文 | 付一夫

消費作為拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，不僅是國民經(jīng)濟循環(huán)的最終環(huán)節(jié)，也是衡量民生福祉與經(jīng)濟活力的關(guān)鍵指標。當前，有效需求不足已成為掣肘我國經(jīng)濟發(fā)展的突出矛盾。隨著海外各方面形勢不確定性的增加，客觀上需要我國在提振內(nèi)需方面進一步發(fā)力，而擴大居民消費、激發(fā)大眾消費意愿自然是其中的重要一環(huán)。

事實上，居民消費意愿并非單一變量作用的結(jié)果，而是受到來自收入、預期、環(huán)境、結(jié)構(gòu)等多重因素的深刻影響，這些因素相互交織，決定了居民“敢不敢消費、愿不愿消費、能不能消費”的行為邏輯。

考慮到當前提振消費、釋放內(nèi)需潛力，已成為當前中國乃至全球經(jīng)濟應對下行壓力的關(guān)鍵議題，本文將從從經(jīng)濟學角度構(gòu)建一個多維度的分析框架，系統(tǒng)梳理影響居民消費意愿的核心經(jīng)濟因素，希望能夠為相關(guān)政策制定與商業(yè)決策提供一定參考。

一、收入維度：消費的基礎性支撐

收入是消費的硬約束，是影響消費意愿最直接、最根本的因素。其影響不僅體現(xiàn)在絕對數(shù)量上，更體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)、預期和穩(wěn)定性等多個維度，具體可以從三個方面加以理解。

（1）絕對收入假說：當下的購買力

根據(jù)凱恩斯的絕對收入假說，當前可支配收入是消費的主要決定因素，消費隨收入的增減而增減，但消費的增長速度會隨著收入的增長而逐步降低，即邊際消費傾向遞減。這便意味著：對于中低收入群體而言，增加其可支配收入能最有效地提振其消費意愿，因為他們將新增收入用于消費的比例更高。因此，個稅起征點的調(diào)整、專項附加扣除的落實、以及各類補貼政策，其核心都在于直接增加居民，特別是中低收入群體的“錢袋子”，從而刺激即期消費。

（2）持久收入假說與生命周期假說：長期的財務規(guī)劃

弗里德曼的持久收入假說和莫迪利安尼的生命周期假說，則是將分析視角從當期延伸至長期。根據(jù)其觀點，居民并非根據(jù)一時收入，而是根據(jù)他們預期的、長期穩(wěn)定的“持久收入”來規(guī)劃消費；與此同時，個體會在其整個生命周期中平滑消費，在工作時期儲蓄以備退休之需。

具體而言，如果居民對未來收入的穩(wěn)定性感到擔憂（例如在經(jīng)濟下行、失業(yè)風險增加的時期），即使當期收入未減少，其消費意愿也會顯著降低，預防性儲蓄動機增強；相反，一個前景光明的行業(yè)或一份穩(wěn)定的公務員職業(yè)，其從業(yè)者的消費信心通常更強。

不僅如此，該假說還揭示了人口年齡結(jié)構(gòu)對整體消費傾向的影響。當一個社會的老齡化程度加劇時，整個經(jīng)濟的總消費傾向可能發(fā)生變化。比如，老年人消費結(jié)構(gòu)偏向醫(yī)療保健、養(yǎng)老服務，而整體消費增速可能放緩，因為他們正在動用儲蓄而非增加收入。

（3）收入分配結(jié)構(gòu)：公平與效率的權(quán)衡

社會總體收入水平之外，收入的分配結(jié)構(gòu)同樣至關(guān)重要。不同收入群體的居民，其邊際消費傾向存在明顯差異：高收入群體的邊際消費傾向通常較低，他們將更多收入用于儲蓄和投資；而低收入群體的邊際消費傾向高，但缺乏足夠的消費能力。

基于這一邏輯，如果某經(jīng)濟體的收入差距過大，勢必會導致社會總消費需求不足，因為財富集中在了消費意愿相對較低的群體手中。因此，通過稅收、轉(zhuǎn)移支付等二次分配手段縮小收入差距，不僅是社會公平的要求，也是提升社會整體平均消費傾向、激活內(nèi)需的有效經(jīng)濟策略。

二、居民預期：消費意愿的前瞻性決定變量

在現(xiàn)代經(jīng)濟中，心理因素、宏觀環(huán)境等因素對于居民預期有著極大的影響，由此也在很大程度上左右著人們的消費決策，主要涵蓋四方面內(nèi)容。

（1）消費者信心指數(shù)：經(jīng)濟的“晴雨表”

消費者信心指數(shù)是反映消費者對經(jīng)濟現(xiàn)狀滿意度和對未來前景樂觀程度的綜合指標。當消費者對就業(yè)形勢、收入增長、國家經(jīng)濟發(fā)展充滿信心時，他們更傾向于進行大額消費和借貸消費，比如如購房、購車等等；反之，若人們消費信心不足，則更傾向于“捂緊錢袋子”，推遲非必要開支，同時增加儲蓄以應對“寒冬”的降臨。

（2）通脹與通縮預期：貨幣購買力的侵蝕與幻覺

通貨膨脹一般是指貨幣供應量增加導致物價普遍持續(xù)上漲，并且貨幣購買力下降的經(jīng)濟現(xiàn)象。通常認為，溫和的通脹通常有利于刺激消費，因為“今天不買，明天更貴”的預期會促使消費者提前購買。不過，惡性通脹（尤其是超過工資增速的通脹）卻會迅速侵蝕居民的實際購買力，導致生活必需品支出占比被迫提高，從而擠壓其他消費，整體消費意愿受到實質(zhì)性打擊。

與通貨膨脹相反，通貨緊縮是指貨幣供應減少或需求不足導致物價普遍持續(xù)下跌，并且貨幣購買力上升的經(jīng)濟現(xiàn)象。相比之下，通縮要棘手得多：當物價持續(xù)下跌，消費者會產(chǎn)生“持幣待購”的心理，期待未來以更低的價格購買商品，從而無限期推遲消費。這種等待會進一步加劇需求不足，導致企業(yè)利潤下滑、裁員降薪，繼而形成“通縮→消費萎靡→經(jīng)濟衰退”的惡性循環(huán)。

（3）利率與信貸可得性：跨期選擇的成本

利率是資金的時間價格，直接影響居民的儲蓄與消費決策。

一方面，提高利率意味著儲蓄的回報增加，會激勵居民將更多收入用于儲蓄，從而抑制當期消費；另一方面，利率也決定了信貸消費（如房貸、車貸、信用卡分期）的成本，低利率環(huán)境能顯著降低大額消費的月度還款壓力，激發(fā)居民的購房、購車等耐用品消費意愿。

另外，信貸政策的松緊，如首付比例、貸款審批難度，同樣直接決定了居民能否將潛在的消費意愿轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的購買行為。

（4）社會保障體系：解除后顧之憂

根據(jù)生命周期假說，居民在工作期儲蓄是為了應對退休、醫(yī)療等未來支出，社會保障體系可以通過風險共擔機制降低個體風險來釋放消費潛力。

通常情況下，一個健全、覆蓋廣泛的社會保障體系（包括養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、失業(yè)保險等）能夠極大地降低居民的預防性儲蓄動機。如果居民不必為“看病貴、養(yǎng)老難、失業(yè)慌”而過度擔憂，他們就敢于將更多收入用于即期消費和生活品質(zhì)的提升。反之，社會保障的缺失或不足，會迫使居民進行大量的強制性儲蓄，以備不時之需，嚴重制約消費潛能的釋放。

三、結(jié)構(gòu)與變遷：社會與人口因素的深遠影響

經(jīng)濟決策嵌入在社會結(jié)構(gòu)之中，消費意愿同樣受到社會人口特征變遷的深刻塑造。

（1）人口年齡結(jié)構(gòu)：生命周期中的消費曲線

如前文所述，不同年齡段的消費偏好和能力截然不同。通常情況下，青少年是教育、娛樂消費的主力；中年人是住房、汽車、家庭消費的中堅力量；老年人則聚焦于健康、醫(yī)療和養(yǎng)老服務。放眼當下，我國正在經(jīng)歷的快速人口老齡化，這意味著消費市場的主體和熱點正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)移，“銀發(fā)經(jīng)濟”或?qū)⒊蔀槲磥硐M的重要增長極。

（2）城鎮(zhèn)化進程：生活方式的變革

城鎮(zhèn)化不僅是人口的空間轉(zhuǎn)移，更是生活方式和消費模式的革命。例如農(nóng)民轉(zhuǎn)變?yōu)槭忻?，其消費內(nèi)容從以農(nóng)產(chǎn)品自給自足為主，轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)制成品、服務性消費（如外賣、網(wǎng)約車、文娛）的全面依賴。不僅如此，城鎮(zhèn)化率的提升還伴隨著巨大的住房、基礎設施、公共服務和日常消費需求，是擴大內(nèi)需的最大潛力所在。

（3）家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：財富效應的體現(xiàn)

居民的消費不僅取決于收入流，也取決于其資產(chǎn)存量，這可以從財富效應與資產(chǎn)負債表效應兩個維度來解釋。

財富效應方面，當居民持有的資產(chǎn)（如房產(chǎn)、股票）價格上升時，他們會感到自己更富有，即使不賣出資產(chǎn)也會增加消費；反之，如果資產(chǎn)價格下跌（如股市崩盤、房價回落），那么就會產(chǎn)生負財富效應，抑制消費。

就我國而言，居民資產(chǎn)構(gòu)成中房產(chǎn)占比近70%，房地產(chǎn)市場的波動直接牽動消費神經(jīng)。在房地產(chǎn)高速發(fā)展時期，居民通過房屋買賣、租賃等渠道獲得可觀財產(chǎn)性收入，有效帶動了家電、家具等關(guān)聯(lián)消費增長。但隨著近些年房地產(chǎn)行業(yè)進入調(diào)整期，財富縮水效應逐步顯現(xiàn)，對于相關(guān)消費的增長也產(chǎn)生了較大的壓制。

資產(chǎn)負債表效應方面，如果居民部門杠桿率（負債與收入之比）過高，沉重的債務本息支出會嚴重擠壓其可支配收入，用于日常消費的部分被迫縮減，甚至可能引發(fā)“資產(chǎn)負債表衰退”。此時，居民的核心目標從“利潤最大化”轉(zhuǎn)向“負債最小化”，往往更傾向于全力還債而不再借貸消費，從而對于消費支出造成影響。

（4）文化觀念：經(jīng)濟模型之外的關(guān)鍵因素

經(jīng)濟模型之外，文化和社會觀念同樣重要。比如就當前來看，隨著成長于國民經(jīng)濟飛速發(fā)展時期的“Z世代”群體逐漸成長為消費市場的主力軍，他們更注重個性化、體驗感和精神滿足，愿意為興趣、顏值和社交屬性付費，其消費意愿更容易被社交媒體、KOL（關(guān)鍵意見領(lǐng)袖）和品牌故事所激發(fā)，這些特征都對消費潮流和消費趨勢產(chǎn)生了深遠的影響。因此，充分理解代際消費文化的差異，無疑是精準把握未來消費趨勢的關(guān)鍵。

四、市場環(huán)境：消費意愿的體驗性影響因素

消費意愿的最終實現(xiàn)，離不開一個健康良好的市場環(huán)境，這可以從三個方面來加以詮釋。

（1）消費環(huán)境的優(yōu)劣直接影響消費決策的實施成本與風險感知，是“愿不愿消費”的關(guān)鍵落腳點。

通常情況下，良好的消費環(huán)境能降低信息不對稱、減少維權(quán)成本，增強消費者信心；反之則會抑制消費需求。我國消費市場仍存在諸多痛點，比如跨境電商、預付式消費等領(lǐng)域的維權(quán)“真空”，網(wǎng)絡購物中的假冒偽劣問題，部分行業(yè)的“準入不準營”現(xiàn)象等等，這些問題使得消費者面臨較高的決策風險，被迫選擇“謹慎消費”甚至“拒絕消費”。

（2）市場監(jiān)管與消費者權(quán)益保護力度決定消費信任度。

當消費者權(quán)益受損后能夠得到及時有效救濟時，消費意愿會顯著提升。我國在消費領(lǐng)域的信用體系尚不完善，部分商家存在虛假宣傳、售后服務缺失等行為，而監(jiān)管滯后和執(zhí)法不嚴進一步加劇了消費風險。例如，美妝服飾、日用電器等領(lǐng)域投訴居高不下，直接影響了相關(guān)品類的消費增長潛力。加強全鏈條監(jiān)管、建立健全信用懲戒機制，是改善消費環(huán)境的核心舉措。

（3）消費基礎設施與供給質(zhì)量影響消費升級意愿。

隨著居民收入水平提升，消費需求從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”，對高品質(zhì)商品和服務的需求日益增長。然而，我國部分消費領(lǐng)域仍存在供給短板：高端消費品供給不足導致“海外代購”熱潮，服務消費的標準化程度偏低影響體驗感等等。同時，農(nóng)村地區(qū)物流、支付等基礎設施薄弱，制約了下沉市場消費潛力釋放。通過完善消費基礎設施、推動供給側(cè)升級，可有效匹配消費需求，激發(fā)消費意愿。

五、結(jié)論與政策啟示

綜上所述，居民消費意愿是多重因素共同作用的結(jié)果，其本質(zhì)是經(jīng)濟主體在不確定性環(huán)境下的理性選擇。

放眼當下，我國居民消費意愿總體不強，其根源在于可支配收入增長放緩、財富效應弱化、預期穩(wěn)定性不足、保障體系待完善及消費環(huán)境有短板等多重矛盾疊加。想要真正提振居民消費意愿，增強居民消費信心，勢必需要構(gòu)建“收入增長有支撐、財富波動有緩沖、未來預期有保障、消費體驗有改善”的綜合政策體系。

從政策實踐來看，需要從以下方面予以發(fā)力：

首先應夯實收入基礎，通過擴大就業(yè)、提高工資性收入、拓寬財產(chǎn)性收入渠道等手段，增加居民可支配收入，縮小收入差距；其次需穩(wěn)定財富預期，合理調(diào)控房地產(chǎn)市場，促進資本市場健康發(fā)展，降低居民債務負擔，發(fā)揮財富效應的正向作用；再次要強化預期管理，通過穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、完善就業(yè)保障機制、保持物價基本穩(wěn)定，增強居民收入與就業(yè)信心；最后應優(yōu)化制度環(huán)境，健全社會保障體系，加強消費市場監(jiān)管，完善消費基礎設施，讓居民真正實現(xiàn)“有能力消費、敢消費、愿消費”，充分釋放消費對經(jīng)濟增長的基礎性作用。

唯有如此，才能從根本上克服當前掣肘居民消費增長的諸多痛點，將我國龐大的市場潛力和內(nèi)需潛力真正轉(zhuǎn)化為強大而持久的驅(qū)動力，以此來更好地支撐經(jīng)濟社會的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

謝謝讀完。