牛市多長陰，今天又來了一根。

只不過，今天跌得最慘的，就是前期漲的最歡的。

從9月初到昨天，電子、有色金屬、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)和通信這5個(gè)行業(yè)包攬了這期間漲幅前五，今天跌幅榜前五也是他們。

當(dāng)然也沒有無緣無故的下跌，導(dǎo)火索之一是多家券商集中下調(diào)高估值股票的兩融折算率。折算率類似于銀行貸款的抵押率（質(zhì)押率），拿市值100萬的股票作為質(zhì)押，向券商融資70萬，折算率就是70%，折算率為0就意味著不能融資。

昨天東財(cái)將佰維存儲(chǔ)和中芯國際的折算率降低到0，然后今晚申萬宏源又將這兩只股票的折算率調(diào)回去了。

這其實(shí)說明兩個(gè)問題，一個(gè)是以股票的靜態(tài)市盈率來衡量質(zhì)押價(jià)值，比較簡單粗暴，有些高市盈率或虧損的股票成長性非常好；調(diào)整的幅度太大，0和70%兩個(gè)切換，就如車速從0到70碼變換，沖擊太大。
這個(gè)券商折算率消息昨天下午就開始影響盤面，引發(fā)科技股高位跳水，今天直接拉出一根長陰。
實(shí)際上類似的例子8月27日的大跌，導(dǎo)火索同樣是由部分券商上調(diào)一些股票的保證金比例引發(fā)。當(dāng)時(shí)的大跌和今天的背景類似，都是幾個(gè)交易日大幅上漲以后，一些恐高的投資者落袋為安，暫時(shí)撤離。
寫到這里，撇了一眼外盤，恒指、恒生科技期貨、A50和納指都在暴跌。從各方面消息看，特朗普又要搞事情了。

有消息稱，特朗普正在考慮對(duì)東大采取許多反制措施，包括加征關(guān)稅和金融方面的反制措施。
好吧，今晚如果不收回去，下周一G.J.D又來活了。