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“真正能撬動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的群體，是10年、15年后的75后和80后。”

文 / 巴九靈（微信公眾號(hào)：吳曉波頻道）

中國有兩大10萬億級(jí)的國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，一個(gè)是房地產(chǎn)，另一個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)，2024年剛剛突破10萬億。而根據(jù)的《銀發(fā)經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：中國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告(2024)》，中國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)年產(chǎn)值高達(dá)7萬億，預(yù)計(jì)2026年后將突破10萬億，成為第三大支柱產(chǎn)業(yè)。

“銀發(fā)族”似乎成為了商家的新寵，他們在消費(fèi)世界中每天刷新著年輕人的世界觀：天天旅游打卡，愛買黃金珠寶，早K歌晚跳舞，一身腱子肉狂甩“閃電五連鞭”毫不喘氣?；ヂ?lián)網(wǎng)用“死氣沉沉的年輕人，朝氣蓬勃的老年人”來描繪銀發(fā)消費(fèi)升級(jí)下的魔幻景象。

選購黃金飾品的老年人

然而，現(xiàn)實(shí)主義總喜歡戳破窗戶紙。作為“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”代表的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，卻在2025年面臨倒閉危機(jī)。

最近，有一個(gè)現(xiàn)象引發(fā)關(guān)注：年輕人住進(jìn)了養(yǎng)老院，和老人“跨代共居”。支付的租金遠(yuǎn)低于普通房租?！捌錁啡谌凇钡谋澈?，本質(zhì)點(diǎn)出了一個(gè)問題：養(yǎng)老院的空置率實(shí)在太高了。

民政部白皮書披露，全國公辦/普惠類床位空置率高達(dá)58%，北京等一線城市入住率僅45%。想實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，空置率一般在30%，即至少70%的入住率。

養(yǎng)老護(hù)理人員似乎也在成批退出。根據(jù)《2025年中國社區(qū)適老服務(wù)藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)，全國登記注冊護(hù)理員數(shù)量同比下降12%，單個(gè)護(hù)理員平均需照顧8—10名老人。

逐年攀升的空置率讓行業(yè)出現(xiàn)惡性循環(huán)：入住率低→分?jǐn)偝杀咀兏摺鷥r(jià)格上漲→入住率進(jìn)一步降低→營收減少→薪酬下滑→護(hù)工減少→服務(wù)質(zhì)量下降→信任危機(jī)加劇→服務(wù)質(zhì)量進(jìn)一步下滑→入住率繼續(xù)降低……

截至2025年6月，全國不達(dá)標(biāo)原因整改或關(guān)閉的中小型養(yǎng)老機(jī)構(gòu)已超1100家。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，今年前9個(gè)月注冊養(yǎng)老機(jī)構(gòu)數(shù)量為730家，顯然“入不敷出”了。

養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的困境，或許試圖說明一件事：表面光鮮的“7萬億”，充滿著誤解、誘惑和陷阱。

銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的“80%困局”

以傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老為主的中國社會(huì)，并非接受不了機(jī)構(gòu)養(yǎng)老。

事實(shí)上，民政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在2010年，全國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住率就已經(jīng)高達(dá)78%，2024年入住率下滑到42%，就不僅僅是觀念的問題了。

老年人沒錢，才是關(guān)鍵問題，也是所有銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的根本問題。

近幾年來，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的床位費(fèi)、人工費(fèi)、膳食費(fèi)明顯上漲，超過了養(yǎng)老金的漲幅——自2005年國務(wù)院啟動(dòng)養(yǎng)老金改革，養(yǎng)老金開啟“十連漲”，年均增長10%。2020年后，養(yǎng)老金根據(jù)物價(jià)漲幅優(yōu)化，導(dǎo)致漲幅下滑到3%以下。城鎮(zhèn)職工年平均養(yǎng)老金/年平均工資的比率持續(xù)下降，2024年已降至51%。

以銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的北京為例。目前北京市企業(yè)職工退休工資平均為4300元/月，而養(yǎng)老院平均價(jià)格為6611元/月，價(jià)格顯然超綱了。另有調(diào)研顯示，近八成的老人期望床位費(fèi)控制在5000元/月以內(nèi)，而能接受1萬元以上床位的老年人僅占2.6%。

老人進(jìn)入養(yǎng)老院

這還是一座超級(jí)大都市的現(xiàn)狀，若放眼全國，“養(yǎng)老購買力”怕是腰斬。青山資本2025年度研究報(bào)告《老，無所“依”》也提到了這個(gè)現(xiàn)象：和銀發(fā)消費(fèi)升級(jí)的敘事比，真實(shí)的老年人消費(fèi)呈現(xiàn)出“80%低消費(fèi)”的特征。

報(bào)告引用了CEIC數(shù)據(jù)：中國36個(gè)城市全自理老人月平均養(yǎng)老護(hù)理費(fèi)（包含床位、餐費(fèi)、護(hù)理）超過2600元。僅有15.8%的老年人每月能承受3000元及以上的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)費(fèi)用，也就意味著，有超過80%的老年人無法負(fù)擔(dān)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。

除了養(yǎng)老院，銀發(fā)消費(fèi)大頭還集中在醫(yī)療保健和旅游。有意思的是，這兩個(gè)領(lǐng)域依然跳不出“80%困境”。青山資本的報(bào)告顯示：

超過80%的老年人沒有服用保健品。在購買保健品的老年人中，有超過80%年消費(fèi)金額在3000元以下；

圖源：青山資本2025年度研究報(bào)告《老，無所“依”》

超過80%的老年人在過去一年沒有外出旅游。在旅游人群中，超過80%的老年人年花費(fèi)在5000元以下。《中國國內(nèi)旅游發(fā)展年度報(bào)告(2023—2024)》的數(shù)據(jù)則更細(xì)化了這個(gè)現(xiàn)象：60歲以上群體超過60%的選擇是200元以下的低價(jià)團(tuán)。

“二八定律”本身就是一個(gè)模糊的極化現(xiàn)象，如果再細(xì)分中國近3億退休人群的收入，會(huì)發(fā)現(xiàn)機(jī)關(guān)單位退休者和企退人員、城市與農(nóng)村、城市與城市之間存在巨大的購買力鴻溝：

◎約2250萬人為機(jī)關(guān)單位退休金領(lǐng)取者，占比5%，退休金月均6243元；

◎約1.2億為企業(yè)退休人員，占比40%，平均每月領(lǐng)取3271元；

◎約1.71億為農(nóng)村老人，占比55%，平均每月僅有223元。

再按照城市分類，一線城市的退休人員數(shù)量占全國總退休人數(shù)的6%，月均養(yǎng)老金為4860元，而三四線城市的平均水平降至2950元/月。

這些數(shù)據(jù)意味著，真正讓年輕人羨慕的“元?dú)饫先恕保赡懿坏?0%，集中在一線城市和二線龍頭城市。

有人反駁說退休金雖然少，但中國人愛存錢，退休后能支撐消費(fèi)。然而根據(jù)央行二季度數(shù)據(jù)，全國50歲以上人群平均存款僅為18.6萬元，大概率用于應(yīng)急和子女結(jié)婚等，不會(huì)輕易投入消費(fèi)。作為對比，日本厚生勞動(dòng)省數(shù)據(jù)顯示，50歲以上群體平均存款超過1200萬日元，接近60萬人民幣。

所以，在中國未富先老的背景下，暫時(shí)無法碰瓷日本100萬億日元的“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”。7萬億產(chǎn)值看上去很厲害，但也具有相當(dāng)?shù)拿曰笮?，因?yàn)橥信e它的是占中國1/5人口的龐大群體，這個(gè)數(shù)字除以整個(gè)經(jīng)濟(jì)總量，僅為6%。

在銀行門口排隊(duì)領(lǐng)取退休金的老人

到底什么是“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”？

“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”一詞起源于日本，這個(gè)概念被單獨(dú)拿出來，本質(zhì)是銀發(fā)族的消費(fèi)不夠多元，類目集中，便于統(tǒng)計(jì)口徑。在中國，它是一個(gè)高基數(shù)但分化極大的畸形市場，而公眾對“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”的模糊理解實(shí)則是一種對老年人消費(fèi)的刻板印象。

那么，為什么還有很多人為“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”叫好？因?yàn)殂y發(fā)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)未來概念。

各項(xiàng)研究表明，中國人的消費(fèi)傾向呈現(xiàn)“U型”，30至40歲最低、兩頭高。消費(fèi)支出則是“倒U型”，中間高、兩頭低。這意味著，消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力在人的一生是錯(cuò)位的。中年的時(shí)候消費(fèi)大頭高度集中在“房車娃”；老年的時(shí)候并非不愿意消費(fèi)，只是沒錢消費(fèi)。

顯然，最理想的情況是這兩條曲線能盡可能地減少錯(cuò)位。如何調(diào)整？靠時(shí)間。

東吳證券的研究指出，在快速迭代和轉(zhuǎn)型的社會(huì)中，中國年輕人受教育程度更高，并且有互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，而中老年人口所積累的傳統(tǒng)工作經(jīng)驗(yàn)帶來的回報(bào)率在降低，導(dǎo)致年輕人比中老年人有更高的收入。因此出現(xiàn)了收入和消費(fèi)“駝峰”左移的現(xiàn)象，即2020年之前的青年群體是收入高峰和消費(fèi)增長的主力。

隨著時(shí)間的推移，代際之間的教育差距越來越小，工作經(jīng)驗(yàn)會(huì)愈發(fā)重要，導(dǎo)致未來中國最高收入的年齡會(huì)右移，意味著消費(fèi)“駝峰”也會(huì)隨之右移。40—54歲可能會(huì)成為消費(fèi)支出最高的年齡段，基本和日韓的情況一樣。

預(yù)計(jì)到2030年，40至49歲人口比重將從13.8%提高到15.9%，如果消費(fèi)高峰也右移到這一年齡段，人口高峰與消費(fèi)高峰重疊，消費(fèi)總量將更加樂觀。2030年到2035年，也是同樣的邏輯。到那時(shí)，這群消費(fèi)能力最高的群體進(jìn)入職業(yè)末期，即將迎接高消費(fèi)傾向老年生活。

所以，真正能撬動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的群體，是10年、15年后的75后和80后。他們可能要比現(xiàn)在的老年人的消費(fèi)更為多元，服務(wù)消費(fèi)、虛擬消費(fèi)、情緒消費(fèi)大概率興起，產(chǎn)品需求更加細(xì)分，而不僅僅局限于傳統(tǒng)的養(yǎng)老、養(yǎng)生、旅游。

一些傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)模式也因他們的加入可能發(fā)生改變。像目前養(yǎng)老機(jī)構(gòu)模式出于安全保守的考慮，各項(xiàng)服務(wù)都強(qiáng)調(diào)集體性和同質(zhì)性，這是否能滿足越來越多的個(gè)性化需求？

當(dāng)然，模型推演只是紙上談兵，15年后銀發(fā)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)爆發(fā)，還得考慮到諸多不確定因素。

比如，隨著人工智能和具身機(jī)器人發(fā)展加速，能否大幅縮減養(yǎng)老成本，讓銀發(fā)消費(fèi)提前爆發(fā)？漸進(jìn)式延遲退休，對老年群體的消費(fèi)到底會(huì)產(chǎn)生積極作用還是消極作用？

老人體驗(yàn)康養(yǎng)設(shè)備、了解養(yǎng)老服務(wù)

再比如，退休金制度是否會(huì)發(fā)生改變？漲幅如何？如果漲幅不夠大，在職和退休的巨大收入差距會(huì)讓人對價(jià)格變得敏感。如果按現(xiàn)階段的養(yǎng)老金水平來算，作為打工人的你在退休前月收入1.2萬，但退休后養(yǎng)老金大概率只有4000多，直接腰斬，如果儲(chǔ)蓄還不夠多，此時(shí)你覺得將有多少資金可以讓自己匹配離休前的生活水平，或者為美好的事物買單？

所以，75后和80后，準(zhǔn)備好迎接“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”了嗎？

結(jié)語

我們必須認(rèn)清的現(xiàn)實(shí)是，現(xiàn)階段由于收入差距過大，絕大多數(shù)老年人價(jià)格敏感，輕視服務(wù)消費(fèi)，高攀不起銀發(fā)消費(fèi)。今天能撐起所謂的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)值，或許還是利用了那個(gè)“人性定律”：

老年人的錢不好賺，但好騙。

直播假貨、超低價(jià)旅游、保健品欺詐、虛假養(yǎng)老項(xiàng)目、偽科技投資等披著銀發(fā)經(jīng)濟(jì)馬甲的騙局，時(shí)刻刷新著老年人的認(rèn)知，但他們?nèi)詴?huì)“樂此不?！钡靥M(jìn)去。

而銀發(fā)經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)未來概念，對于入局的企業(yè)而言，反倒要預(yù)測十多年后的趨勢，去研究、洞察75后、80后們的心態(tài)、喜好和需求，打一個(gè)“超級(jí)提前量”，做好相應(yīng)的布局。只有當(dāng)跳出滿足基本生存的“養(yǎng)老”的陳舊敘事，整個(gè)社會(huì)形成每個(gè)人有權(quán)利追求生命質(zhì)量的共識(shí)，不斷認(rèn)識(shí)到并尊重個(gè)體的存在價(jià)值時(shí)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)才能迎來真正的爆發(fā)。

本篇作者| 徐濤|責(zé)任編輯|何夢飛

主編|何夢飛|圖源|VCG

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