2025年10月11日，加密貨幣市場再次上演驚心動魄的“金融絞殺”。據(jù)Coinglass權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，在短短24小時內(nèi)：

162萬投資者爆倉；

191.41億美元灰飛煙滅；

多單爆倉166.86億美元，空單僅24.55億；

最大單筆爆倉高達(dá)2.03億美元。

這不是偶然波動，而是一場系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性、精準(zhǔn)化的金融收割。在這場名為“去中心化”的游戲中，99%的散戶只是待宰的羔羊，而真正的贏家——交易所、機構(gòu)莊家早已布下天羅地網(wǎng)。

主流交易所普遍提供100倍甚至125倍杠桿，表面是“賦能散戶”，實則是誘導(dǎo)其走向深淵。這導(dǎo)致僅需1%至2%的價格波動，100倍杠桿倉位即被強制平倉。爆倉資金不歸對手方，而是直接進(jìn)入交易所“保險基金”以本次191億美元爆倉額估算，交易所單日手續(xù)費+資金費率收入超5.7億美元。

莊家通過KOL、財經(jīng)媒體、社交平臺持續(xù)渲染“比特幣將破10萬美元”“以太坊沖5000”等敘事。當(dāng)市場情緒達(dá)到頂峰，未平倉合約堆積如山（本次爆倉前BTC合約持倉達(dá)368億美元），莊家只需精準(zhǔn)砸盤至密集爆倉區(qū)，即可觸發(fā)連鎖爆倉。這不是市場波動，而是算法驅(qū)動的定點清除。

最大單筆爆倉來自Hyperliquid平臺的ETH合約，交易所可通過瞬間制造異常低價/高價觸發(fā)特定倉位強平。有證據(jù)顯示，部分平臺甚至提前獲知大額掛單位置，配合做市商進(jìn)行獵殺。殺大單既能快速回收流動性，又能震懾市場，防止大戶反向狙擊。

事實上這幾年數(shù)字貨幣市場充斥著謊言。

比如鼓吹去中心化= 自由市場。

實際上，99%的交易發(fā)生在中心化交易所，它們掌握用戶私鑰、交易數(shù)據(jù)、清算規(guī)則。

這些平臺可以隨意修改杠桿上限，如突然從100倍降至10倍，導(dǎo)致用戶被動爆倉，延遲成交或宕機，以“反洗錢”為由凍結(jié)賬戶，沒收資產(chǎn)，且無申訴渠道。諷刺的是，所謂“去中心化金融”，其前端入口仍由中心化平臺控制。

又比如鼓吹數(shù)字黃金 = 價值錨地。

黃金有工業(yè)、珠寶、央行儲備等真實需求支撐；股票代表企業(yè)所有權(quán)，有盈利、分紅、現(xiàn)金流；比特幣無現(xiàn)金流、無生產(chǎn)力、無內(nèi)在價值，價格完全依賴投機情緒。2022年全球通脹高企，黃金上漲15%，比特幣卻暴跌65%；2023年FTX暴雷、2022年LUNA崩盤，證明其抗風(fēng)險能力為零。

還比如鼓吹財富自由= 人人可及。

然而，研究表明90%的合約交易者最終虧損，散戶平均存活期僅11周。真正賺錢的只有三類人：1. 交易所（手續(xù)費、爆倉、資金費率）2. 做市商（如Jump Trading，掌握量化工具與流動性）3. 項目方/早期持幣者（通過拉高出貨）。

162萬人、191億美元的血淚教訓(xùn)再次證明：

加密貨幣合約市場，是一場莊家精心設(shè)計的“合法搶劫”。

在這里，規(guī)則由他們制定，數(shù)據(jù)由他們掌控，情緒由他們操控。散戶唯一的“優(yōu)勢”，就是源源不斷的本金。而這，正是整個系統(tǒng)運轉(zhuǎn)的燃料。

如果你不想成為下一個爆倉名單上的數(shù)字，請記住：

加密貨幣市場是莊家操控的賭場，散戶注定是燃料。