矗立在桂林市中心的桂林銀行總部大樓，曾承載著這家區(qū)域性銀行沖擊A股的雄心。然而如今，這座資產(chǎn)規(guī)模近6000億的金融機(jī)構(gòu)，正被多重危機(jī)裹挾——前董事長(zhǎng)吳東嚴(yán)重違紀(jì)違法落馬，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)持續(xù)亮紅燈，長(zhǎng)達(dá)十余年的IPO征程更是陷入前所未有的停滯，曾經(jīng)的上市承諾逐漸淪為泡影。

掌舵者落馬：15年從業(yè)路終陷貪腐泥潭

2025年7月，桂林市紀(jì)委監(jiān)委一則通報(bào)，為桂林銀行前董事長(zhǎng)吳東的職業(yè)生涯畫上恥辱句號(hào)。這位在該行任職近15年、擔(dān)任董事長(zhǎng)超5年的掌舵者，因嚴(yán)重違紀(jì)違法被“雙開”，涉嫌犯罪問題被移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。而此時(shí)，距離他在2025年4月“閃電”辭任董事長(zhǎng)，僅過去三個(gè)月。

回溯吳東的貪腐軌跡，其違紀(jì)違法行為貫穿任職后期關(guān)鍵階段。2019年至2025年間，他多次收受下屬與私營(yíng)企業(yè)主所送禮金，以及高檔白酒、名貴藥材等禮品，將權(quán)力異化為尋租工具。更甚者，他長(zhǎng)期接受私營(yíng)企業(yè)主在公司內(nèi)部食堂安排的“一桌餐”宴請(qǐng)，規(guī)避監(jiān)督；還長(zhǎng)期借用私營(yíng)企業(yè)車輛供個(gè)人及家人使用，相關(guān)費(fèi)用全由企業(yè)主承擔(dān)，徹底模糊了公與私的界限。

最令人震驚的是，吳東竟直接安排下屬通過虛列開支的方式套取公款，專門用于購買茅臺(tái)酒，既供單位違規(guī)招待，也滿足個(gè)人飲用需求。這種直接侵占公款的行為，暴露了其對(duì)紀(jì)律規(guī)矩的漠視，也折射出桂林銀行此前內(nèi)部管理的嚴(yán)重漏洞。

事實(shí)上，吳東的“落馬”早有征兆。2025年桂林銀行新春賀詞中，往年必定出現(xiàn)的董事長(zhǎng)簽名消失，僅以“桂林銀行”落款；同年1月他以人大代表身份公開談及“服務(wù)鄉(xiāng)村振興”后，便再無公開活動(dòng)記錄；4月年報(bào)披露其辭任后，桂林市人大常委會(huì)迅速罷免其自治區(qū)人大代表職務(wù)，一系列異常變動(dòng)背后，早已暗藏危機(jī)。

從監(jiān)管系統(tǒng)出身到商業(yè)銀行掌舵者，吳東的 career 曾堪稱“順風(fēng)順?biāo)薄Ｋ缒耆温氂谌嗣胥y行廣西區(qū)分行、廣西銀監(jiān)局等部門，2007年在農(nóng)業(yè)銀行掛職后轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行領(lǐng)域，2010年加入桂林銀行前身桂林市商業(yè)銀行，2019年一年內(nèi)從副行長(zhǎng)升任行長(zhǎng)、董事長(zhǎng)，達(dá)到職業(yè)生涯巔峰。然而，這位擁有中國(guó)人民大學(xué)學(xué)歷的管理者，最終卻因貪腐葬送了15年從業(yè)生涯，也給桂林銀行的發(fā)展蒙上陰影。

營(yíng)收下滑與資產(chǎn)質(zhì)量雙警

就在治理危機(jī)爆發(fā)的同時(shí)，桂林銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢(shì)，核心指標(biāo)接連亮起紅燈，與此前沖刺IPO的目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。

營(yíng)收增長(zhǎng)乏力成為首要難題。2024年，該行全年?duì)I收增速僅為4.88%，相較于2021年20.52%的高速增長(zhǎng)，短短三年間增速大幅縮水超七成；進(jìn)入2025年，經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步加大，一季度營(yíng)業(yè)收入同比下滑11.30%，開局不利的表現(xiàn)讓市場(chǎng)對(duì)其盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑。

資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)惡化更令投資者擔(dān)憂。該行不良貸款率從2022年的1.59%逐步攀升至2025年一季度的1.79%，看似小幅增長(zhǎng)的背后，是貸款遷徙率的“暴增”——關(guān)注類貸款遷徙率從2022年的41.72%飆升至2024年的51.94%，意味著更多正常貸款面臨轉(zhuǎn)為不良的風(fēng)險(xiǎn)；更嚴(yán)峻的是，可疑類貸款遷徙率從25.59%暴漲至64.84%，近乎翻倍的增幅，反映出該行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)處置的壓力劇增。

資本充足率的持續(xù)下滑，則削弱了桂林銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。自2022年以來，該行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)下降，截至2025年一季度，分別降至11.31%、10.29%、8.60%，均遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。資本實(shí)力的弱化，不僅限制了其業(yè)務(wù)擴(kuò)張空間，也對(duì)IPO進(jìn)程構(gòu)成直接阻礙——資本充足度是監(jiān)管層審核銀行上市的核心指標(biāo)之一。

盈利指標(biāo)未達(dá)標(biāo)更是直接觸碰IPO“紅線”。根據(jù)監(jiān)管要求，商業(yè)銀行申請(qǐng)上市需滿足資產(chǎn)利潤(rùn)率不低于0.6%、資本利潤(rùn)率不低于11%的標(biāo)準(zhǔn)，而桂林銀行2024年這兩項(xiàng)指標(biāo)分別僅為0.41%和6.26%，均未達(dá)到監(jiān)管底線。這一關(guān)鍵短板，讓其IPO申請(qǐng)失去了最基礎(chǔ)的合規(guī)前提。

IPO困局

桂林銀行的上市夢(mèng)，始于2015年。彼時(shí)該行正式啟動(dòng)上市征程，最初計(jì)劃登陸新三板，2016年卻突然暫停新三板掛牌，轉(zhuǎn)而提出“條件成熟時(shí)直接沖擊主板上市”的目標(biāo)，然而這一轉(zhuǎn)向，開啟了長(zhǎng)達(dá)十年的“上市拉鋸戰(zhàn)”。

2019年，剛升任副董事長(zhǎng)兼行長(zhǎng)的吳東曾公開承諾，將帶領(lǐng)桂林銀行在3-5年內(nèi)完成主板IPO申報(bào)，并表示會(huì)適時(shí)向廣西證監(jiān)局申報(bào)上市輔導(dǎo)。但承諾到期后，該行的IPO進(jìn)程卻進(jìn)展緩慢，直到2023年8月，才與中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期，距離吳東的承諾已過去近4年。

即便進(jìn)入輔導(dǎo)期，桂林銀行仍未能解決歷史遺留問題。根據(jù)中信證券發(fā)布的輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告，該行存在兩大核心問題：一是部分自有房產(chǎn)土地因歷史原因未完善權(quán)屬手續(xù)，二是存在未決法律訴訟。令人遺憾的是，這兩大問題自2023年首期輔導(dǎo)報(bào)告中被提出后，截至2025年仍未完全解決，成為阻礙IPO推進(jìn)的“頑疾”。

更不利的是，桂林銀行正面臨A股銀行IPO的“寒冬”。自2022年蘭州銀行上市后，A股銀行IPO便進(jìn)入“空窗期”，至今尚無一家銀行成功登陸A股，監(jiān)管層對(duì)銀行上市的審核標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格。目前，A股排隊(duì)等待上市的銀行已縮減至6家，而包括桂林銀行在內(nèi)，共有14家銀行年內(nèi)披露輔導(dǎo)進(jìn)展，部分銀行的IPO長(zhǎng)跑已近15年，行業(yè)整體面臨“上市難”的困境。

對(duì)于桂林銀行而言，當(dāng)前的處境更為艱難。前董事長(zhǎng)落馬引發(fā)的治理危機(jī)，需要時(shí)間重塑內(nèi)部管理體系；業(yè)績(jī)下滑與資產(chǎn)質(zhì)量惡化，需投入大量資源進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處置與業(yè)務(wù)調(diào)整；而歷史遺留問題與盈利不達(dá)標(biāo)，更是直接卡在IPO審核的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。多重壓力疊加下，這家曾立志成為“服務(wù)鄉(xiāng)村振興標(biāo)桿銀行”的區(qū)域性銀行，其十年上市夢(mèng)正站在破碎的邊緣。

從2015年啟動(dòng)上市計(jì)劃，到2025年深陷多重危機(jī)，桂林銀行的IPO之路充滿波折。如今，前掌舵者的貪腐案尚未塵埃落定，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的頹勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn)，歷史遺留的問題依舊懸而未決。在A股銀行IPO“空窗期”的大背景下，桂林銀行的上市夢(mèng)，恐怕還要在漫長(zhǎng)的等待中繼續(xù)煎熬。