面對(duì)全球不確定性加劇與日元持續(xù)貶值，日本散戶(hù)投資者正以前所未有的熱情涌入黃金市場(chǎng)，導(dǎo)致多家貴金屬零售商的小克重金條庫(kù)存告急，部分產(chǎn)品甚至?xí)和ｄN(xiāo)售。

截至本周三，日本國(guó)內(nèi)零售金價(jià)已突破每克2.24萬(wàn)日元（約合人民幣1057元），較兩年前近乎翻倍?！度战?jīng)亞洲》統(tǒng)計(jì)，若以更長(zhǎng)周期觀(guān)察，以日元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格自2020年底以來(lái)已上漲近四倍。這一迅猛漲勢(shì)主要由日本國(guó)內(nèi)通脹抬頭與日元大幅貶值共同驅(qū)動(dòng)。

與以往金價(jià)上漲時(shí)常見(jiàn)的“獲利了結(jié)”不同，本輪行情中投資者普遍因預(yù)期價(jià)格將繼續(xù)攀升而選擇買(mǎi)入。零售商普遍反映，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著的“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”特征。

由于銷(xiāo)售異?；鸨?，日本零售渠道中50克以下的小克重金條庫(kù)存迅速消耗。由于100克金條售價(jià)已高達(dá)220萬(wàn)日元，價(jià)格更低的小克重產(chǎn)品自然成為散戶(hù)投資者的首選。

日本知名金店田中貴金屬已從上周起暫停銷(xiāo)售50克及以下規(guī)格的金條?！度战?jīng)亞洲》查詢(xún)多家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手官網(wǎng)，也發(fā)現(xiàn)類(lèi)似規(guī)格產(chǎn)品多數(shù)顯示“售罄”。這些經(jīng)銷(xiāo)商通常提供從5克至1公斤不等的金條，同時(shí)還銷(xiāo)售金幣與黃金工藝品。

田中貴金屬零售部門(mén)銷(xiāo)售企劃經(jīng)理Ayako Takashina解釋?zhuān)久媾R的并非原材料短缺問(wèn)題，黃金庫(kù)存依然充足，制約因素在于金條生產(chǎn)能力無(wú)法跟上激增的市場(chǎng)需求。她透露，公司正在加強(qiáng)產(chǎn)能，預(yù)計(jì)到11月下旬才能逐步恢復(fù)小克重金條的供應(yīng)。

另一家主要經(jīng)銷(xiāo)商石福金屬工業(yè)的零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Nanae Kawauchi回憶，客戶(hù)購(gòu)金熱情在9月下旬金價(jià)突破每克2萬(wàn)日元大關(guān)后顯著升溫。

黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，常在危機(jī)時(shí)期受到投資者追捧。今年以來(lái)，全球投資者對(duì)特朗普政府政策不確定性的擔(dān)憂(yōu)，共同推動(dòng)了金價(jià)的快速上漲。近期日本政治動(dòng)態(tài)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)預(yù)期。被視為支持財(cái)政擴(kuò)張政策的高市早苗贏(yíng)得自民黨總裁選舉，加劇了市場(chǎng)對(duì)日元進(jìn)一步貶值的擔(dān)憂(yōu)，從而推動(dòng)以日元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格加速上漲。

盡管美日利差正在收窄，但由于不論高市早苗還是反對(duì)派聯(lián)盟均傾向于推行更寬松的財(cái)政政策，多數(shù)分析師認(rèn)為日元貶值趨勢(shì)仍將延續(xù)。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席外匯策略師Daisaku Ueno指出：“黃金被視為有效的貨幣多元化工具，能夠保護(hù)資產(chǎn)價(jià)值免受日元貶值風(fēng)險(xiǎn)影響?！?/p>