)定王某甲在共同犯罪中起次要作用，系從犯。原審關(guān)于主、從犯劃分并無(wú)不當(dāng)。另外，石某某到案具有一定主動(dòng)性，但鑒于當(dāng)時(shí)公安民警就在隔壁辦公室，故該行為在節(jié)約司法資源上價(jià)值有限，且石某某到案后沒(méi)有如實(shí)供述，不具備法定從輕處罰情節(jié)，故二審中不能因此對(duì)石某某予以從寬處罰。

2025年9月3日，重慶市高級(jí)人民法院作出二審裁定：駁回上訴，維持原判。