「與其擔(dān)心回調(diào)，不如擔(dān)心沒(méi)有回調(diào)。」

這話我最早是一年前說(shuō)的。猶記得那是去年國(guó)慶后，A股有所回調(diào)，部分朋友很擔(dān)心。

結(jié)果一整年過(guò)去了，我也說(shuō)了一整年，是不是含金量還在上升？

邏輯上也很簡(jiǎn)單：

如果這次是慢牛，打破歷史。那么這話顯然是對(duì)的，而且會(huì)對(duì)很久。

如果這次是快牛，參照A股歷史。則查看下圖滬深300走勢(shì)可知，快牛的壽命也有1.5~2年。所以每一次回調(diào)都是機(jī)會(huì)，這話依然是對(duì)的。

接下來(lái)一年，這話依然有效。但當(dāng)所有人都這么說(shuō)時(shí)，你就該輕倉(cāng)了

當(dāng)然，以上是簡(jiǎn)單邏輯，再說(shuō)下復(fù)雜邏輯。我可以從老登股和小登股的角度出發(fā)，給諸位做個(gè)分析。

老登和小登股現(xiàn)在分別到什么位置了？我覺(jué)得用上證指數(shù)來(lái)表征更為清晰。

因?yàn)榇蠹易钍煜さ囊廊皇巧献C指數(shù)，對(duì)其他指數(shù)的位置沒(méi)有概念。

先簡(jiǎn)單說(shuō)下計(jì)算方法，不想看的可以直接跳過(guò)看結(jié)果：

我把老中小登股按照市盈率和市凈率等估值指標(biāo)，折算成上證指數(shù)。

上證今天收盤是3912點(diǎn)，市盈率16.79倍，十年中樞13.73倍；市凈率1.51倍，十年中樞1.44倍。綜合考慮市盈率和市凈率，上證指數(shù)的中樞是3444。

而滬深300當(dāng)前市盈率16.91倍，十年中樞14.74倍，市凈率1.48倍，十年中樞1.45倍，相當(dāng)于滬深300的上證點(diǎn)位為3733點(diǎn)。

老中小登股真實(shí)點(diǎn)位如下：

（1）老登股：

中證紅利：3275，煤炭：4148，銀行：3327，證券：3344

中證消費(fèi)：2552，中證白酒：2201

（2）中登股：

中證醫(yī)藥：3207，恒生醫(yī)療：4461

恒生科技：3266，光伏：3695，新能源車：3400

（3）小登股：

芯片：6267，機(jī)器人：4982

總體上，老中小登股散布在3900點(diǎn)附近，和上證指數(shù)表現(xiàn)一致。

但A股的消費(fèi)、醫(yī)藥、金融（銀行、證券）以及港股的科技，其實(shí)還停留在3300點(diǎn)附近。

特別是消費(fèi)。消費(fèi)的歷史點(diǎn)位一向較高。但前些年的熊市狂跌，近年的牛市不漲，還停留在2500點(diǎn)。

整體3300點(diǎn)，部分2500點(diǎn)——這就是A股中老登的現(xiàn)狀

這應(yīng)該跟很多朋友的體感是一致的。中老登可以留言說(shuō)下。

小登股那邊風(fēng)景獨(dú)好，在數(shù)輪暴漲后，現(xiàn)在已經(jīng)到了5000~6000點(diǎn)。2007年和2015年超級(jí)大牛市也不過(guò)如此。

所以小登的體感是全面牛市，大丈夫當(dāng)如是也！

不過(guò)這里也引申出來(lái)一個(gè)問(wèn)題。

現(xiàn)在的股市位置到底高不高？

答案是，大概率不高。

回想2020~2021年的牛市頂部，除了老登里的煤炭和金融等紅利股，各種老中小登股都在漲。

當(dāng)時(shí)的消費(fèi)、醫(yī)藥、恒生科技、光伏新能源和芯片機(jī)器人，換算成上證指數(shù)，都漲到了4、5000點(diǎn)甚至更高，最終導(dǎo)致了連續(xù)三年的大熊市。

最后回到市場(chǎng)，你說(shuō)就算回調(diào)能回調(diào)到哪去呢？

很多行業(yè)還在3300點(diǎn)，甚至2500點(diǎn)，也就個(gè)別行業(yè)在5000、6000點(diǎn)。

哪怕牛市徹底結(jié)束，又能跌到哪去呢？

首尾呼應(yīng)一下：

與其擔(dān)心回調(diào)，不如擔(dān)心沒(méi)有回調(diào)。下跌的時(shí)候，請(qǐng)記得買入！

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