當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳。

10月17日，晶盛機(jī)電發(fā)布公告稱，公司五位高管計(jì)劃在未來三個(gè)月內(nèi)減持約總股本的0.21%。

雖說高管減持是常有的事，可能是資金需要，亦可能是個(gè)人資產(chǎn)配置。但此時(shí)此刻發(fā)生在晶盛機(jī)電身上，就難免讓人捏一把汗。

因?yàn)樵?jīng)的“光伏設(shè)備一哥”晶盛機(jī)電，如今正與自己交戰(zhàn)。

2024年，公司業(yè)績(jī)猛然“剎車”，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙同比下降，打破了連續(xù)十年正增長(zhǎng)（2014-2023年）的神話。

進(jìn)入2025年，業(yè)績(jī)依舊沒有好轉(zhuǎn)。公司上半年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.99億元，同比下降42.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.39億元，同比下降69.52%。

晶盛機(jī)電這是怎么了？它的自救之路，又在何處？

光伏的冬天，青黃不接

晶盛機(jī)電的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為兩部分，設(shè)備及服務(wù)、材料。

首先，設(shè)備及其服務(wù)業(yè)務(wù)收入常年占公司總營(yíng)收的七成左右，是公司第一大業(yè)務(wù)。而光伏設(shè)備，又是這個(gè)主力中的核心。

雖說公司的光伏單晶爐在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率連續(xù)多年超過60%，市場(chǎng)地位高，但看到業(yè)績(jī)表現(xiàn)，還是不得不承認(rèn)一個(gè)事實(shí)：晶盛機(jī)電的光伏設(shè)備業(yè)務(wù)，是真的在拖后腿了。

可為什么光伏昔日輝煌一去不返呢？

說到底還是因?yàn)楣┐笥谇蟆?/strong>

此前，在全球新能源轉(zhuǎn)型的浪潮下，光伏行業(yè)經(jīng)歷了高速發(fā)展。

然而如今產(chǎn)能過剩的隱患卻開始浮現(xiàn)。2024年底，我國(guó)單晶硅片價(jià)格在1元/片波動(dòng)，到了2025年7月，已經(jīng)降到了0.3元/片。

就連龍頭客戶TCL中環(huán)都喊停擴(kuò)產(chǎn)，要知道，2024年TCL中環(huán)曾為晶盛機(jī)電貢獻(xiàn)90億元采購(gòu)額，如今卻也風(fēng)光不再。隨著光伏擴(kuò)產(chǎn)潮退去，設(shè)備廠商自然“無米下鍋”。

其次，在第二大業(yè)務(wù)——材料端，公司同樣面臨挑戰(zhàn)。

2025年上半年，晶盛機(jī)電材料業(yè)務(wù)收入占比兩成，主要靠石英坩堝支撐。

而2024年6月，石英坩堝均價(jià)還在1萬元左右，到了2025年7月就已跌至6千元，萎縮了30%-40%。

現(xiàn)實(shí)倒逼之下，晶盛機(jī)電在主營(yíng)業(yè)務(wù)“滑鐵盧”中艱難走向了“轉(zhuǎn)舵”的邊緣。

而巨輪調(diào)轉(zhuǎn)的方向，是碳化硅（SiC）。

碳化硅是一種典型的第三代半導(dǎo)體材料，憑借其高耐壓、高溫性能、優(yōu)異的熱導(dǎo)率和高頻特性等多重優(yōu)勢(shì)，正成為電動(dòng)汽車、可再生能源和5G通信等領(lǐng)域的關(guān)鍵材料。

如今，國(guó)內(nèi)新能源汽車廠商已經(jīng)紛紛與碳化硅企業(yè)開展合作，像比亞迪投資天科合達(dá)、小鵬聯(lián)手瞻芯電子，拉動(dòng)整個(gè)碳化硅產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。

與此同時(shí)，我國(guó)光伏電站直流端電壓等級(jí)逐漸從1000V提升至1500V，未來有望再提升至2000V。大電壓環(huán)境越高，碳化硅功率器件越是不可或缺。

未來，伴隨新能源汽車的快速增長(zhǎng)以及碳化硅功率器件滲透率的提升，光伏碳化硅功率器件市場(chǎng)將迅速釋放。

根據(jù)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2026年光伏用第三代半導(dǎo)體市場(chǎng)空間將接近20億元，從2021年算起，五年年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）超過30%。

可見，晶盛機(jī)電轉(zhuǎn)型的方向是合理的。

然而，現(xiàn)實(shí)沒有這么簡(jiǎn)單。公司真正的“危機(jī)”，不在于業(yè)績(jī)短期下滑，更在于“新舊業(yè)務(wù)斷層”。

晶盛機(jī)電雖聲稱將逐步轉(zhuǎn)向碳化硅材料，但當(dāng)前產(chǎn)量有限、利潤(rùn)尚未體現(xiàn)，短期內(nèi)難以對(duì)沖光伏設(shè)備、石英坩堝業(yè)績(jī)下滑帶來的缺口。

面對(duì)光伏失速、半導(dǎo)體未起，晶盛機(jī)電的轉(zhuǎn)型節(jié)奏被市場(chǎng)周期硬生生撕開了。

若把戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，想要捱過冬天的晶盛機(jī)電，還能否靠半導(dǎo)體救活呢？

半導(dǎo)體撐起半邊夢(mèng)

當(dāng)下，不論是晶盛機(jī)電還是旁觀者，都對(duì)公司的碳化硅業(yè)務(wù)很重視，互動(dòng)平臺(tái)上關(guān)于半導(dǎo)體進(jìn)展的內(nèi)容頻頻出現(xiàn)。

好在情況是樂觀的。

在材料端，2025年9月，晶盛機(jī)電宣布實(shí)現(xiàn)6-8英寸碳化硅襯底規(guī)�；慨a(chǎn)與銷售，并成功突破12英寸導(dǎo)電型碳化硅單晶生長(zhǎng)技術(shù)。

要知道，碳化硅雖然性能優(yōu)越，但制造成本一直居高不下，阻礙了大規(guī)模應(yīng)用。

而大尺寸化正是降本增效的必由之路。以8英寸襯底為例，相較6英寸，單片晶圓可提供的芯片數(shù)量提升1.8-1.9倍，單位成本顯著攤薄。

因此，這一突破意義非凡。

在半導(dǎo)體設(shè)備端，晶盛機(jī)電同樣成績(jī)不俗。尤其是在8-12英寸半導(dǎo)體大硅片長(zhǎng)晶設(shè)備方面，成功打破了海外壟斷，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化突破。

截至2025年6月底，公司未完成半導(dǎo)體裝備相關(guān)合同超37億元，占2025年上半年?duì)I收的64%，這也充分證明了其半導(dǎo)體設(shè)備的市場(chǎng)認(rèn)可度和競(jìng)爭(zhēng)力。

晶盛機(jī)電左手抓材料（如高純度碳化硅襯底），右手抓設(shè)備（如單晶爐、外延爐），通過對(duì)上游材料和設(shè)備的自主可控，強(qiáng)化了自身在碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

也正是因?yàn)檫@種設(shè)備自研自供的模式，公司能夠?qū)崿F(xiàn)材料和設(shè)備的高度融合，縮短工藝驗(yàn)證時(shí)長(zhǎng)，在技術(shù)工藝調(diào)整、產(chǎn)能投放以及成本控制方面鑄就起了護(hù)城河。

結(jié)語

光伏“斷腕”的路注定艱難，但晶盛機(jī)電已經(jīng)一只腳邁進(jìn)了半導(dǎo)體的門檻。

如今，公司站在十字路口：面對(duì)一邊熟悉的光伏舊夢(mèng)，一邊未知的半導(dǎo)體新局，它選擇了后者，不懼與時(shí)間賽跑，也不懼對(duì)技術(shù)耐力進(jìn)行考驗(yàn)。

未來，能否在半導(dǎo)體領(lǐng)域再造一個(gè)“晶盛”尚未可知，但可以確定的是，這場(chǎng)刀刃向內(nèi)的轉(zhuǎn)型，才剛剛開始。