面對全球不確定性加劇與日元持續(xù)貶值，日本散戶投資者正以前所未有的熱情涌入黃金市場，導致多家貴金屬零售商的小克重金條庫存告急，部分產(chǎn)品甚至暫停銷售。

截至本周三，日本國內(nèi)零售金價已突破每克2.24萬日元（約合人民幣1057元），較兩年前近乎翻倍。《日經(jīng)亞洲》統(tǒng)計，若以更長周期觀察，以日元計價的黃金價格自2020年底以來已上漲近四倍。這一迅猛漲勢主要由日本國內(nèi)通脹抬頭與日元大幅貶值共同驅動。

與以往金價上漲時常見的“獲利了結”不同，本輪行情中投資者普遍因預期價格將繼續(xù)攀升而選擇買入。零售商普遍反映，當前市場呈現(xiàn)出顯著的“買漲不買跌”特征。

由于銷售異?；鸨毡玖闶矍乐?0克以下的小克重金條庫存迅速消耗。由于100克金條售價已高達220萬日元，價格更低的小克重產(chǎn)品自然成為散戶投資者的首選。

日本知名金店田中貴金屬已從上周起暫停銷售50克及以下規(guī)格的金條?！度战?jīng)亞洲》查詢多家競爭對手官網(wǎng)，也發(fā)現(xiàn)類似規(guī)格產(chǎn)品多數(shù)顯示“售罄”。這些經(jīng)銷商通常提供從5克至1公斤不等的金條，同時還銷售金幣與黃金工藝品。

田中貴金屬零售部門銷售企劃經(jīng)理Ayako Takashina解釋，公司面臨的并非原材料短缺問題，黃金庫存依然充足，制約因素在于金條生產(chǎn)能力無法跟上激增的市場需求。她透露，公司正在加強產(chǎn)能，預計到11月下旬才能逐步恢復小克重金條的供應。

另一家主要經(jīng)銷商石福金屬工業(yè)的零售業(yè)務負責人Nanae Kawauchi回憶，客戶購金熱情在9月下旬金價突破每克2萬日元大關后顯著升溫。

黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，常在危機時期受到投資者追捧。今年以來，全球投資者對特朗普政府政策不確定性的擔憂，共同推動了金價的快速上漲。近期日本政治動態(tài)進一步強化了市場預期。被視為支持財政擴張政策的高市早苗贏得自民黨總裁選舉，加劇了市場對日元進一步貶值的擔憂，從而推動以日元計價的黃金價格加速上漲。

盡管美日利差正在收窄，但由于不論高市早苗還是反對派聯(lián)盟均傾向于推行更寬松的財政政策，多數(shù)分析師認為日元貶值趨勢仍將延續(xù)。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席外匯策略師Daisaku Ueno指出：“黃金被視為有效的貨幣多元化工具，能夠保護資產(chǎn)價值免受日元貶值風險影響?！?/p>